las 100 casas más caras y exclusivas de españa

¿Quién no lo ha oído estas semanas?:

- "A pesar de todo, yo no veo que estén bajando".

Como todo tangible, cada inmueble tiene:
- valor intrínseco,
- "precio de catálogo", y
- precio de mercado pagado (la base imponible del impuesto que grava la transacción).

Además, cada inmueble tiene un "saldo vivo hipotecario" a sus espaldas, que debe ser cero en el caso de adquirentes nacidos de 1955 para atrás, si no han cometido ningún error.

Durante la burbuja-pirámide-feria, el sistema financiero, a través de sus sociedades de tasación inmobiliaria, mantuvo "precios de catálogo" extravagantes porque la campaña de reclutamiento de deudores hipotecarios así lo exigía. Estaba claro que habría un punto de saturación.

Ahora se siguen manteniendo los precios de catálogo extravagantes, pero sólo por meras razones de administración del impacto en la Cuenta de Resultados de la descolateralización de la inversión crediticio hipotecaria. Pero, que nadie olvide que, a la banca, lo único que le importa es que el precio de mercado de los inmuebles sea suficiente para resarcir el saldo vivo hipotecario.

Desde el punto de vista de la actividad económica general, urge situar los precios de catálogo en un nivel en el que vuelva a fluir el crédito hipotecario a su velocidad natural de crucero, aproximadamente, un tercio de la que hemos visto los últimos años.

Parece mentira que, a estas alturas del proceso, sigamos negando que, a lo que estamos asistiendo, no es más que al pinchazo-derrumbe-finalización de las burbujas-pirámides-ferias inmobiliarias que hay diseminadas por el mundo.

¿Qué creían ustedes que iba a pasar cuando se oficializara urbi et orbe la defunción de las expectativas inmobiliarias?.

Afrontamos un durísimo proceso de corrección de precios inmobiliarios, aunque muchos quieran creer que una supuesta y salvadora inflación va a subir los precios de los demás bienes y servicios hasta donde están los de sus inmuebles... y las deudas de sus hijos.

Señores, ¡que hay inmuebles que sólo fueron creados para "inversores" y que, en ausencia de orgía, su precio de mercado es, prácticamente, cero!.

Les recuerdo que El Pisito ha representado mucho más de la mitad de la actividad crediticia de los sistemas financieros concernidos por la crisis. También que, cada vez que cae una entidad, lo primero que todo el mundo constata es la "exposición al ladrillo" que tenía, aunque, a continuación, interesadamente, añaden que dicha exposición sólo "activó" la crisis, como queriendo dar a entender que habría una causa distinta y "verdadera", o sea, perteneciente a una dimensión superior. ¡Que digan cual!.

Rasgarnos las vestiduras por la hipotética hipertrofia genérica de la economía financiera, es un corolario incorrecto de la "DOCTRINA NARCÓTICA DE LOS EXCESOS CREDITICIOS INDETERMINADOS", enunciada por el Sr. Botín en el discurso de inauguración de la I Conferencia de Banca Internacional del Banco Santander, que, en mi modesta opinión, es histórico y que ha pasado demasiado inadvertido.

http://estaticos.elmundo.es/documentos/2008/10/16/botin.pdf

El Sr. Botín nos dice, taxativamente, que la crisis no es "americana", en oposición frontal a la "doctrina del epicentro", defendida por nuestro Gobierno, que está dando un deplorable espectáculo de falta de valentía ante el descalabro inmobiliario.

El Sr. Botín reconoce que se han concedido mal muchos créditos, pero, pícaramente, no señala cuáles; y culmina diciendo que el fallo "no se ciñe a un negocio especial como las hipotecas subprime", o sea, que se extiende al negocio "prime".

No entiendo cómo hay quien, ingenuamente, cree ver, en esta deposición del Sr. Botín, que se nos esté notificando, radicalmente, que "el sistema financiero habría reventado por cualquier otro sitio (distinto del inmobiliario-hipotecario)... porque los incentivos perversos dominaban todo el sistema" (perdonen que no cite la fuente, porque pienso que se trata sólo de una "pájara" del autor de la frase, estimado antinuncabajista que, últimamente, nos está desconcertando, quizá condicionado por la "filantrópica" pseudobanca pública regional de la miniunidad de destino en lo universal con la que tiene que convivir).

Es como lo de la pedantería de la "refundación del capitalismo". "¡Que los políticos "refunden" todo lo quieran!". La verdad es que la crisis, vista rectamente, como la parte financiera del crash inmobiliario, es perfectamente administrable. Hay capitalismo para rato. El caballo de Troya de la sobrevaloración inmobiliaria ha sido desactivado a tiempo.

El Sr. Botín deja clarísimo que, de ahora en adelante, se va a mirar con lupa a los clientes de activo... pero, ¿es que antes no se hacía?. ¡Sí!. Lo que nos dice el Sr. Botín, de esta forma tan elíptica, es que antes se financiaba la mesa de póquer (suma cero) de una activomanía y, ahora, ya no.

En otro orden de cosas, no puede razonablemente hablarse de credit crunch en la Eurozona, con un ritmo de incremento anual del agregado monetario M3, todavía, del 8,8%:

http://www.bde.es/informes/bce/bm0810-2.pdf

Sin embargo, ¡cómo nos bombardean los mixtificadores con las palabras "desconfianza" e "iliquidez"!.

Además del severidad intrasistema financiero, sólo se ve nítidamente la iliquidez crediticia en relación con El Pisito. En el resto de negocios, sólo se puede hablar de contagio.

Lo que sí hay es mucho oportunista que está aprovechando el crash inmobiliario-hipotecario para proceder al ajuste de su plantilla; ajuste que podría tener pendiente desde hacía tiempo pero que era inabordable, precisamente, por el ambiente de esplendor artificial que ha generado la estúpida burbuja.

Señores, sólo hay dos teorías:

- la de la ETIOLOGÍA INMOBILIARIA de la crisis, que es la defendida íntimamente por el sistema financiero, aunque ahora no pueda proclamarlo, dado el saldo vivo hipotecario que todavía tiene; y

- la de la PODREDUMBRE DE LOS BANQUEROS, que sólo es un triste y mezquino bla, bla, bla, que explota ese eterno mal presentimiento que habita en nosotros en relación con la avaricia... de los demás, máxime si se trata de la de los "hombres de traje gris".

Superando los enredos, de aparente componente ético, que inculpan a los chicos del sistema financiero, pero que, más bien, se dirigen a tranquilizar la mala conciencia de los pillados (cfr. The Last Laugh, San Quirico, etc.), afortunadamente, van saliendo síntesis realistas:

http://www.youtube.com/watch?v=qiJFd54mYCw

http://www.youtube.com/watch?v=9KyYUjR0fqs

La duración de la crisis depende de lo que tardemos en poner los "precios de catálogo" inmobiliarios en su sitio, que no es cero, sino por debajo de la mitad de donde están ahora; o sea, dicho en términos financieros, la duración de la crisis depende de cómo vamos a administrar el "DESCUBIERTO HIPOTECARIO" que tiene el sistema financiero, para lo que hay tres caminos compatibles, el de los propios acreedores, el de los deudores y el de los contribuyentes:

- que las entidades de crédito procedan al oportuno "write off", incluyendo las alícuotas que correspondan en los activos financieros derivados (je, je);

- que los hipotecaditos paguen religiosamente todo lo que deben; y

- que el sistema presupuestario público se subroge directa o indirectamente en la posición de los hipotecaditos morosos (lo que no es injusto, toda vez que hemos montado la burbuja-pirámide-feria inmobiliaria a sabiendas de su necedad, para gozar de sus efectos efímeros sobre la actividad y el empleo... y, de paso, tener un negocio, el urbanístico, donde poder poner ricos a los "descamisados" a costa de sus propios hijos).

Lo único que puede reprochársele a la banca es haber hecho maravillosamente bien dos trabajos:

- conceder la inmensa montaña de crédito hipotecario que los activomaníacos (y sus voceros mediáticos y representantes políticos y sociales) demandaban; y

- dispersar el riesgo crediticio.

Lo que ha pasado no ha sido nada más que un pulso que los contribuyentes, espoleados por quienes decían ser "los suyos", han hecho a la banca sobre que "bajar no bajan". Y, como no podía ser de otra manera, ha ganado la banca.

¡No se imaginan cuánto me duele hablar así, sabiendo que, esta vez, los perdedores, prácticamente, sólo pertenecen a la mejor generación que nunca ha habido en nuestro país!. ¡Qué judiada más canalla han perpetrado los sesentaiochistas en nuestro país, Dios!.

Una vez superada la purga financiera, vendrá la crisis fiscal. La pérdida de recaudación tributaria debida a la muerte de la activomanía inmobiliaria no se recuperará jamás. Había una actividad económica extraordinaria que llevaba asociada una actividad financiera extraordinaria y una recaudación tributaria, también, extraordinaria. Muerto el perro, se acabó la rabia.

En materia fiscal, "tenemos el margen temporal que tenemos" (cfr. Sr. Solbes). Vayan pensando qué conceptos del gasto público son los que vamos a suprimir. Nosotros votamos por un rebobinado parcial del sector público administrativo regional.

Nada, en los últimos días, altera nuestro ticket, a pesar de la brutalidad de los últimos acontecimientos, Bolsa incluida, en los que el final de campaña electoral en EE.UU. algo tendría que ver. Todo sigue indicando que, en España, con un año de retraso, haremos nuestra crisis de entidades de crédito (habría que privatizar el sector público financiero regional o, cuando menos, separarlo del tiranía de las CC.AA.), y que dejaremos para 2010 la toma de conciencia de la insuficiencia fiscal y, tras ella, la capitulación. Después, ya saben, una larga transición hacia una nueva estructura económica en la que la supresión de costes inmobiliarios y la exportación de bienes, servicios y capitales habrán de ser protagonistas.

Gracias por leerme.