Moncloa y el banco de España apuestan por acelerar la conversión de todas las cajas de ahorros en bancos y acometer su recapitalización con el fin de tranquilizar a los mercados. Sin embargo, ¿afectará esta reconversión al mercado de la vivienda? los expertos estiman que esta operación ayudará a mantener los precios de la vivienda porque es un balón de oxígeno para las entidades
La ministra de economía Elena salgado presentó la semana pasada el "plan de fortalecimiento del sector financiero", un nuevo paso en la reestructuración del sector financiero que pasará por una mayor exigencia de capital para todas las entidades y la transformación en bancos de aquellas cajas de ahorros que necesiten dinero público. Aquellas entidades que no consigan capitalizarse hasta septiembre de este año recibirán una inyección de capital del fondo de reestructuración ordenada bancaria (frob) a cambio de una nacionalización “temporal” que tendrá un límite máximo de cinco años
El instituto Juan de mariana asegura que si el gobierno continúa refinanciando y recapitalizando las cajas de ahorros, “estas entidades no sentirán ninguna presión para liquidar su stock de viviendas y poner fin a esta dinámica. La ayuda pública para aquellas cajas que sean incapaces de captar capital en los mercados sólo retrasará la necesaria liquidación y el ajuste de precios de la vivienda”, sentencia
No es la única firma que opina así. Jaime álvarez, director de la revista "pública subasta" y doctor en economía financiera en la universidad complutense de Madrid, considera que la intervención pública ayudará a mantener el precio de la vivienda “dado que las prisas por vender no serán muchas”. Sin embargo, álvarez añade que “quizás estamos sobreponderando el efecto de las carteras de inmuebles en la banca porque lo que más hay que tener en cuenta es el bajo nivel de los tipos de interés que ayuda a que las entidades puedan mantener sujetas las carteras"
Luis corral, consejero delegado de foro consultores, estima que con la recapitalización de las nuevas entidades habrá una mayor depuración y “esto supondrá un mayor producto inmobiliario en el mercado. Incluso, en sitios concretos donde se dé una mayor competencia interbancaria, pueden producirse bajadas puntuales de precios”. El experto también recalca que la recapitalización de la entidad financiera facilitará el acceso a las hipotecas, “uno de los principales problemas para la reactivación del mercado inmobiliario”
Por último, mikel echavarren, consejero delegado de irea, considera que los cambios no afectarán a la actitud de las entidades financieras frente a la venta de las viviendas en el mercado. "Lo que sí va a afectar es en su actitud frente a las refinanciaciones y a las compras de activos para cancelar los créditos de los promotores. Hasta septiembre van a tratar de minimizar el impacto de cualquiera de sus decisiones de refinanciación, compra o venta en sus fondos propios por lo que otorgarán más plazos de refinanciación antes que comprar", apunta
¿El ajuste de precios acelerará la recuperación económica?
El instituto Juan de mariana considera “por desgracia” que sin un ajuste en el precio de la vivienda, será mucho más difícil para el resto de la economía encarar la recuperación. En cambio, mikel echavarren estima que los precios de la vivienda son independientes de la recuperación de la economía. “Para arrancar la economía necesita crédito, que no se dará mientras no se deshagan las entidades financieras de las carteras tremendas de suelo con que se están quedando”, por tanto “el problema no es la vivienda, sino la iliquidez del suelo”
En esta misma línea se mantienen luis corral y jaime álvarez. El primero cree que no se trata tanto del ajuste de precios, si no de un problema de financiación, pues “el ajuste ya se está produciendo”. Álvarez insiste en que hay que incentivar el crédito para recuperar la demanda de inmuebles y por esta vía conseguir una recuperación del empleo y la economía”
Los expertos coinciden en afirmar que la ayuda pública es necesaria y lógica pero hacen hincapié en que el gobierno tendrá que ser discriminante en las ayudas además de exigir ciertas obligaciones a las entidades y sus gestores. Al consejero delegado de irea no le parece correcto que sean ayudas sin contrapartida, “más allá de los costes financieros. Si se otorga liquidez y apoyo, debe ser a costa de conseguir otros efectos, como mayor eficiencia de sus estructuras o el comportamiento ético ante los deudores”, sentencia
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214 Comentarios:
#73 "en España el ladrillo gusta, y mucho" puede parecer una locura, de hecho hay muchas razones para estar de acuerdo con todos los que piensan así, pero tienes toda la razón. Lo que muchos burbus no parecen entender es que en este país, con una tasa de 86% de casa ocupadas por sus dueños - la más alta del mundo con diferencia - con un sistema de crédito basado en préstamos con garantía personal, donde durante generaciones "invertir" y "ahorrar" han sido palabras sinónimas de "comprar propiedad", donde muchas de las empresas más importantes son o bien bancos, o empresas directamente u indirectamente relacionadas con el mercado inmobiliario, donde el propio gobierno depende tanto de todo lo que mueve.... todas las fuerzas importantes del país (no, burbuja.info no es una de ellas) van a hacer todo, absolutamente todo lo que pueden para evitar exactamente lo que los burbus quieren y esperan que pase. Burbus, teneis toda la razón, y habeis ganado la batalla. Pero a la larga, perdereis la guerra
Puede parecer una locura, de hecho hay muchas razones para estar de acuerdo con todos los que piensan así, pero tienes toda la razón. Lo que muchos burbus no parecen entender es que en este país, con una tasa de 86% de casa ocupadas por sus dueños - la más alta del mundo con diferencia - con un sistema de crédito basado en préstamos con garantía personal, donde durante generaciones "invertir" y "ahorrar" han sido palabras sinónimas de "comprar propiedad", donde muchas de las empresas más importantes son o bien bancos, o empresas directamente u indirectamente relacionadas con el mercado inmobiliario, donde el propio gobierno depende tanto de todo lo que mueve.... todas las fuerzas importantes del país (no, burbuja.info no es una de ellas) van a hacer todo, absolutamente todo lo que pueden para evitar exactamente lo que los burbus quieren y esperan que pase.
Burbus, teneis toda la razón, y habeis ganado la batalla. Pero a la larga, perdereis la guerra
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Perdone, ganar la batalla? perder la guerra?
Estamos como locos dirigiendonos al abismo y cree usted que nos interesa ganar una batalla? hay muchas fuerzas importantes intentando evitar que los precios bajen por eso mismo estamos casi arruinados. Ustedes creen que se puede repetir las locuras del pasado con cuatro parches pero lo cierto es que hace un par de años igual podian autoengañarse tranquilamente pero deberian haber aprendido algo de los ultimos años.
Si no ponemos solucion a la locura de los precios inmobiliarios que como una tenia va comiendose todo nuestro sistema productivo, no saldremos jamas de esta crisis.
Cuantos negocios no se comienzan ya que los precios de los alquileres se comen todos los posibles beneficios?
Cuantas personas no se van a una ciudad donde pueden obtener trabajo ya que el precio del alquiler se les come todo el sueldo, o estan atados a una hipoteca de la que no pueden librarse en el lugar donde nunca encontraran trabajo?
Eso quereis?
Eso quereis solucionar volviendo a las andadas?
Si esas "fuerzas ocultas y superpoderosas" logran lo que vosotros proponeis y evitan que los precios bajen tendremos una decadencia absoluta para siempre jamas. Afortunadamente ni las mas poderosas fuerzas pueden lograr lo imposible.
Hablais de que volveran las oscuras golondrinas y os quedais tan panchos. Como pensais que volvera el crecimiento? de verdad creeis que la vivienda tiene algun tipo de recorrido en este pais? ciertamente os cuesta ver que el juego ha acabado. Salvad lo que podais porque el proximo juego tendra reglas distintas.
Perdone, ganar la batalla? perder la guerra?
Estamos como locos dirigiendonos al abismo y cree usted que nos interesa ganar una batalla
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Señor, le recomiendo a usted que actualize sus datos. Dese una vuelta por expansion.com, y compruebe usted mismo la evolución del ibex, de la deuda, etc...
Me temo que esas grandilocuentes y apocalípticas frases como "vamos al abismo", y las que está usted tan apegado, empiezan a tener poco sentido....
Actualízese, señor.
Perdone, ganar la batalla? Perder la guerra?
Estamos como locos dirigiendonos al abismo y cree usted que nos interesa ganar una batalla
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Señor, le recomiendo a usted que actualize sus datos. Dese una vuelta por expansion.com, y compruebe usted mismo la evolución del ibex, de la deuda, etc...
Me temo que esas grandilocuentes y apocalípticas frases como "vamos al abismo", y las que está usted tan apegado, empiezan a tener poco sentido....
Actualízese, señor.
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El ibex? Pero eso le importa a alguien. Ese casino para ricos a mi no me dice nada.
Perdone, hay casi cindo millones de parados. Eso es lo importante. Digame como evitarlo, donde les va a colocar usted y luego empezare a tener fe en el futuro.
Yo no creo en el apocalipsis. Esto no es ningun apocalipsis. Es una lenta y dolorosa decadencia y no parece que haya ningun interes en frenarla.
Apegado a frases apocalipticas???? Igual le duele que se diga que esta politica nos lleva al abismo pero ya seria hora de que se tomara en serio y variaramos un poco la actuacion de todos (particulares y gobierno) y asumieramos que estamos en una crisis.
No reprochais a zp que no reconociera que habia crisis en el 2008? Yo os reprocho que no querais daros cuenta ahora.
Si el brillo del ibex le ciega a la hora de ver los problemas de nuestra economia alla usted pero no me convence. Yo no veo ni mayor consumo, ni mas trabajo, ni mayor eficacia en la gestion..... una crisis hay que aprovecharla para variar lo que esta mal y ¿Lo estamos haciendo?
El mayor problema de este pais es el parasito inmobiliario. Los precios hace mucho que tendrian que haber caido mas del 50%. El hecho de que no lo haya hecho gracias a la negacion del problema no soluciona nada. Nos lleva mas cerca de ese abismo que a usted le parece exagerado.
Las previsiones de crecimiento para los proximos años son pateticas. Si no nos intervienen (ya se vera, yo desearia que no ocurriera) no significa que no se vayan a llevar a cabo reformas que lo unico que haran es limitar mas el consumo y acentuar la depresion. Yo no veo nada positivo en que los cuatro de siempre jueguen con el ibex a la ruleta rusa. Muestreme un crecimiento sostenido y no estacional del empleo (las cotizaciones a la ss han disiminuido) y creere en el mundo de colores de pin y pon que pretenden vendernos.
Nos hemos salvado de la intervencion? Podria ser pero la intervencion no es el problema. El problema es lo que casi nos echa en manos de la intervencion y que parece que todos queremos callar. Los precios de los pisos no se pueden sostener
"El ibex? pero eso le importa a alguien"
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Si, el ibex y los mercados de capital nos importan a todos, como ocurre también con el mercado de la energía y el de las materias primas.
Salir de una depresión económica requiere crear nuevo tejido productivo. Los emprendedores más optimistas o más chiflados deben vencer el miedo, armarse de coraje ante el riesgo y confiar lo bastante en sí mismos y en sus ideas como para emprender nuevas actividades de producción que creen la riqueza con la que curar la enfermedad de la economía y crear los empleos y los salarios que acaben con la creciente pobreza.
Hacer todo eso es necesario no solo coraje para vencer el desánimo y suerte, es necesario también capital, materias primas y energía.
La bolsa y el mercado de bonos son el mercado de ese capital y los índices bursátiles, como el ibex, son simplemente el precio de ese capital. El precio de los pabellones, de las máquinas, los tractores o las mesas de oficina: el precio del capital.
Cuando una economía de mercado contrae esa enfermedad que llamamos recesión, el precio del crudo, del cobre, del trigo o los índices de la bolsa que miden el precio del capital se desploman. Este desplome de los precios del capital, del ibex, es un intento de la economía de curarse, de ayudar a los nuevos y chiflados emprendedores a que curen la economía.
Los emprendedores pondrán el coraje y las nuevas ideas pero la economía de mercado debe apoyarles proporcionándoles energía barata, materias primas baratas y capital barato. La bolsa baja porque es necesario que el capital sea más barato para que la economía pueda curar su enfermedad.
Cuando la economía supere la enfermedad y vuelva a generar riqueza, cuando el desempleo haya desaparecido y los salarios reales crezcan, la bolsa, el precio del capital volverá a subir, generando un síntoma de que la enfermedad está curada.
La subida de la bolsa es un efecto de la curación de la economía pero no su causa. No es la subida de la bolsa la que ayuda a curar la enfermedad económico sino, precisamente, al revés, es el desplome de la bolsa que abarata el precio del capital lo que permite crear nuevas actividad productiva y sacar a la economía de la recesión.
Lograr que la bolsa suba artificialmente en medio de una depresión que empeora no solo crea una señal trucada que hace que los agentes tomen decisiones equivocadas que destruyen riqueza, crear este síntoma de curación sin que la economía se haya curado, hace imposible que la economía se cure.
Superar la depresión requiere que los viejos negocios fallidos e improductivos sean desguazados y su capital sea extraído y empleado en proyectos nuevos y productivos. Esto requiere quiebras masivas, liquidaciones, extracción del capital atrapado y el que las malas inversiones del pasado sean liquidadas y que quienes hicieron esas malas inversiones asuman sus pérdidas.
La intervención masiva del señor bernanke y los gobiernos, una forma de "japonización" o "congelación de la deuda", trata por todos los medios de impedir este proceso de regeneración y curación, lo que garantiza que la depresión se agravará y durará indefinidamente.
El objetivo de gobiernos y banqueros centrales es proteger a los grupos bien conectados con el poder que hicieron esas inversiones temerarias ahora fallidas impidiendo que afloren las pérdidas, que el mercado decrete las quiebras, las liquidaciones, y que el mercado extraiga ese capital atrapado, "congelado" en esas actividades improductivas y ficticias y entregue ese capital a los emprendedores chiflados con nuevas ideas que son los únicos que pueden sacarnos de esta.
El señor bernanke y el resto de idiotas keynesianos, incapaces de entender las relaciones entre causas y efectos, bombean cantidades masivas liquidez (simple papel) a los mercados más especulativos tratando de simular que la economía se cura a base de generar artificialmente la subida de precios de la comida, el petroleo o la bolsa que se generan, como síntoma genuino, cuando una economía verdaderamente se cura.
El resultado de cortocircuitar al mercado para proteger las malas inversiones de grupos poderosos bien conectados evitándoles pérdidas y para simular que la economía se cura cuando, en realidad, el generar falsos síntomas de mejoría solo impide la curación, produce y producirá un incalculable daño a la humanidad.
El mercado hunde los precios de la comida en una depresión porque la gente tiene más hambre y menos medios con los que comprar esa comida. Como es un signo de que las cosas van mal, como a los políticos no les vienen bien estos signos y somo en las estúpidas ecuaciones que bernanke nunca ha entendido ni entenderá, un aumento de los precios de la comida están asociados a que la cosa mejora, bernanke simplemente truca el mercado para que los precios suban.
Inunda el los mercados de papel provocando un alza de precios que condena a la gente al hambre y que en la estúpida confusión de este imbécil tienen el mismo aspecto que una mejoría de la economía.
Millones de personas serán condenadas al hambre y a la pobreza o a la guerra solo porque un perfecto idiota confunde causas y efectos en las ecuaciones de la economía y porque a otros perfectos idiotas en el poder les viene bien generar los síntomas ficticios de una mejoría ilusoria justo antes de las próximas elecciones aunque eso suponga sacrificar la vida de millones de seres humanos indefensos.
Ni siquiera nos quedará el consuelo de que la historia hará justicia. Roosevelt, que sacrificó la vida de millones de inocentes solo por aferrarse al poder, es considerado hoy un benefactor de la humanidad.
Confiemos en que esta vez, entre todos, consigamos pararles los pies y desenmascararles.
Ni siquiera nos quedará el consuelo de que la historia hará justicia. Roosevelt, que sacrificó la vida de millones de inocentes solo por aferrarse al poder, es considerado hoy un benefactor de la humanidad.
Confiemos en que esta vez, entre todos, consigamos pararles los pies y desenmascararles.
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Gratificante luisito....¡¡¡
El gustazo que dá no sentirse solo y ver un pensamiento parejo expresado en larga prosa.....ya quisieran algunos ser tan largo y estructurado de palabra...je
Te comenté anteriormente:
http://www.idealista.com/news/gente/luisito/blog/momento-critico-en-lab…
Y no se me olvida que me queda una larga respuesta-equivalente a otro.... de las capitulaciones
Saludos
Desgraciadamente, la bolsa es cada vez menos mercado y financiación y cada vez mas un casino.
El 70% de las operaciones son generadas por maquinas e ira a mas visto el desarrollo cada vez mas importante del High frequency trading.
Y eso por no hablar:
1) del pesimo rendimiento del 99% de los fondos de inversión de renta variable que se dediquan a copiar +/-5% de un indice pero cobrandote una comisión y guardadose parte de los dividendos
2) Del ridiculo de los analistas. Llevo años en España, siempre les he visto recomendar tef, san, bbva, ibe en el mejor de los casos, terra, picking pack, jazztel en el peor
Un saludo
"Desgraciadamente, la bolsa es cada vez menos mercado y financiación y cada vez mas un casino.
El 70% de las operaciones son generadas por maquinas e ira a mas visto el desarrollo cada vez mas importante del High frequency trading"
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Si, es cierto pero los precios de la bolsa siguen determinando el precio del capital para los nuevos proyectos y el valor del riesgo. Unas cotizaciones bursátiles elevadas artificialmente por los bancos centrales generan una infravaloración del riesgo y una sequía de financiación para nuevos proyectos. En esencia esta manipulación mantiene atrapado el capital en los viejos proyectos improductivos sin permitir que aparezcan nuevas actividades productivas.
El "casino" de la bolsa necesita fuertes cantidades de crédito fácil y barato para mantener la ridícula sobrevaloración actual.
Lo que hace que la bolsa suba (o baje) no es que los inversores se pongan a comprar acciones. Los movimientos de la bolsa hoy en día obedecen casi solamente a los movimientos de los derivados (futuros). Sin embargo una vez que el mercado de futuros es bombeado hacia arriba, los arbitragistas tienen que comprar grandes cantidades de acciones para que el precio de las acciones quede alineado con el de los futuros. Eso requiere una enorme cantidad de crédito "hot" y ese crédito "hot" lo proporciona casi directamente la reserva federal.
El resultado de esto es que todo el crédito disponible se canaliza a estas actividades especulativas lo que no es más que una forma de intentar mantener en pie el castillo de naipes. Estas cosas nunca funcionan a medio plazo. Todos los inversores saben que están pagando unos precios ridículos por las acciones.
"Desgraciadamente, la bolsa es cada vez menos mercado y financiación y cada vez mas un casino.
El 70% de las operaciones son generadas por maquinas e ira a mas visto el desarrollo cada vez mas importante del High frequency trading"
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Si, es cierto pero los precios de la bolsa siguen determinando el precio del capital para los nuevos proyectos y el valor del riesgo. Unas cotizaciones bursátiles elevadas artificialmente por los bancos centrales generan una infravaloración del riesgo y una sequía de financiación para nuevos proyectos. En esencia esta manipulación mantiene atrapado el capital en los viejos proyectos improductivos sin permitir que aparezcan nuevas actividades productivas.
El "casino" de la bolsa necesita fuertes cantidades de crédito fácil y barato para mantener la ridícula sobrevaloración actual.
Lo que hace que la bolsa suba (o baje) no es que los inversores se pongan a comprar acciones. Los movimientos de la bolsa hoy en día obedecen casi solamente a los movimientos de los derivados (futuros). Sin embargo una vez que el mercado de futuros es bombeado hacia arriba, los arbitragistas tienen que comprar grandes cantidades de acciones para que el precio de las acciones quede alineado con el de los futuros. Eso requiere una enorme cantidad de crédito "hot" y ese crédito "hot" lo proporciona casi directamente la reserva federal.
El resultado de esto es que todo el crédito disponible se canaliza a estas actividades especulativas lo que no es más que una forma de intentar mantener en pie el castillo de naipes. Estas cosas nunca funcionan a medio plazo. Todos los inversores saben que están pagando unos precios ridículos por las acciones.
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Cierto, pero la fed o los bancos no actuan solo "indirectamente" en la bolsa inundando de credito facil, sino también directamente, es decir operando.
La mayoria de los inversores profesionales o institutionales que operan a diario en la bolsa les da igual el precio de las acciones, hace tiempo que los fundamentales no cuentan.
Solo los pequeños inversores, animados por los analistas a sueldo, siguen comprando "empresas-solidas-buena-inversión". Desde hace mas de 10 años, el banco santander por ejemplo (igual tef o bbva) ha oscilado enter 3,5 y 13 euros (hablo de memoria) y siempre la mayoria recomendaba comprar
Veréis, la gente no ha "visto la luz" de repente: no han sido abducidos millones de personas y cuando han vuelto a la tierra de pronto todas han entendido que el precio de los pisos es muy caro para sus sueldos.
La gente gana hoy lo mismo que ganaba en 2006 o 2007, cuando los precios eran muy altos. Siguen siendo igual de altos, de bajos, de pobres, de calvos o de feos que entonces.
La pregunta entonces es: qué es lo que ha cambiado? por qué en 2006 o 2007 se compraban pisos a esos precios y ahora no? de repente se han vuelto todos unos avispados negociadores que siguen diariamente le evolución del precio de los pisos en las tablas que publica idealista? de pronto, en un país con 20 millones de propietarios de pisos, todos se han puesto de acuerdo en que lo mejor es alquilar de por vida? obviamente, no.
Básicamente, lo que ha cambiado han sido 3 cosas:
- La primera, y fundamental, es que los bancos no andan precisamente sobrados de dinero. Esto se traduce en que miran con lupa a quién conceden crédito y a quién no. Durante 2010, nada menos que el 81% de solicitudes de hipoteca fueron denegadas por los bancos. En el caso de que concedan el crédito, los bancos prefieren como es lógico hacerlo para vender uno de sus pisos en stock. En cualquier caso, este stock no es ni mucho mnenos de cientos de miles de pisos, como algunos interesadamente intentan hacernos creer. Los bancos tienen pisos en stock, sí. pero individualmente no creo que su stock supere los 10.000 ó 15.000 pisos. Recordemos que **el total** de pisos embargados por todos los bancos durante todo el 2010 ha sido de unos 100.000 pisos. No hablamos de millones de pisos, ni mucho menos.
- La segunda , también básica, es el clima de desconfianza entre la gente. Mientras el paro siga como está, es lógico que nadie se atreva a comprar. No creo que a nadie le apetezca quedarse en el paro con una hipoteca a cuestas. Ahora bien, el paro durará indefinidamente? diría que nada lo hace, el paro tampoco. Esperemos a que haya un cambio de gobierno, que aplique nuevas medidas, y veremos entonces cómo evoluciona el tema. Cómo disminuirán el paro? no lo sé, lo que es evidente es que un 20% de parados en un país es insostenible a largo plazo.
- LA tercera es una consecuencia de las 2 anteriores: al no venderse pisos por esas 2 razones, se han acumulado (esta vez sí) cientos de miles de viviendas sin vender. Consecuencia lógica: la gente aprieta en el precio porque es consciente de que la situación **Actual** (y remarco ese "actual") le es favorable. Evidentemente, la gente es tonta pero no tanto. Si ven que los portales están llenos de carteles de "se vendE", pues actúan en consecuencia. No hace falta ser un genio para eso, ni haber hecho un máster en economía. Ahora bien, recordemos cuál era el primer punto de esta lista: los bancos y la no-concesión de créditos. Consecuencia de esto: suponiendo que un potencial comprador haya apretado al vendedor, éste haya aceptado (Continúa más abajo...)
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