el gol por toda la escuadra de bruselas a españa

¿por qué españa salió derrotada en bruselas?

la recapitalización bancaria en Europa, anunciada por Bruselas hace unos días, ha sido una oportunidad perdida para España. Las autoridades comunitarias han puesto en la diana de los inversores a la banca española, situándola como una de las más necesitadas de capital en la eurozona (con 26.000 millones de euros), solo superada por el maltrecho sector financiero griego (con 30.000 millones)

La letra pequeña del plan de recapitalización ha permitido que las entidades francesas y alemanas hayan podido maquillar sus pérdidas latentes en bonos griegos con las plusvalías obtenidas de su inversión en bonos de sus países. De esta forma se entiende que, según la Autoridad Bancaria Europea, la banca germana sólo necesite 5.200 millones de nuevo capital y la francesa 8.844 millones, pese a tener 65.000 millones de forma conjunta en bonos helenos, que van a sufrir una quita de al menos el 50%

Por el contrario, las entidades españolas han tenido que ajustar su cartera de deuda y créditos públicos a valor de mercado, pese a ser títulos libres de riesgo y que no han registrado aún ningún impago. El supervisor bancario europeo, además, no les ha permitido compensar estas minsusvalías con las ganancias obtenidas por sus inversiones en deuda pública latinoamericana. Un gol por toda la escuadra de Bruselas a España, que la banca ha achacado a la debilidad negociadora del Gobierno con sus socios europeos

Las entidades ha encajado bien el golpe. Sus necesidades finales de recursos propios se ven reducidas a 15.000 millones, tras restar los 8.500 millones en convertibles que tiene el sector y otros efectos, y no requerirán capital público. No obstante, el plan europeo no ha atacado el principal y particular problema de futuro del sector financiero: el declive inmobiliario, para el que aún no hay una solución a largo plazo

Según los datos hechos públicos la semana pasada por el Banco de España, las entidades españolas acumulan 176.000 millones de activos crediticios vinculados a promotores con problemas, un 52% de su cartera total. Este deterioro va a ir a más en los próximos meses, como ha reconocido el consejero delegado de Santander, Alfredo Sáenz, quien cree que la morosidad inmobiliaria va a seguir aumentando en 2012. Las opciones para dar una solución conjunta a todo el sector van, fundamentalmente, en dos direcciones

La primera vía

El Partido Popular, destinado a gobernar tras el 20N, apuesta por un saneamiento drástico del sistema financiero para que vuelva a fluir el crédito. Su objetivo es forzar un ajuste duro del valor de los activos inmobiliarios en balance, para después realizar un saneamiento masivo de las entidades. El principal escollo, no menor, es cómo financiar este manguerazo de capital a la banca. El equipo económico del PP ha sugerido que podrían utilizarse recursos del Fondo de Rescate Europeo, destinado a ayudar a países con problemas de solvencia y a la recapitalización de entidades. No obstante, la hoja de ruta propuesta por Bruselas para elevar la solvencia de la banca ha dejado claro que este fondo es el último recurso. Antes se debe buscar capital en el mercado o el apoyo de los Estado. Se trataría, por tanto, de un esfuerzo para las arcas públicas españoles difícilmente asumible si se quiere mantener a raya el déficit

La segunda vía

El sector financiero, en cambio, se inclina por la creación de un banco público malo (conjunto para todas las entidades o individual para cada banco), al que las entidades cederían sus inmuebles y créditos deteriorados, a cambio de deuda pública española, que consume menos capital. El objetivo es dar una salida paulatina a estos activos, en un plazo mayor de 15 años, sin que las entidades tengan que asumir un gran volumen de pérdidas de forma inmediata, lo que retraería aún más el crédito y forzaría a nuevos movimientos corporativos. Los detractores de este modelo se oponen a que el Estado asuma parte de las pérdidas de estos activos en su liquidación y subrayan que resulta muy complejo fijar el valor de mercado actual de la mayoría de estos activos problemáticos

A la solución de este problema tampoco contribuye el momento político. El Partido Popular (pp) no formará Gobierno hasta enero, por lo que cualquier plan inmobiliario para la banca se pondrá en marcha después. Además, el gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, está dispuesto a agotar su mandato que concluye en julio del próximo año, lo que puede retrasar aún más la puesta en marcha de las soluciones. Un tiempo precioso que añade presión a un maltrecho sector bancario, necesitado de soluciones

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