La deuda de los hogares sobre el PIB toca mínimos de este siglo

El peso de la deuda de las familias en la economía está en mínimos de lo que llevamos de siglo, según las cuentas financieras publicadas por el Banco de España del primer trimestre del año.

A cierre de marzo, el apalancamiento de los hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (Isflsh) representó el 43,5% del Producto Interior Bruto (PIB), casi dos puntos menos que un año antes (45,3%). Se trata de la cifra más baja desde principios del año 2000.

No obstante, los datos del supervisor financiero muestran un aumento del pasivo en términos brutos. En concreto, la deuda ha pasado de 688.000 millones en marzo de 2024 a 701.000 millones en un año, con un alza de 13.000 millones.

Sube la riqueza financiera 

Mientras tanto, la riqueza financiera neta de los hogares españoles también subió, hasta situarse en 2,4 billones de euros a cierre del primer trimestre de 2025, un 8,1% por encima que 12 meses antes.

En porcentaje del PIB, los activos financieros netos de los hogares representaron un 149,4%, 2,8 puntos porcentuales más que en el primer trimestre de 2024. El saldo total de los activos financieros de los hogares alcanzó un importe total de 3,171 billones, un 6,6% superior al registrado un año antes.

Este aumento reflejó una revalorización de 109.400 millones y una adquisición neta de activos financieros de 87.200 millones acumuladas desde finales del primer trimestre de 2024.

Por instrumentos financieros, la revalorización de activos se concentró en gran medida en las participaciones en el capital, mientras que en la adquisición neta de activos destacaron las participaciones en fondos de inversión y los depósitos.

En cuanto a la distribución por componentes al final ,del período, el grueso de los activos financieros de los hogares se mantuvo en efectivo y depósitos (34,9% del total), seguido de participaciones en el capital (31,4%), participaciones en fondos de inversión (16,6%) y seguros y fondos de pensiones (12%).

Las participaciones en fondos de inversión fue el instrumento que más incrementó su peso en los activos financieros de los hogares (un punto porcentual más que un año antes), debido principalmente a las inversiones netas y en menor medida a su revalorización.

En sentido contrario, el peso del efectivo y los depósitos se redujo casi un punto, a pesar de las operaciones netas positivas en depósitos a plazo y transferibles.

Baja la deuda de las empresas sobre el PIB

Las cuentas financieras de la economía española muestran que la deuda consolidada de las sociedades no financieras (empresas) aumentó desde el billón del primer trimestre de 2024 a los 1,009 billones en marzo de 2025. En términos del PIB, la ratio pasó del 65,8% al 62,6%, alcanzando un mínimo no observado desde el tercer trimestre de 2001.

Sumando los datos de empresas y hogares ascendió, la deuda consolidada se situó en 1,710 billones de euros en el primer trimestre de 2025, lo que supone un incremento del 1,3% con respecto al mismo trimestre de 2024. No obstante, en términos del PIB, la ratio continuó la trayectoria de moderación, al situarse en un 106,1%, frente al 111,1% de un año antes.