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Las "perspectivas económicas" que la ocde emitió el 30 de noviembre dibujaban un escenario bastante sombrío para el consumo en 2005. El inicio de un ciclo descendente en el mercado inmobiliario provocará que el crecimiento del consumo pase del 3% este año al 1,8% en 2005, que representa además el incremento más bajo desde 1995. La previsión de la ocde supone que los precios de la vivienda se estabilizarán o caerán moderadamente, aunque advirtió que sigue existiendo el riesgo de una caída más pronunciada

Una de las razones por las que las perspectivas del mercado inmobiliario son tan inciertas es por los arrendadores privados a pequeña escala. Según la consultora capital economics, el 75% del mercado del alquiler está en manos de arrendadores individuales. Hace diez años, esa cifra era del 50%. Muchos de los nuevos arrendadores están financiando sus inversiones en inmuebles con hipotecas de "compra para alquiler". Hace cinco años había 73.000 préstamos de esas características, mientras que hoy día existen 473.000

La cuestión es si estos arrendadores intensificarán el ciclo descendente del mercado inmobiliario al deshacerse de golpe de sus propiedades. Esta posibilidad es quizás exagerada, ya que la mayoría de estos propietarios son inversores a largo plazo y, además, la demanda de alquiler ha repuntado. La principal amenaza al mercado inmobiliario es que los precios de las viviendas siguen sobrevalorados y por eso la mayoría de la gente espera que los precios caigan, aunque sea de forma moderada

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