Inmobiliaria Colonial mejora, pero no acaba de levantar el vuelo definitivamente en bolsa. Tras un buen tramo final del mes de mayo en el que encadenó cinco subidas consecutivas hasta máximos del año, la acción de la socimi ha bajado un 4,5% en las tres últimas sesiones y ha retrocedido hasta los niveles más bajos en casi tres semanas. En este período de tiempo, los fondos de cobertura o ‘hedge fund’ han reaparecido en su capital.
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Y lo han hecho con fuerza. El 21 de mayo, Numeric Investors afloró una posición corta del 0,52% del capital. Una apuesta que ha ampliado hasta el 0,62% en la primera semana de junio. Hay que remontarse hasta octubre del año 2023 para encontrar una venta de acciones a corto más alta. Entonces, Citadel Advisors llegó a sumar una posición corta del 0,68% de Colonial.
Este tipo de operaciones suelen destinarse a apostar por una caída de la cotización, aunque en otras ocasiones sirve como cobertura de posiciones. La irrupción de Numeric Investors, un fondo de cobertura cuyo centro de operaciones está en Boston, llega tras una fuerte recuperación de la acción del 12% desde los mínimos del año de marzo, que ha devuelto la cotización casi al punto de partida: Colonial sube un 1,19% en lo que va de año, hasta los 5,53 euros. Mientras, su gran competidor español, Merlin Properties, avanza casi un 19%.
Y también después de que Colonial haya celebrado su ‘Capital Markets Day’, en el que la socimi explicó que prevé incrementar su beneficio por acción (BPA) entre un 16% y un 22% hasta 2028, comparado con 2025, lo que representaría alcanzar entre 39 y 41 céntimos por acción. El 'guidance' para este año es de entre 34 y 35 céntimos por acción.
"Colonial es una oportunidad única para aprovechar el crecimiento del mercado de oficinas en Europa. Colonial es una empresa fuerte y diferente por su posicionamiento en activos de primer nivel”, señaló la semana pasada el consejero delegado del grupo, Pere Viñolas, que destacó que la socimi está "más en una posición de desinversión que de inversión", a pesar de que la compañía prepara su desembarco en Alemania con compras de activos.
La acogida del mercado al ‘Capital Markets Day’ ha sido fría, porque la compañía se ha limitado a reiterar sus objetivos. Dicho de otra manera, no ha habido sorpresas positivas, por lo que los inversores quieren pruebas de que la compañía es capaz de sacar adelante sin contratiempos su hoja de ruta antes de lanzarse a una compra generalizada de acciones.
Los pilares del crecimiento esperado son el Proyecto Alpha X (que impulsa la transformación urbana en París, Madrid y Barcelona), la rotación de capital y la asignación disciplinada de inversiones. Al mensaje de la compañía han correspondido los analistas manteniendo sus valoraciones sobre Colonial, que cuenta con casi un 50% de consejos de compra y en torno a un 25% de recomendaciones de venta.
En estos momentos las firmas de análisis que cubren el valor dan a Colonial un precio objetivo de 6,4 euros por acción, lo que supone que podría subir alrededor de un 15% respecto al cierre en bolsa del viernes. Si consiguiera este objetivo, superaría con creces el máximo del año fijado este mes de junio en los 5,79 euros.
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