La definizione di recessione tecnica è quella di un paese che subisce per 2 trimestri consecutivi un calo del PIL. BNP Paribas ritiene che questo sarà il caso della Spagna nei prossimi mesi. La banca francese stima infatti una crescita per la Spagna del 4,3% nel 2022 e dello 0,5% nel 2023, anche se prevede che l'economia spagnola entri in una recessione tecnica scendendo dello 0,4% nell'ultimo trimestre di quest'anno e dello 0,2% nei primi 3 mesi dell'anno prossimo.
Come per gli altri paesi vicini, la banca stima che la Francia crescerà del 2,3% quest'anno e dello 0,5% l'anno prossimo, mentre la Germania crescerà rispettivamente dell'1,4% e dello 0,4%.
La banca francese afferma in un recente rapporto che una recessione in Europa "sarà inevitabile" nell'ultimo trimestre di quest'anno, anche se non molto profonda grazie al sostegno del settore pubblico.
L'azienda ha abbassato le sue previsioni di crescita globale per quest'anno al 3%, la stessa cifra che si aspetta per il prossimo anno. Gli Stati Uniti, invece, cresceranno dell'1,8% nel 2022 e dell'1,3% nel 2023, con una previsione a lungo termine meno negativa dell'Europa.
Per quanto riguarda l'inflazione, la Spagna chiuderà l'anno con un CPI dell'8,9%, percentuale che scenderà sensibilmente negli anni successivi al 4,5% nel 2023 e all'1,9% nell'anno successivo, anche al di sotto del target della Banca Centrale Europea (BCE). La Germania avrà un'inflazione dell'8,1% quest'anno e del 4,7% l'anno prossimo, mentre l'inflazione in Francia sarà del 5,8% nel 2022 e del 4,2% l'anno successivo. Gli Stati Uniti modereranno ulteriormente le cifre, con un CPI del 7,8% nel 2022 e del 3% nel 2023.
Per quanto riguarda i mercati, BNP Paribas prevede che la volatilità continui, soprattutto in Europa e nelle valute. La banca resta cauta sulle azioni europee e prevede una revisione al ribasso degli utili societari, mentre è neutrale sulle azioni statunitensi.
Crescita nel 2022 in linea con il consenso
I dati della banca francese per l'anno intero sono in linea con le stime degli esperti del Funcas Panel, che stima una crescita del PIL di quest'anno del 4,2%, rispetto alla stima del 4,3% del governo. Si prevede inoltre un andamento simile dell'inflazione (8,6% nel caso del pannello Funcas).
Tuttavia, la sua previsione è molto più moderata per il 2023. Il Panel prevede una crescita dell'attività dell'1,9%, rispetto allo 0,5% previsto da BNP Paribas.