próxima estación: japón
hierofante josé garcía montalvo ha publicado este artículo en el mundo hoy. parece de los pocos que mantiene la perspectiva, que no puede sino ser oscura tendiendo a negra, porque otros, como bernardós, han cambiado el rumbo sorprendentemente.
http://www.elmundo.es/diario/mercados/2592489.html
En 1997 comienzan los problemas graves del sector bancario, coincidiendo con una importante caída del valor del colateral de las hipotecas. En Estados Unidos la caída de los precios de la vivienda ha sido más rápida que en el caso japonés y, por tanto, los problemas graves en el sistema financiero estadounidense han aparecido con menor retraso con respecto al pico del ciclo inmobiliario. Aviso para navegantes: la caída de los precios de la vivienda en España producirá el mismo efecto, aunque más tarde, pues el ciclo económico en España va con retraso respecto al de Estados Unidos.
Pero quizás el aspecto más destacable en la analogía entre la década perdida japonesa y los problemas actuales de Europa y Estados Unidos sea la reacción gubernamental. En Japón también se intenta en las primeras fases cambiar la percepción de la realidad en lugar de actuar sobre la realidad. En 1996 el gobierno japonés, ante los problemas de capitalización de los bancos, decide dar libertad para contabilizar los activos a precios históricos o a precios de mercado. ¿De qué me suena esto? Pues es lo mismo que proponía el primer paquete anticrisis de Paulson (suspender la obligación de fijar los precios de los activos al precio de mercado o mark-to-market), aunque hace unos días fue rechazado por la SEC. En España también se han tomado medidas cosméticas: el Real Decreto Ley 10/2008 suspende durante dos años el cómputo de las pérdidas por deterioro de los activos inmobiliarios a efectos de cálculo del patrimonio neto y el capital social. Contabilidad creativa que sólo puede funcionar en una crisis de corta duración.Si la crisis se extiende todos estos artificios no hacen más que agravar los problemas.
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añadir tu comentarioBuenas noches, hierofante. Hace unos días, mckinsey1929 dejó en el aire una pregunta sobre la posibilidad de un 'Banco Malo', así que me puse a investigar y luego encontré . Este artículo, publicado en septiembre pasado en el NYT resulta muy interesante. Cuando surgieron problemas masivos en el sistema financiero del país, debidos en buena medida a una burbuja inmobiliaria, el Gobierno sueco solicitó, y obtuvo, pleno apoyo de la oposición.
Me pregunto ¿si se creara un ‘Banco Malo’ en España, medida apoyada por Joaquín Almunia, se bastaría el Estado para sacarlo adelante? Me temo que no ¿Aportarían entonces fondos alemanes y franceses para que técnicos del Banco de España, sin injerencia extranjera, controlaran el proceso? Mucho me temo que tampoco.
http://www.nytimes.com/2008/09/23/business/worldbusiness/23krona.html?em
Sweden told its banks to write down their losses promptly before coming to the state for recapitalization. Facing its own problem later in the decade, Japan made the mistake of dragging this process out, delaying a solution for years.
Lo más que me choca del precedente sueco es el bajo coste que tuvo el plan a medio plazo para las arcas públicas. Nada que ver, a escala, con la intervención de Rumasa, por ejemplo. Además, el mismo RD 10/2008, citado por Montalvo, indica bien a las claras que el Gobierno es absolutamente incapaz de coger el toro por los cuernos.
Un saludo.
Baran nos indicaba que las crisis capitalistas son inevitables, porque la capacidad de producir crece más rápido que la capacidad de consumir. La inversión y el consumo no son suficientes para absorber el excedente real, por este motivo aparecen nuevas actividades donde utilizar estos excedentes (mk,publicidad.determ.servicios), estas actividades no crean un nuevo valor añadido, no crean riqueza.
La clave bajo este enfoque, seria un problema de rentabilidad, seria por el descenso tendencial de la tasa de ganancia inherente al propio proceso de acumulación capitalista Seria de dificultad para la valoración del capital, por una insuficiente producción / plusvalía para garantizar la suficiente rentabilidad... Un proceso determinado-- por la concentración-- y centralizacion del capital, la globalización con desarrollo desigual y la falta de regulación, Las causas no estarían en el mercado, estarían en el proceso mismo de producción, la relación plusvalía y salarios.
Serian recesiones normales del ciclo económico, las empresas su prioridad seguirá siendo la maximización de beneficios, siendo el mejor remedio la política monetaria, para seguir invirtiendo y creciendo.
En el blog, de M.Coderch de LV, nos indica:
El otro enfoque, de Richard Koo,(en el libro El santo grial de la economía) estudia las consecuencia de la burbuja especulativa de sobre valoración de activos, nos indica que la causa de la crisis japonesa es debido al tipo de recesion –de balance- debidas a problemas de solvencia en el balance de las empresas, la prioridad de las empresas será reducir deudas, las empresas piden menos créditos, provocando a su vez una caída de la demanda agregada, aunque se bajen los créditos la economía no se reactiva, se deben resolver primero los problemas de solvencia de las empresas, siendo el mejor remedio una política fiscal.
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