después de la caída

el boom mundial del mercado inmobiliario no tiene precedentes, tanto por el número de países involucrados como por las enormes subidas del precio de la vivienda. si se tiene en cuenta el fenomenal incremento del valor de los activos durante los últimos cinco años, se puede decir que el boom mundial del mercado inmobiliario es la burbuja financiera más grande de la historia. y cuanto más alta sea la subida, mayor será la caída

hay una preocupante similitud entre la subida de los precios de la vivienda y la burbuja de las puntocom: los inversores compran casas aunque el alquiler no cubra el interés de los pagos mensuales, simplemente porque esperan obtener mayores beneficios. de la misma manera, a finales de 1990 los inversores compraban acciones de empresas que estaban en números rojos sólo porque los precios subían. sin embargo, hay una gran diferencia entre las casas y las acciones y esa diferencia es más motivo de preocupación que de tranquilidad: es mucho más probable que alguien pida un préstamo para comprar una casa que para comprar acciones. en la mayoría de los países, la subida de precios de la vivienda ha ido de la mano de un crecimiento exagerado del endeudamiento de los hogares, mucho más que en épocas anteriores. como consecuencia de ese endeudamiento las burbujas inmobiliarias a menudo están seguidas de periodos prolongados de debilidad económica

no es extraño que en estados unidos la reserva federal (fed) empiece a preocuparse. la decisión de la fed de mantener los tipos de interés muy bajos después de hundirse la bolsa [en el año 2000] ha contribuido a inflar los precios de la vivienda. aunque en un principio sirvió para impedir una recesión, quizás simplemente se retrasó el momento de hacer algunos ajustes económicos necesarios. con los tipos tan bajos, si los precios de las casas bajan y llevan la economía a una recesión los legisladores tendrán mucha menos capacidad de maniobra que cuando estalló la burbuja de las puntocom. la economía mundial se encuentra en peligro. el boom inmobiliario fue divertido mientras duró pero el mayor incremento de riqueza de la historia ha sido, en gran parte, sólo una ilusión