fadesa: su salida a bolsa no convence a todos

fadesa saldrá a bolsa el próximo 30 de abril. los inversores que quieran comprar el 33% del capital que la inmobiliaria gallega ha puesto en venta mediante una opv (oferta pública de venta) pueden hacerlo desde el pasado miércoles 14 de abril, cuando se inició la colocación de los 14,7 millones de acciones cuyo precio oscilará entre 11 y 12,6 euros, lo que supone valorar la compañía entre 1.225 y 1.403 millones de euros. hay que añadir el 10% de "green shoe" (opción de compra) que se reservan los bancos colocadores de la emisión: morgan stanley, credit suisse first boston y bbva, lo que podría elevar el capital afectado por la opv hasta el 36 por ciento. todos los accionistas actuales (familia jove, caja españa, morgan stanley y artinver) mantendrán su presencia en el accionariado de la compañía, cuya mayoría seguirá conservando manuel jove capellán, presidente y fundador de fadesa. la compañía ha invertido 4,2 millones de euros en darse a conocer a través de la campaña de publicidad puesta en marcha en diferentes medios. la mayoría de los analistas creen que la opv se colocará rápido porque es pequeña y hay liquidez en el mercado

pero no todos los expertos ven con buenos ojos el precio de salida y ya se han generado reacciones contrarias en algunos bancos sondeados, que consideran que "quieren salir a un precio muy caro en relación a un sector que ya está bastante caro". alvaro urien, de fineco, considera que la valoración no debería sobrepasar los 1.000 millones de euros. inversis no considera interesante entrar en el valor a través de la opv y juan maría soler, de sabadell banca privada, cree que "el mercado institucional va a ser muy exigente con el precio". según algunos analistas, para que haya recorrido al alza y fadesa sea atractiva para el inversor tendría que salir con descuento y por debajo de la media de las tres principales inmobiliarias cotizadas, metrovacesa, colonial y urbis. ésta última, su principal comparable, cotiza con un per de 10,8 veces mientras que la media del sector está en 10,6 veces