españa e irlanda, cada vez más cerca de ver cómo explota la burbuja inmobiliaria

la falacia de la teoría económica española es que el gran volumen de inmigración pueda mantener el boom inmobiliario indefinidamente. según los últimos datos europeos, en españa el sector de la construcción e inmobiliario representa el 18,5% del pib, en torno a dos veces la cifra en la zona euro. las explicaciones dadas para este incremento son: una afluencia neta de inmigrantes, muchos de ellos de iberoamérica, que encuentran más fácil comprar que alquilar; los jóvenes ahora dejan antes el hogar familiar y la continua popularidad de españa entre los europeos del norte amantes del sol. una convergencia gradual del 18,5% de la economía española dependiente de la construcción y la vivienda hacia la media de la eurozona influiría gravemente en el rendimiento económico durante un largo período de tiempo. la alemania reunificada experimentó unos precios planos inmobiliarios durante 15 años y una depresión en el sector de la construcción. españa tiene una de las tasas más bajas de productividad en la ue. el resto de la economía es probable que no sea lo suficientemente fuerte para rellenar el hueco dejado por la construcción. la idea de que los inmigrantes iberoamericanos continuarán subiendo peldaños en la escalera inmobiliaria y rescatarán el mercado inmobiliario es un poco optimista. aunque es cierto que ha habido un cambio estructural de una sociedad más conservadora a una más liberal, tales cambios finalizan en algún momento y los propietarios de viviendas alemanes y británicos pueden finalmente encontrar viviendas alternativas y a mejor precio en otras partes del mediterráneo

respecto a irlanda la proporción de pib dedicado a la construcción y la vivienda es aún mayor: 20,7%. mientras que el rendimiento de la economía irlandesa durante las últimas décadas fue notable, existen algunos profundos problemas estructurales subyacentes que están ahora saliendo a la superficie. en particular, irlanda ha estado perdiendo competitividad rápidamente dentro de la eurozona. con la subida de los tipos de interés y un lento retorno a la cordura en el sector financiero irlanda está siguiendo la misma ruta que españa, sólo que quizás más rápido. la recesión inmobiliaria estadounidense aún no ha terminado. en el pasado la correlación entre los movimientos de los precios de la vivienda estadounidenses y europeos ha sido muy alta. si el tsunami transatlántico llega, quizás sea mejor evitar algunos estados costeros europeos occidentales durante un tiempo