Blackstone, uno de los fondos de inversión más grandes del mundo, lleva más de dos décadas apostando por España y, lejos de moderar su actividad, todo hace prever que mantendrán esta dinámica durante años.
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Así lo ha confirmado Ana González-Iglesias, Managing Director y Global Head of Capital Markets de Blackstone Real Estate en Europa, que ha estado presente en la feria inmobiliaria The District y ha desgranado los planes de expansión de la firma, tanto en nuestro país como a nivel internacional.
La experta mantiene una posición clara sobre el mercado: las oportunidades que ofrece no son producto de un ciclo favorable, sino de tendencias de largo plazo que seguirán generando demanda con independencia del entorno macroeconómico.
Los dos pilares que la directiva identifica como motores de ese componente estructural son el turismo y el crecimiento de la población. España se consolida así, en la lectura de Blackstone, como un destino de inversión con una demanda sostenida que va más allá de los vaivenes de los ciclos económicos del mercado.
Los sectores clave de Blackstone en España
En cuanto a las tipologías de activos, González-Iglesias señaló que Blackstone ha estado especialmente activo en Europa en logística, living, hoteles e infraestructuras digitales: “Nuestro equipo de inversión es definitivamente un inversor temático e intenta identificar grandes tendencias donde podemos invertir a través de jurisdicciones y grandes ‘pools’ de capital”.
Sobre el mercado de deuda, la directiva ha asegurado: “La relación coste-rentabilidad ha ido evolucionando, diría que especialmente durante el último año, porque ha habido mucho ajuste en el mercado”.
Sin embargo, el incremento de la competencia ha impactado directamente en los precios: “Definitivamente ha habido un incremento importante de la competencia en el mercado que ha comprimido las diferencias tanto en Estados Unidos como en Europa y España”. A pesar de ello, la demanda de crédito inmobiliario se ha mantenido “realmente fuerte” durante el último año, según Ana González-Iglesias.
España, un mercado más maduro pero con asignaturas pendientes
La experta también ofreció una lectura sobre la evolución estructural del mercado de financiación español. En su opinión, se ha producido una inversión de roles significativa: “Los prestamistas internacionales tuvieron dificultades para acostumbrarse a ciertos requisitos de estructuración específicos de España. Y una vez que todos nos acostumbramos, ahora son los prestamistas internacionales los que intentan desviarse un poco de ellos, y son los prestamistas españoles los que más resistencia oponen”.
Pese a esa maduración, la directiva señaló que España mantiene algunas fricciones que otros mercados europeos han logrado reducir: los costes de inscripción hipotecaria, los límites de liquidez y la complejidad de la ejecución son áreas donde el mercado español sigue siendo menos eficiente en comparación con otras jurisdicciones.
“En España todavía quedan cosas que mejorar, y son áreas donde vemos que otros países son mucho más eficientes”, concluyó la representante de Blackstone.
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