L'Espagne s'est imposée comme l'une des destinations phares de l'investissement immobilier. Selon un rapport de Colliers, au premier trimestre, elle se classait en tête des marchés d'Europe du Sud et parmi les plus dynamiques de la région EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique).
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Le cabinet de conseil estime les investissements immobiliers en Espagne à 6,39 milliards d'euros au premier trimestre de l'année – un chiffre qui dépasse le total combiné enregistré en Italie (2,9 milliards d'euros), en France (1,9 milliard d'euros) et au Portugal (915 millions d'euros) sur la même période.
La position dominante de l'Espagne en Europe du Sud s'explique en grande partie par la vigueur du secteur résidentiel, ainsi que par les solides performances du commerce de détail et de l'hôtellerie – autant de segments caractérisés par une forte demande et une offre limitée.
D'après le rapport, le marché espagnol a abordé l'année 2026 avec un niveau d'investissement exceptionnel, atteignant 6,39 milliards d'euros, soit une hausse de 45,4 % par rapport à la moyenne trimestrielle de l'année précédente. La croissance a été tirée par le secteur résidentiel (2,38 milliards d'euros, représentant 37 % du total des investissements), tandis que le commerce de détail (1,14 milliard d'euros) et les bureaux (923 millions d'euros) ont repris de l'élan, et l'hôtellerie (811 millions d'euros) a maintenu une forte activité. Malgré la volatilité mondiale et les risques géopolitiques, l'appétit des investisseurs pour l'Espagne demeure robuste, et aucun retard significatif n'a été constaté dans les transactions.
L'investissement reste solide malgré le contexte
Le cabinet de conseil constate que l'investissement immobilier en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique a fait preuve de résilience malgré l'incertitude géopolitique mondiale et le durcissement des conditions de financement. Il souligne que « les investisseurs adaptent leur prise de risque, ils ne se retirent pas », ce qui explique la poursuite de l'activité sur le marché.
« Ce qui a caractérisé ce trimestre, ce n’est pas la prudence, mais l’engagement. Les capitaux restent bien présents et les investisseurs sont de plus en plus disposés à allouer des fonds là où les fondamentaux sont solides. Cette volonté d’investir, même dans un contexte incertain, est un signal positif pour la prochaine phase du cycle immobilier en EMEA », a déclaré Luke Dawson, responsable des marchés de capitaux mondiaux chez Colliers.
L'étude met en évidence les actifs résidentiels, hôteliers, commerciaux et logistiques comme étant les secteurs préférés par les investisseurs, notant que l'Espagne se distingue comme un marché particulièrement attrayant grâce à une forte demande et une offre limitée dans de nombreux segments, ainsi qu'à la vigueur continue de son secteur touristique.
Le segment résidentiel a une fois de plus été le moteur de l'activité, notamment grâce à une demande structurelle de logements collectifs, de programmes de location et de résidences étudiantes, ainsi qu'à un intérêt croissant pour les opportunités d'investissement à grande échelle.
Dans le secteur industriel et logistique, le rapport souligne l'attrait constant des investisseurs, compte tenu de la disponibilité limitée des actifs et d'une demande qui continue de dépasser l'offre, soutenant ainsi la valeur des sites établis.
Parallèlement, les secteurs du commerce de détail et de l'hôtellerie ont affiché des schémas d'investissement plus sélectifs, axés sur des formats résilients et des destinations touristiques aux performances constamment solides, un contexte dans lequel l'Espagne demeure l'un des marchés les plus attrayants.
Les actifs alternatifs gagnent également en importance, notamment les centres de données et l'immobilier de premier ordre dans les villes à forte liquidité, reflétant une diversification plus large des stratégies d'investissement.
Un printemps sous le signe de la stabilité
Pour le deuxième trimestre, Colliers prévoit une stabilité des investissements immobiliers, sans accélération marquée ni ralentissement significatif de l'activité. « Le marché continuera d'enregistrer des transactions, avec des négociations de prix en cours et des ajustements ciblés au niveau des actifs, dans un contexte où les capitaux doivent encore être investis », explique la firme.
En conséquence, elle n’anticipe ni une forte baisse des volumes d’investissement ni un rebond généralisé, compte tenu du climat de prudence actuel, façonné par les pressions inflationnistes, la perspective de hausses des taux d’intérêt et l’incertitude géopolitique persistante.
Un risque potentiel pour les investissements au cours des prochains trimestres serait la poursuite du conflit en Iran, bien que ce scénario ne soit pas actuellement intégré aux perspectives du marché.
Pour l'avenir, et sous réserve de l'évolution de la situation, le cabinet de conseil prévoit une polarisation croissante des opportunités d'investissement entre les actifs offrant une protection contre l'inflation et ceux profitant de pénuries structurelles d'offre. « Le tourisme et la croissance démographique continueront de soutenir la demande dans les secteurs du logement, de l'hôtellerie, du commerce de détail et de la logistique. Parallèlement, la santé – en tant que secteur contracyclique – et les centres de données, portés par la demande croissante liée à l'IA, demeurent des cibles d'investissement clés », indique le rapport.
Elle conclut que la liquidité continuera de se concentrer sur les marchés principaux et dans les secteurs présentant des fondamentaux solides, caractérisés par une plus grande visibilité des revenus et une offre limitée.
