Catalunya perd atractiu inversor: “massa regulació i topalls de preu en lloguers”

Entre l'abril i el juny del 2025 els contractes de lloguer van caure un 19,7% a Catalunya i més d'un 21% a Barcelona i la seva àrea metropolitana. Paral·lelament, el mercat de lloguer temporal, lliure de regulació, s'ha disparat més d'un 50% en un any i es consolida com a opció preferida per a molts propietaris. Iñaki Unsain, Personal Shopper Immobiliari (PSI) de referència a Catalunya, critica la fugida d'empreses i inversions immobiliàries cap a altres comunitats autònomes on no hi ha regulació de preus.

L'expert destaca que, si no es produeixen canvis legislatius, aquests diners no tornaran. S'aniran consolidant a altres mercats més estables i rendibles.

Per què Catalunya perd inversors en habitatge

En declaracions a idealista, Unsain ens ressalta els principals factors que provoquen aquesta situació. "La contínua regulació i sobreregulació del mercat del lloguer, els canvis en els tipus impositius segons si ets gran tenidor o no, la confusió jurídica que això genera, i les constants modificacions legislatives".

I no és tot, a això li suma els límits de preus als lloguers, “que fan que invertir a Catalunya resulti poc atractiu, poc rendible i, sobretot, molt incert”. Una situació preocupant que provoca que molts inversors immobiliaris es retirin del mercat o traslladin el seu capital fora de Catalunya, a la recerca d'entorns més estables i predictibles.

Analitzant aquest efecte, Carlos Bajo, Managing Director de Laborde Marcet, creu que a mercats consolidats com el de Catalunya, els inversors són molt sensibles a factors com la seguretat jurídica, la fiscalitat i l'estabilitat normativa.

“Els darrers anys la incertesa regulatòria en matèria d'habitatge ha generat certa cautela, fet que en alguns casos ha provocat que part de la inversió es diversifiqui cap a altres mercats o actius amb més previsibilitat”.

Demanda més selectiva i sofisticada

Tot i que hi ha un problema de base, Carlos Bajo té clar que Catalunya, i en particular Barcelona, encara són un pol d'atracció principal per al capital gràcies al dinamisme econòmic, turístic i cultural, així com per la capacitat per atraure talent i innovació. Segons Bajo, “això sosté una demanda de capital que no desapareix, sinó que es fa més selectiva i sofisticada”.

Unsplash

Això sí, fons i family offices analitzen amb més detall quina tipologia de producte i a quines localitzacions apostar, prioritzant projectes amb fonaments sòlids i visió de llarg termini.

Quin tipus d'inversor pot comprar a altres destinacions?

Per a Unsain es tracta d'aquells que busquen rendibilitat a través del lloguer. "La compra de pisos per destinar-los a l'arrendament pràcticament s'ha aturat. Abans representaven el perfil més habitual dels meus clients, però ara aquesta demanda s'ha frenat en sec".

En canvi, l'expert creu que el comprador que sí es manté és el particular que adquireix habitatge per a ús propi, ja sigui per viure-hi o per destinar-lo a un fill, per exemple.

I l'inversor internacional continuarà comprant a Barcelona, "perquè no ho fa pensant a obtenir rendibilitat per lloguer, sinó perquè vol tenir un habitatge a la ciutat per gaudir-lo de manera ocasional. Per aquest motiu, les regulacions del mercat del lloguer l'afecten relativament poc i no condicionen la seva decisió de compra", opina.

Bon dinamisme del mercat residencial a Catalunya

Pel portaveu de Laborde Marcet, el mercat residencial a Catalunya continuarà mostrant un bon dinamisme des de començament d'any, en línia amb la tendència nacional. El segment Living, que ja lidera la inversió a Espanya amb més de 1.700 milions el primer semestre, “continuarà sent protagonista gràcies a la forta demanda d'habitatge, el dinamisme del lloguer i el creixent interès per fórmules com el build-to-rent o el build-to-sell”.

Ara bé, la clau estarà a mantenir un marc regulador estable i a impulsar projectes ben ubicats, sostenibles i adaptats a la demanda real, segons el professional. “En aquest escenari, la inversió residencial a Catalunya continuarà sumant operacions, recolzada a la fortalesa estructural de Barcelona com a destinació global”.