Otra forma de verlo. Dr. Knife me puso sobre la pista. McCoy en 'El Confidencial'. Una aproximación a España S.A., vista como megaempresa. Resulta demasiado técnico, pero lo que resulta incontestable es que el resultado de sumar la deuda de particulares, empresas y administración pública, sin incluir a las firmas financieras, nos lleva por encima del 225% del PIB.
La trampa, como escribió ir- hace mucho tiempo, ha consistido en mantener las cuentas públicas impolutas y permitir (y alentar) que se endeudaran los demás. El Estado se limitaba a dejar hacer, mientras aumentaba el gasto, cobrando impuestos basados en la supuesta riqueza que se iba generando. Ahora le toca remplazar al resto con las reservas, pero su nivel de gasto recurrente es el que es, así como su capacidad de tomar el testigo en la economía real, con una gestión mínimamente eficiente; por ejemplo, el Plan E.
La deuda convierte a España, S.A. en bono basura

Un saludo.