el inflado precio de la vivienda supone para la economía mundial un riesgo mayor que la subida del petróleo

la mayoría de los economistas consideran que hay tres grandes riesgos que amenazan la economía mundial: subida del petróleo, subida de los tipos de interés en ee.uu. o una brusca caída de la economía china. pero hay otro riesgo igual de peligroso: el elevado precio de las viviendas en muchos países, que por si mismo o combinado con alguna de las otras amenazas podría afectar seriamente a la economía mundial

tras los recientes ataques terroristas en arabia saudí el petróleo subió a 42 dólares por barril, un 50% por encima de la media en 2002-03. se estima que este incremento restará un 0,4% al producto interior bruto (pib) en el mundo desarrollado. sin embargo, según la ocde, basta una caída nominal del precio de la vivienda de un 10% en un periodo de cuatro años -lo que implica una caída real del 20%- para que se reduzca el consumo, que supone dos terceras partes del pib, en más de un 2% en el reino unido o un 1% en estados unidos. aún así, esa caída del 10% no sería suficiente para que el precio de la vivienda regresara a su media a largo plazo. por eso el precio de la vivienda -que en españa y según the economist ha subido desde 1997 hasta hoy un 121%- supone un riesgo mayor para la economía mundial que el incremento del petróleo

los que creen que el precio de la vivienda seguirá subiendo señalan que los pesimistas -como the economist- llevan un año hablando de burbuja inmobiliaria y sin embargo los precios no han dejado de crecer. pero estos incrementos no han hecho al mercado inmobiliario más seguro sino más vulnerable. la primera ley de las burbujas es que se inflan durante más tiempo de lo que nadie esperaría. la segunda ley es que al final estallan