Gracias Km,   Lo importante, es que toda la masa monetaria virtual que tiene atesorada el sistema que no deja de ser dinero de balance, (es decir, no dejan de ser anotaciones contables,) no pueden pasar a quebranto en masa, es por ello, que lo razonable es una descolateralización progresiva del sistema, sin caídas a plomo en el corto plazo, porque si no, se liaría la marimorena.   En la actualidad, quienes están dictando las bases del camino, más que la banca, son los bancos centrales, que son los que están sosteniendo los balances, lo que implica que se sostenga todo ese dinero virtual que no puede quebrantar en masa simultáneamente. No queda otra, para un ajuste lo menos traumático posible que va a producirse si o si, y que la segmentación de las zonas, nos dará un orden de magnitud de la bajada porcentual final de bajada.   Viendo que el sistema judicial, puede salir a escena, nos da un orden de magnitud, de cómo a nivel gubernamental se va a abogar por una caída lo mas escalonada y paulatina posible.   Me quedo con que el gobierno americano se está planteando eliminar a fannie mae y freddy mac, pero la deslocaliteralización de la economía, nos puede suponer una travesía a nivel global de 5 años por el desierto, en base a la cual, si el sistema no se desintegra, habrá un ajuste inicial fuerte, pero con holgura, para no desestabilizar masivamente el sistema, y con caídas anuales importantes en esos 3 primeros años de cómo mínimo un 30 - 40% (sin capitalización de IPC´s) para posteriormente los precios ir cayendo suavemente y quedándose una larga temporada congelados y sin capitalizar el IPC.   Esa es la lectura que hago de lo que nos quieren vender los gobiernos, pero dudo en sus efectibilidad, porque para mi el problema no está en el plano financiero, sino en el plano comercial. Todos los indicadores son escandalosos, y de la crisis se extrae, que la economía para funcionar, requiere masas tremebundas de deuda tanto en la parte productiva, como en la parte de formalización contractual comercial(operaciones documentarias).   La globalización está haciendo demasiado daño en las economías occidentales, en las que si los marcos económicos fueran estancos, los gobiernos tendrían un mayor margen de maniobrabilidad y que sus estrategias mas o menos fructificasen, pero en este mundo global, gestionado por el cártel de la energía, y en el que las naciones emergentes van a empezar a sufrir en sus carnes la insostenibilidad comercial del sistema, nos va a llevar a situaciones muy complicadas a nivel geopolítico, que harán que el menor de los problemas sea la deflación inmobiliaria.   Un saludo.

 

 

Buenos días Km,   Vamos analizando punto por punto y te hago alguna puntualización:   “- se trata de un dinero virtual por anotaciones contables en balances de los bancos, por ello es necesario ir perdiendo color poco a poco, para evitar toda caída brusca del sistema.”   Exactamente, un balance de una entidad financiera como bien sabes, se compone de un activo y un pasivo. En el activo figuran todos los prestamos realizados por el sector, y que no dejan de ser una cifra económica, que tiene como respaldo:   +El inmueble o producto para el que se ha prestado para realizar la compra. +los avales que se ponga. +La capacidad de generación de riqueza de esa persona física o jurídica, y que actúa como garantía para saldar las deudas.   Cuando un activo de balance pierde valor, el sistema contable, te obliga a dotar las provisiones pertinentes. Pero lo mas grave, es que el sistema financiero no puede soportar un quebranto en masa, tiene que ser un proceso lo mas paulatino posible. El sistema se basa en la confianza, si la confianza desaparece por una quiebra concentrada del sistema, el sistema se va por el desagüe.   “- Quien dicta no es la banca ni el banco de españa(en nuetro país) sino el BCE, porque es quien inyecta dinero para sostener los balances, que nunca evitará un a-j-u-s-t-e, que producirá una división de las zonas afectadas, que en ese momento sabremos en que bajada real nos encontramos.”   El BCE, es un órgano que tiene como misión controlar la inflación, y lo mas importante, velar por la estabilidad del sector financiero.   El sistema financiero español, es una euroregión, dentro de un marco que es la eurozona, y en la que no solo hay libertad de movimiento de capitales, sino que además hay una moneda común.   El BCE, tiene perfectamente claro, que el lío que se le forme en una euroregión, tendrá un impacto severo en el resto de euroregiones, porque como bien sabes en España vivimos de prestado, y en gran medida con aportaciones de franceses y alemanes que nos dejan en el interbancario.   Si en un mundo globalizado uno la lía parda e impacto en todos, pues imagina lo que puede pasar en un marco común con libre movimiento de capitales y personas, y encima con una moneda común.   “_ con la salida gubernamental de los juzgados que pueden rebajar los importes de las hipotecas, es para procurar por todos los medios posibles, el maximo aterrizaje suave de lo que se avecina globalmente en economía.”   A estas alturas, el poder judicial tiene tal importancia, que es vital que esta alineado con toda la cadena. En ese sentido, no paran de darse concursos de acreedores y quiebras de empresas, y lo que es evidente, es que en última instancia, el sector financiero está inmerso en dicho proceso, aguantando en sus espaldas parte del problema. Es evidente que el sistema judicial tiene que estar totalmente alineado, y como bien dices abogar por un aterrizaje lo mas suave posible.   -esta parte la se leer, pero no la entiendo suficiente para exponerlo de un modo más simple que se pueda entender " el gobierno americano se está planteando eliminar a fannie mae y freddy mac, pero la deslocaliteralización de la economía, nos puede suponer una travesía a nivel global de 5 años por el desierto, en base a la cual, si el sistema no se desintegra, habrá un ajuste inicial fuerte, pero con holgura, para no desestabilizar masivamente el sistema, y con caídas anuales importantes en esos 3 primeros años de cómo mínimo un 30 - 40% (sin capitalización de IPC´s) para posteriormente los precios ir cayendo suavemente y quedándose una larga temporada congelados y sin capitalizar el IPC."   Lo que te decía con los de Fannie y Freddy, es que estas son “unas entidades cuyo objetivo es el de fomentar hipotecas a través de compras y garantías de hipotecas efectuadas por las entidades financieras del país, con el objetivo de darles a estas más recursos para financiar más hipotecas para sus clientes”… como bien sabes, es todo un disparate, de manera que el gobierno americano ha sido juez y parte de todo el proceso, ya que fannie y Freddy atesoraban prácticamente el 50% de todo el sector hipotecario americano.   Descolaterizar, implica lo que decíamos en el primer punto, es decir, los balances del sector financiero, los gobiernos, e inclusive aseguradoras, tienen que irse limpiando poco a poco. Esa limpieza paulatina, lo que va a provocar va a ser que en un horizonte de medio a largo plazo los capitales sean empleados para el aterrizaje, no para que la economía se dinamice y se genere riqueza, o lo que es lo mismo, el agujero negro crediticio va a tragarse parte de la financiación que debería ir empleada a la economía productiva real.   Ese proceso de ajuste y limpieza, no es un proceso de la noche a la mañana, será un proceso paulatino que como mínimo durará 5 años, y en el que la intención, es un ajuste ordenado de los precios de la vivienda, soportando parte del quebranto el sistema (que al final van a ser los gobiernos y sus figuras de los bancos centrales quienes lo sufraguen).   Un ajuste severo implica al igual que la burbuja japonesa, caídas en 3 años de entorno a un 30-40% como mínimo, y que dependerá de la zona. Para al final los inmuebles perderán mas o menos atractivo, en función del grado de saturación del mercado. En ese sentido, en el Reino Unido construyen 30.000 viviendas al año, mientras que en España han sido como bien sabes una media de mas o menos 600.000 durante los últimos años, y que se traducirá en una pérdida de atractivo para los potenciales compradores, por el exceso de oferta y un stock que se tardará años en absorber.   “- duda en general de la efectividad que quieren vender los gobiernos, porque el problema está más en el escenario comercial que en el  financiero, pues es necesario que todas las empresas y negocios se endeuden en exceso para que despues no se venda y la caida sea quebrantada y más áspera de lo previsto.” “- concluye diciendo que la globalización de la economía esta haciendo mucho mal a europa, pues las economías emergentes, que tendrán que tirar de la burbuja de la energía, puede hacerlos menos competentes y con ello insostenibles en el escenario comercial, llegando sin ponerlo en dudas primero a la deflación inmobiliria, seguida de la defalción general de los sectores y aterrizando con una depresión global( muy complicado)”   El problema comercial viene porque durante estos últimos años de orgía, en las naciones del primer mundo nos hemos dedicado a especular en una gran burbuja social, y en la que hemos deslocalizado la producción de manufacturas y parte del sector servicios a las naciones emergentes.   En ese escenario, la economía española, se mueve en 4 ejes de actuación importante:   +Construcción: Bastante fastidiado y en entredicho. +El Turismo: con una oferta desposicionada, y en la que los altos precios del nivel de vida en España (la vivienda entre ellos), se traduce en una perdida importante de competitividad. Si a eso le sumamos que parte de nuestros turistas (británicos principalmente) vienen menos porque ellos también se han descapitalizado, pues peor no puede pintar el panorama. +Industria ligera: Que se está deslocalizando a marchar forzosas en naciones emergentes. El Textil es uno de los sectores mas afectados. +Industria pesada: La automoción está KO, y además las factorias que producen en España, ninguna es de capital español, lo que incentiva a la deslocalización de dicha industria en los países del este. Pero por otro lado al sector de la automoción le pasa lo mismo que al sector naval, en base al cual es muy difícil competir con naciones emergentes que cobran por producir una cebolla y un cacho de pan.   Esa caída es sectores clave para la economía, hacen que aumente el paro vertiginosamente, pero el problema es que para pagar las deudas, es necesario que la gente trabaje, y esa gran burbuja comercial no garantiza la capacidad de pago, además que nos fuerza a tener que bajar los sueldos, lo que se traduce en un disparate, puesto que estamos endeudados con una moneda fuerte, y además tenemos que bajarnos los sueldos.   Échate un ojo en www.acratas.net a un post de la burbuja social que creo que te va a gustar.   España tiene que empezar a innovar en nuevas fuentes de generación de riqueza y de superávit comercial para salir del atolladero.   Un saludo.