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El precio de la vivienda en eeuu no volverá a máximos hasta 2016

Autor: @dmontero

Torto wheaton research (twr), la firma de análisis de cb richard ellis, ha elaborado un informe en el que trata de pronosticar cuándo volverán los precios de la vivienda en estados unidos a los máximos logrados a finales de 2006. Es algo casi igual de relevante que saber cuándo harán suelo, ya que quien compró una vivienda a finales de 2006 en estados unidos está perdiendo dinero y quiere saber cuando volverá su casa a valer lo que pagó por ella

Según los datos de anteriores ciclos inmobiliarios, la recuperación total de precios tardó una década y estiman que en esta ocasión "hay pocos datos que sugieran que puede tardar menos". La buena noticia es que esos mismos ratios también indican que los precios de la vivienda en estados unidos están cerca de llegar al mínimo y que en algunas zonas ya lo habría alcanzado, por lo que empezarían a subir

De acuerdo con los datos de ofheo finales de 1980, los precios de la vivienda cayeron un 8,1% desde los máximos del tercer trimestre de 1989 hasta el primer trimestre de 1995 y no se recuperaron por completo hasta el segundo trimestre de 1999 (casi 10 años después del máximo). El ciclo de 1979 fue similar, al bajar durante tres años un 14,3% desde el máximo y no volviendo al pico hasta 1989, también una década después 

Nota: variación del índice la vivienda de ofhoe en anteriores caídas inmobiliarias

Según otra fuente de datos como es standard & poor´s, el índice case-shiller de las 10 principales ciudades de eeuu muestra que en agosto de 2008 los precios habían caído ya un 28,1% desde el máximo de mayo de 2006. El mismo índice muestra un descenso del 25,9% entre el máximo de agosto de 1989 y febrero de 1997. Aunque se tardó siete años en encontrar suelo, después se recuperó el nivel en cuatro años (en 2001). Es decir, se tardaron 12 años en recuperar el nivel según este indicador

Nota: evolución mensual del precio de la vivienda en la crisis de 1997 y 2008

De acuerdo con la firma de cb richard ellis, si los precios vuelven a seguir un patrón parecido al de anteriores ciclos, "no se debería esperar una recuperación completa hasta 2016 como pronto". La firma añade que una recuperación más temprana es posible, pero es "extremadamente improbable" al observar la debilidad actual de la economía y compararlo con la fortaleza que tenía cuando la vivienda tocó suelo en anteriores ciclos, algo que actuó de catalizador de la recuperación

Los indicadores que ayudarían a esa rapidez serían una mejora del precio, subida de salarios, aumento del consumo y expansión del mercado de crédito, algo que de momento no está en los informes de previsiones de los analistas para los próximos meses

Un atajo posible

Como válvula de escape o atajo para esta situación tan negativa, twr señala que hay dos factores que pueden actuar a favor de la recuperación del precio de la vivienda: el dólar y la bolsa

En su opinión, el dólar sigue siendo una moneda débil pese a las subidas recientes y puede ayudar a que europeos y asiáticos vean las viviendas en eeuu como una ganga y ayudar a reducir el stock de casas y pisos vacíos. Respecto a la bolsa, twr apunta que puede ser una baza aún mejor si sigue volátil y dando rentabilidades pobres, ya que una vez que el precio de la vivienda haga suelo puede que haya una gran cantidad de inversores que vean de nuevo la vivienda como una alternativa a la renta variable

No obstante, precisan que el inversor con posibilidad de comprar una vivienda se fijará más que nunca en su calidad, localización y tipos de viviendas, por lo que la recuperación no será igual para todas las casas o mercados