¿Por qué cree usted que amancio ortega invierte en ladrillos en plena crisis inmobiliaria?

Artículo escrito por josé parra-moreno, director general de grupo main

Amancio ortega, dueño de grupo inditex y una de las diez mayores fortunas del mundo (según la revista forbes que le atribuye 23.921 millones de euros, equivalente a casi el 2,5% del PIB español) está comprando activos inmobiliarios singulares en todo el mundo pero muy especialmente en España en mitad del apocalíptico derrumbe del sector inmobiliario nacional

Sus últimas inversiones han sido la compra en Madrid de capital de la antigua sede de axa, la antigua sede de terra y la sede de caja duero, así como el emblemático edificio del banco santander y más recientemente la torre picasso, todos ellos en el paseo de la castellana. También ha adquirido inmuebles en otras excelentes localizaciones de la capital como el paseo de recoletos, ortega y gasset, serrano, montalbán y plaza de la independencia

Debería hacernos pensar que, curiosamente, el grupo de amancio ortega empieza a mostrarse más activo coincidiendo con la crisis de las hipotecas subprime (entre 2007 y 2009) y en medio del desplome del mercado inmobiliario estadounidense invirtió más de 700 millones en edificios emblemáticos de chicago, boston, el famoso rascacielos en la calle 59 de mahanttan, nueva york o el hotel de súper lujo epic en miami, florida, a la vez que varios centros comerciales en chicago y san Francisco, así como la sede del banco de atlanta en washington. Pero últimamente ha enfocado su actividad compradora en... ¡España!

Parece chocante que en mitad de una retracción brutal del sector inmobiliario, cuando hay una aversión al ladrillo generalizada que hace que las inversiones en inmuebles se consideran por los no expertos como “radiactivas” por su potencial peligrosidad, el rey midas de zara y del circulante, decide comprar inmuebles en contra de la opinión general y sin duda de la de muchos lectores de este artículo...

Pero, ¿por qué lo hace? ¿por qué compra cuando nadie compra?

Hay varias respuestas, todas ellas evidentes y ninguna de ellas compartida por el común de los eventuales compradores

1) amancio ortega compra en primer lugar porque nadie más compra

Es decir al no haber demanda tiene un abanico inmenso de posibilidades de elección para  comprar los mejores inmuebles. Parafraseando a warren buffet “hay que ser codicioso cuando los demás tienen miedo y miedoso cuando los demás tienen sus ojos llenos de codicia”

2) en segundo lugar compra por un mix “precio/rentabilidad” adecuado

Cuando nadie compra los precios son muy buenos. Sin llegar a las rebajas desmesuradas que algunos denominados “fondos buitre” plantean, hoy en día el comprador puede hacer operaciones en excelentes condiciones no solo de precio sino también de financiación debidas a la creciente necesidad de bancos, cajas y promotores de limpiar sus balances de ladrillos

3) por ejemplo, el edificio de torre picasso que según algunos expertos estaba valorado en más de 800 millones de euros en 2007 parece que  ha sido comprado a final de 2011 en 400 millones (precio) y  se estiman unos 30 millones de euros anuales en rentas por alquileres  (rentabilidad). La suma de lo anterior se resume en oportunidad: compra lo mejor y al mejor precio y con buena financiación

4) pero en cuarto lugar también compra por seguridad

Los activos inmobiliarios singulares son un refugio seguro para el dinero. En efecto en una época de extrema volatilidad en los mercados mobiliarios donde las inversiones en renta fija de deuda soberana están dejando de ser seguras, los activos singulares debido a su excelente localización o sus características especiales no están tan sujetos a los vaivenes del mercado y pierden poco valor en el medio plazo, y si además los “bichos” de estos inmuebles están catalogados como prime, también se reduce su riesgo de crédito sobre los intereses de su inversión y sobre la renta del activo 

Otro dato a favor de la seguridad de los activos inmobiliarios singulares frente a otras inversiones es que el propio señor ortega prefiere entrar en el inmueble antes que en otras alternativas de inversión como demostró con su negativa a entrar en el capital de novagalicia

5) y por último compra por perspectiva inversora

Excepto en los últimos años de la desmesura de la burbuja inmobiliaria española en que la escalda de precios era diaria... el ladrillo o mejor dicho, la inversión inmobiliaria, siempre se ha considerado con un horizonte temporal de realización medio-largo 

Según decía benjamin graham “el señor mercado es un esquizofrénico en el corto plazo pero recupera su cordura en el largo plazo”. En ese sentido es importante contar con expertos asesores para la planificación de las inversiones que aconsejen ver más allá del momento en el que nos encontramos y que piensen que porque “llueva hoy no necesariamente va a llover mañAna 

Quizás sea un buen momento para que los potenciales inversores, hagan una reflexión si deberían imitar, cada uno a su escala, al fundador de zara

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