Aunque transitan caminos opuestos en bolsa en 2024, las dos grandes socimis españolas se han ganado a los analistas tras la publicación de los resultados del primer trimestre del año. Merlin Properties y Colonial coleccionan mejoras de precios objetivos en los últimos días, lo que les permite lucir potenciales alcistas en cualquier caso bastante limitados en un escenario sectorial todavía incierto.
La mejor parte es para Colonial. Goldman Sachs ha subido el precio objetivo desde los 5,90 hasta los 6,40 euros por acción; Kepler de 5,20 a 6,30; Oddo desde los 6,70 hasta los 7,20; AlphaValue desde los 4,12 hasta los 4,36 euros, y Kempen hasta los 6,10 euros respecto a los 5,70 anteriores. El resultado es que la valoración media de la socimi liderada por Juan José Brugera está muy cerca de los 6,5 euros por acción.
Aunque el potencial alcista del 6% no es espectacular, lo cierto es que la percepción sobre la compañía está cambiando. Ahora, el porcentaje de recomendaciones de venta sobre Colonial se ha reducido por debajo del umbral del 20%. No era tan bajo desde el pasado mes de enero. Una situación a la que están contribuyendo tanto las cuentas hasta marzo como el apoyo de Criteria, el brazo inversor de La Caixa.
La adquisición de alrededor del 17% del capital a través de una ampliación de capital de 622 millones de euros no sólo supone la vuelta La Caixa al capital de la socimi -salió completamente en 2014, en el final de un proceso condicionado por el gran pinchazo de la burbuja inmobiliaria-, sino que abre los ojos del mercado sobre la actual valoración de la compañía en un escenario de futuras rebajas de tipos de interés.
A la entrada de Criteria se suman unas buenas cuentas trimestrales, con una mejora del beneficio neto atribuible del 96% respecto al mismo período del año pasado y un alza de los ingresos del 6%. El grupo hace valer su posicionamiento en zonas ‘prime’, fundamentalmente en París, donde la ocupación es del 100%. Con una liquidez de cerca de 3.000 millones de euros, el grupo tiene cubiertos todos los vencimientos de deuda hasta 2027.
Desde la presentación de las cuentas, Colonial avanza un 4,5% en bolsa y ya ha roto la resistencia clave de los 6 euros, que deberá consolidar a corto plazo si quiere salir de pérdidas en bolsa en lo que va de año: cede un 7%.
En una situación opuesta está Merlín, que avanza un 8% en 2024 y en la que los inversores han seguido una estrategia distinta a Colonial.
En este caso, los fondos habían apostado por unas buenas cuentas trimestrales llevando la acción hasta los 11 euros y, tras su publicación, han realizado beneficios. La cotización de Merlin se sitúa ahora en torno a los 10,6 euros, lo que significa un valor en bolsa de unos 5.000 millones de euros que los analistas creen que aún puede crecer alrededor de un 4% desde los niveles actuales.
Tras los resultados Alantra ha subido el precio objetivo de los 11,75 hasta los euros, mientras que BNP los ha hecho desde los 11,60 hasta los 12,10 euros. De las cuentas, los expertos destacan que el beneficio ha caído poco más de un 2%, a pesar del inicio de las operaciones en el segmento de los 'data centers' y el avance del 4,2% de los ingresos de Merlin por rentas en oficinas, activos logísticos, centros comerciales y 'data centers'.
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