el bce inicia la retirada de la 'barra libre' de liquidez para los bancos

La banca se encuentra igual de apalancada que antes de la crisis pese a no dar crédito

el sistema financiero sigue necesitando ingentes cantidades de fondos para financiarse: la apelación al BCE no ha hecho sino aumentar hasta marcar un récord en octubre de 82.534 millones de euros.

Esta operativa choca con la receta que la mayoría de los expertos recomienda no sólo para la banca española sino para la de todo el mundo, es decir, desapalancarse. La lógica de esta recomendación es aplastante: si lo que ha provocado la crisis es la orgía del crédito en los últimos años -crecimientos superiores al 20% anual en España- a unos tipos ridículos para adquirir activos sobrevalorados, la solución a la crisis no puede ser conceder más crédito, sino todo lo contrario. El problema es que esta solución es políticamente inaceptable porque realimenta la crisis y el aumento del paro, de ahí que todas las medidas de ayuda al sector, al menos en teoría, estén encaminadas a reactivar el crédito.

en principio, conforme con el análisis. pero ayer estuve leyendo algunas opiniones de blogs estdounidenses y se decía que en realidad no se presta no solo porque no se pueda, que no se puede, sino porque no se quiere y es que prestar no es desapalancar; y también porque los prestatarios, borrowers, no quieren que les presten. miedo a endeudarse, aversión al crédito.

mish shedlock

There is virtually no evidence consumers want to borrow. Likewise, there is virtually no evidence, none, that banks are about to go on a lending spree. Moreover, there is no evidence the Fed is attempting to force banks to lend. And finally, there is no evidence the Fed is considering charging banks a fee to keep excess reserves with the FED, or that if they did, that it would accomplish anything other than a deflationary collapse.

¿Qué pasaría si España no pudiese financiar su deuda?

A este cuestionamiento le siguen otros dos de crucial importancia: ¿quién saldrá al rescate de estos países? y ¿si las fallas de un país de la zona euro significan una amenaza para la viabilidad de la divisa europea?

Las reglas que permitieron la creación del euro contienen cláusulas que prohíben a un país asumir las deudas de otro, “por lo que la deuda de Grecia debería de ser resuelta en casa”, opina el semanario e insiste en que el incumplimiento de Grecia o de cualquier otro miembro de la zona euro “no amenaza a esta divisa y permite que la reestructuración de la deuda sea más disciplinada, eliminando el riesgo cambiario”.