oficinas la caixa: a la venta su red de sucursales

el rasgo clave de esta deuda es que es extremadamente segura. cuando un negocio quiebra, un juez liquida los activos de la empresa quebrada (lo que haya quedado de valor y pueda venderse) y paga a los acreedores según un cierto orden de prioridad. en un banco, primero cobrarán los depositantes, una vez que los depositantes hayan recibido todo su dinero, luego viene hacienda, se paga a los empleados, luego a los poseedores de deuda senior, los que tengan preferentes, los proveedores, y por último los accionistas.

según que uno compre un bono con mayor o menor prioridad en la lista de acreedores obtendrá un tipo de interés mayor o menor. quienes corren un riesgo menor por estar los primeros en la cola deben conformarse con unos intereses menores. los úntimos de la fila, que solo reciben las sobras del reparto, los accionistas comunes, exigen una rentabilidad mayor.

en el caso de deuda emitida sobre activos reales, por ejemplo las oficinas de la caixa, los acreedores, los compradores de esta deuda quedan completamente protegidos en caso de quiebra. las oficinas son puestas a su nombre y dejan de ser propiedad de la caixa en este caso, por lo que aunque caixa quebrase el juez no las tendría en cuenta a la hora de hacer la liquidación y los pagos.

el que los bancos estén teniendo que recurrir a obtener este tipo de créditos, a emitir este tipo de deuda, nos indica que no tienen forma alternativa alguna de obtener financiación. el que estén dispuestos a pagar un 6 o un 7% de intereses por esta deuda, estando los tipos a corto del euro (eonia) al 0.35% nos indica que están en fase de pánico.

hay que recordar que los bancos y cajas disponen en sus balances de millones de activos que se negocian diariamente en los mercados de deuda fija, como titulizaciones hipotecarias, créditos a sus clientes titulizados y otras formas muy variadas de instrumentos basados en la titulización del crédito que han emitido. estos activos, que son instrumentos financieros (cédulas o bonos hipotecarios, por ejemplo) diariamente negociados en los mercados, son, deberían ser infinitamente más fáciles de liquidar que el local de una sucursal en valdemorillo de la ensenada, si lo que el banco necesita es reducir el tamaño del balance obteniendo dinero.

cualquiera de los activos formados por instrumentos de deuda en el balance de caixa debería poder venderse en minutos en frakfurt, nueva york o londres. pero, por lo que vemos no es así y no es así porque los precios a los que esos instrumentos aparecen en los balances son un cuento de fantasía. si quieren vender esos instrumentos deberían ponerles el precio de mercado pero ponerles el precio de mercado haría colapsar el valor de sus balances porque quedaría a la vista que el emperador está desnudo.