El banco central europeo (bce) ha resuelto la incógnita y finalmente ha subido los tipos de interés 25 puntos básicos, hasta el 1,25%. Una de las incógnitas que se abre ahora es qué pasará en el mercado de la vivienda tras esta subida, que sobretodo supone un cambio de tendencia por ser el primer repunte en casi tres años. La mayoría de los expertos estima que no tendrá un efecto importante e inmediato en el mercado de la vivienda porque el Euribor ya ha recogido esta subida y alguna más, pero sí creen que hará más restrictivo el acceso al crédito, algo que sí puede presionar a la baja más los precios en el medio plazo
Luis de guindos, ex secretario de estado de economía y director del centro de investigación financiera de pricewaterhousecoopers e ie business school, considera que el efecto de la subida de tipos será negativa pero no tanto como para temer una hecatombe. “El Euribor ya está recogiendo esa posible subida y alguna más”, apunta, para añadir que cuando esta subida se traslade a la hipoteca, supondrá una merma en la renta disponible de las familias españolas de unos 7.000 millones de euros y esto restará crecimiento a la economía española
En su opinión, el problema del mercado inmobiliario está en la nueva financiación para comprar vivienda, que es escasa y con diferenciales elevados. “Se acabaron los diferenciales del 0,5% o 0,75%, con lo que la posible subida de tipos tampoco va a tener un efecto muy perjudicial” señala, aunque reconoce que “será un factor adicional para presionar a la baja al precio de la vivienda”
Jaime álvarez, director de la revista pública subasta y catedrático interino de economía financiera en la universidad complutense, también estima que la subida de tipos no tendrá un efecto directo inmediato en las familias, porque el Euribor ya venía anticipando este aumento. Sin embargo, a nivel social, precisa, el hecho de que se le dé bombo puede frenar el impulso comprador de pisos que pueda haber en estos momentos”. En cualquier caso, el experto también piensa que el quid de la cuestión es facilitar el crédito para comprar una vivienda, lo que considera no se está haciendo, sino todo lo contrario. “Las condiciones hipotecarias son brutales respecto a la situación de los últimos años y esto es lo que hundirá los precios de la vivienda porque tiene un efecto directo sobre la demanda”. Recuerda que para adquirir una casa hay que tener ahorrado el 20% más el 10% de gastos de adquisición más las posibles reformas, algo que con la situación económica actual es prácticamente “inviable”
Álvarez estima que la subida de tipos junto con el incremento de los diferenciales de las hipotecas, el aumento del desempleo, la reducción del ahorro y de la renta disponible, más el aumento de la inflación, del stock de inmuebles y la ausencia de incentivos fiscales, entre otros factores, presionarán a la baja el precio de los inmuebles
Hay expertos que minimizan el efecto subida del Euribor, como es el caso de mikel echavarren, consejero delegado de la consultora inmobiliaria irea. Asegura que la subida de tipos es una mala noticia para la economía española en general pero que el impacto real no será muy importante “ya que el mercado financiero ha trasladado desde hace tiempo las expectativas de subidas de tipos a sus intereses y tendrá más repercusión por el impacto que pueda tener la sensación de cambio de tendencia ya que no será la última subida”. “Es una mala noticia pero no un desastre mayor que el que estamos viendo”, apunta
Otros analistas como Pedro cubillo, de la firma m&g valores, parten de la base de que las posibles subidas de tipos no van a ser muy fuertes. “La mayor parte del ajuste para contrarrestar las subidas se hará contra el diferencial del Euribor que ya se está aplicando a las hipotecas actuales, es decir, pasarán a cobrar Euribor más un diferencial algo más bajo. Es posible que futuras subidas a niveles del 3% puedan comenzar a afectar pero no creo que los primeros movimientos, partiendo de que los tipos están al 1%, lo hagan. Luis corral, consejero delegado de la inmobiliaria foro consultores, también señala que todo dependerá de la cuantía de la subida de tipos futura. “Si es moderada, el efecto es más psicológico que real, no debería afectar al mercado pues es una situación que ya estamos viviendo. Otra cosa es que se quiera magnificar y se convierta en una cámara de resonancia que frene la demanda” apunta
En este mismo sentido, Miguel córdoba, profesor agregado de economía financiera de la universidad ceu-san Pablo y director financiero de kiluva group, apunta que la subida de tipos no es “ninguna novedad”. Recuerda que tenemos los tipos más bajos de la historia, por lo que en estos momentos sólo pueden subir. “La subida va a ser moderada, pero no será la última, por lo que cualquier persona que desee comprar casa, debe pensar en hacer una de estas dos cosas: contratar la hipoteca a un tipo fijo, en torno al 4,5%, o bien dejar un colchón en su renta disponible con el que poder enjugar las posibles futuras subidas de interés” aconseja
Pero no todos los expertos piensan igual: la subida de tipos afectará a la vivienda
Fernando Encinar, jefe de estudios de idealista.com, hace hincapié en el cambio de estrategia del bce. "Se acabaron los tipos bajos y podemos estar frente al inicio de una tendencia alcista. Aún no sabemos a qué velocidad Irán añadiéndose más cuartos de puntos porcentuales al que acaba de subir pero todo indica que la prioridad del bce no van a ser los países periféricos. Esta subida no sólo encarece las hipotecas ya concedidas, sino las que se estén negociando actualmente y dificulta un poco más la venta de viviendas a los precios actuales" comenta
Juan Fernández-aceytuno, director general de st-tasación, pone de relieve el impacto que puede tener en el precio de la vivienda. "Cualquier movimiento al alza en los tipos, aunque ya se haya descontado en parte, afectará al Euribor, y puede por tanto presionar los precios de la vivienda a la baja en el medio plazo", apunta. Eso sí, deja claro que el impacto no se percibirá de forma Drástica, sino de forma gradual
Antonio cabrales, catedrático de fundamentos del análisis económico en la universidad Carlos iii de Madrid, recuerda que los activos financieros tienden a bajar de precio cuando suben los tipos de interés , “suponiendo que las rentas que generan no mejoran con el tipo de interés, algo improbable. Esto unido a que a los demandantes que pidan crédito les costará más hará que bajen los precios de la vivienda y si no bajan, entonces las compraventas disminuirían aún más” apunta. Cabrales indica que es previsible que la morosidad de bancos y cajas también suba, tanto por el lado de particulares que no pueden pagar, como de promotores que no pueden vender. Por último, luis garicano, catedrático de economía en la london school of economics, también cree que la subida de tipos afectará a los precios de la vivienda, a las compraventas y a la mora hipotecaria
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125 Comentarios:
Hubo un tiempo en el que los banqueros en general y los banqueros centrales, más concretamente, vestían sombrero de copa y fumaban habanos.
Por entonces los hombres aún usaban relojes. Para no perderlo, solían llevar el reloj atado de una cadena que se prendía del chaleco por medio de un alfiler que solía tener la forma de alguna figura alegórica de las ideas, el oficio o el origen del dueño del reloj.
Los banqueros, dealers financieros, arbitragistas y otros "agentes neutrales" del mercado se distinguían por llevar la cadena de sus relojes colgados de un alfiler en forma de cerdo. (En aquellos tiempos occidente recordaba aún el drama del hambre como algo cercano y no había nada despectivo en la idea de un cerdo). Los especuladores usaban las figuras de un toro o de un oso, según el sesgo de su optimismo. (De ahí que pervivan expresiones como "bulltrap" o "bear market")
Además de llevar saber llevar el sombrero de copa, la parte más difícil de ser banquero central era tolerar el lucir un poblado mostacho y tener que fumar habanos. Y es que no bastaba con ser capaz de fumar los habanos, había que dominar el difícil arte de fumar un habano y emitir al mismo tiempo una sonora carcajada.
Este arte, esencial en el banquero central, de generar una sonora carcajada mientras se sostiene un habano entre los labios era necesario para poder llevar a cabo subidas o bajadas de tipos.
"Subir los tipos" podía ser pasarlos del 4% al 7% y era algo que no se hacía atendiendo a los cándidos resultados de los siempre ingenuos modelos de los economistas académicos sino siguiendo un criterio muy diferente y mucho más efectivo. Se movían los tipos en el sentido, en la cantidad y en la dirección que permitiesen generar una mayor carcajada de los banqueros centrales. O dicho de otro modo, se movían los tipos en el momento y en la forma que más jodiera.
Se trataba de pillar al mayor número posible de listillos con el paso cambiado. Movían los tipos y luego esperaban pacientemente a que la cinta que salía de un dispositivo telegráfico encerrado en una campana de cristal (el ticker) fuera anunciando el desastre provocado. En ese justo momento, el de las carcajadas con el puro en la boca, es cuando se sabía si uno era un banquero central o solo un monigote que pretendía serlo.
En aquellos tiempos había que ser muy valiente para mantener el el mercado un apalancamiento de x3 y un temerario con amor a las emociones fuertes y estar muy loco para mantener a ratos un apalancamiento de x7.
Hoy, cualquiera de los muñecos que dirigen las "instituciones financieras" soporta sin que le tiemble el pulso (un pulso que nunca ha tenido) apalancamientos de x50 (a costa del contribuyente, claro está)
Y es que hoy, al que un oscuro y mediocre funcionario que se ha pasado los últimos 4 meses anunciando 5 veces por semana que movería su ridículo número a fecha fija y en 250 puntos básicos, se le llama subida de tipos. (¡250 puntos básicos y los periodistas preguntan cuáles serán las repercusiones!!!!) Jajajajaja
Y es que no creo que trichete fume habanos y tampoco creo que ni él ni ninguno de los cortesanos que pululan en ese centro de mediocridad burocrática se haya reído nunca. La risa requiere inteligencia y estos están obligados a tomarse muy en serio a si mismos.
Nota por si alguien quiere saber cuales serán las repercusiones: preguntar por las repercusiones de la "subida de tipos" no es pertinente porque no está habiendo, no ha habido ni se le espera, ninguna subida de tipos. Los tipos están bajando con fuerza, para algunos agentes más que para otros pero bajando en todos los casos. En el caso de la vivienda, que es lo que más interesa en este foro, el indicador principal es la relación entre la velocidad de cambio de los alquileres y de los precios de venta. Un rápido descenso de tipos hace que las rentas de alquiler desciendan más rápidamente que los precios de las viviendas. El cambio en los tipos de los créditos inmobiliarios también influye (y en nuestro caso esos tipos también caen) pero en una medida mucho menor.
Nota 2: "los tipos" no son esa cifra humorística que anuncia trichete, ni tampoco esa otra cifra humorística y puramente inventada "llamada Euribor". En tiempos corrientes, esto es, mientras la economía vive una permanente explosión crediticia, la capacidad de los payasos del banco central para influir en los tipos es muy pequeña. En la situación actual, esa capacidad es estrictamente igual a cero. La bestia deflacionaria puede comerse a unos 400 trichetes para desayunar y después carcajearse sonoramente mientras fuma un habano.
Nota 3: lo que va a determinar el futuro económico es el ahorro y el crédito real, algo que no está hecho de dinero. Los diferentes hilos y palancas que permiten controlar y manipular la máquina del dinero han perdido por completo su efectividad. Hoy en el mundo, como en Alemania durante la república de weimar, lo que pueda ocurrir con el dinero (o con el ahorro o el crédito financiero) es irrelevante.
Yo he pagado préstamos al 17 % hace años cuando compré mi primera vivienda y no pasaba nada. Creo que actualmente partimos de unos tipos de interés ridículos y tal y como está la situación económica no creo que suban o bajen mucho a corto-medio plazo por lo que yo estaría tranquilo a la hora de comprar una vivienda. Es más una cuestión psicológica, de miedo, incertidumbre, etc que el 0,25 % que no va a hacer variar mucho el importe de la cuota mensual.
Ja, ja,ja, muy bueno! compren señores! compren!
Al 17% en pesetas, recuerda. Te lo digo porque tiene su importancia.
Y mis padres, pero valia el piso 4 millones de pesetas y aunque entonces se ganaba bastante menos que ahora, yo no sé cómo se lo hicieron que lo pagaron en 5 o 6 años...a mi edad, tengo 34 años tenia el piso pagado.
¿Que no tuvo efecto cuando llego al 4%? Machote mucha gente lo paso y lo sigue pasando mal,la caida va a ser de espanto ,España pais de extremos sino al tiempo ,no vamos anecesitar rescate no ,lo nuestro va a ser la madre de todos los rescates de la madre de todas las burbujas....
Si al 17% pero pagabas en 10 años y al final debido al aumento salarial que parecia normal al final de el prestamo ganabas en un año la mitad de lo que te costo el piso y pagabas las letras de dos en dos,como vi hacerlo a mi padre.¿Y ahora?
Antes se podian pagar al 17% pero en menos tiempo¿Motivo? El piso era muchiiiisimo mas barato
#15, ¿Y cuanto cobrabas y cuanto valía esa vivienda que dices? Porque yo también he pagado intereses del 18% en la VISA, hace años, y no es indicativo de nada.
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