Los europeos se lanzan a ahorrar más que antes de la pandemia ante el temor a una sucesión de crisis

Los hogares de cuatro quintas partes de los países europeos están ahorrando más que antes de la pandemia del COVID-19, ya que están acumulando reservas financieras como respuesta a una posible sucesión de crisis y repuntes de la inflación, según un análisis del Financial Times. Estas cifras revelan un reto para el crecimiento del continente, ya que los economistas advierten de que la intensificación de la crisis energética y el aumento de la inflación impulsarán a muchos consumidores europeos a redoblar sus esfuerzos de ahorro en un momento en el que los estadounidenses están gastando.

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Las intenciones de ahorro se mantienen por encima de los niveles previos a la pandemia, mientras que la confianza sigue estancada, según las encuestas a los consumidores de la Comisión Europea. Las tasas de ahorro se dispararon drásticamente durante la pandemia, a medida que las economías entraban en confinamiento y el gasto se desplomaba. Por ello, los economistas están siguiendo de cerca cómo se comparan los patrones de ahorro con la situación justo antes de que estallara la crisis.

Y el FMI prevé que el PIB de EE. UU. crezca un 2,3 % este año, impulsado en parte por el fuerte gasto de los hogares, frente al 0,9 % en la zona del euro y el 1 % en el Reino Unido. El repunte de los precios de la energía este mes, debido al recrudecimiento de las hostilidades en Oriente Medio, podría intensificar los temores inflacionistas entre los hogares y obstaculizar aún más cualquier recuperación en Europa.

Financial Times

Economistas consultados por Financial Times señalan que, si los hogares gastaran siquiera una parte de esos ahorros, el consumo recibiría un impulso significativo. Sin embargo, la nueva subida de los precios de la energía este año ha vuelto a ensombrecer las perspectivas económicas. 

En la zona euro, la tasa de ahorro bruta —que mide la proporción de la renta disponible que no se destina al gasto en bienes y servicios— se situó en el 14,3 % en el primer trimestre de 2026, muy por encima de la media del 12,5 % registrada en los cinco años anteriores a la pandemia. 

El análisis de los datos de Eurostat y de la Oficina Nacional de Estadística del Reino Unido muestra que, de los 18 países europeos con datos correspondientes al primer trimestre de 2026, 14 presentan una tasa de ahorro superior a la registrada en vísperas de la pandemia. La tasa de ahorro de EE. UU. se sitúa por debajo de los niveles previos a la pandemia. 

Hay una serie de factores que explican la reticencia a gastar, entre ellos las repetidas crisis que han sacudido la confianza y la preocupación de que un nuevo repunte de la inflación erosione los ahorros en efectivo y afecte al nivel de vida. La inflación de la zona del euro se situó en el 2,9 % en julio, lo que supone un fuerte aumento con respecto al año anterior.

Las elevadas tasas de ahorro podrían proporcionar los recursos necesarios para una recuperación impulsada por el consumo si los hogares decidieran disponer de parte de sus ahorros. Sin embargo, hay pocos indicios de un cambio de tendencia significativo en las grandes economías de la zona del euro, como Alemania.