Buenas noticias para el ahorro sin riesgo: vía libre para ganar hasta un 3%

Cuando empezó 2026, los ahorradores tenían todos los números en la mano para vivir un año deprimente. Las expectativas de tipos bajos durante muchos trimestres dibujaban un escenario de lo más pobre en términos de rentabilidad, en el que ganar un discreto 2% era la aspiración máxima de quienes no estaban dispuestos a arriesgar ni un ápice en los activos de riesgo como la bolsa, los criptoactivos o los bonos a medio o largo plazo.

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Pero la guerra de Irán ha dado un giro radical a las expectativas. Ahora, los analistas esperan hasta dos subidas de los tipos de interés a lo largo de 2026, hasta niveles del 2,5% en la zona euro. El objetivo no es otro que combatir la inflación que genera la fuerte subida del precio del petróleo, que vuelve a superar los 100 dólares por barril tras el fracaso de las negociacioens entre EEUU a Irán. 

Y los activos sin riesgo ya están cotizando en sus tipos de interés este inesperado y brusco cambio de orientación. Ningún otro lo refleja mejor que las Letras del Tesoro, que han dejado atrás una larga travesía del desierto y vuelven a brillar con luz propia. Esta semana se espera una gran subida de las rentabilidades de las Letras a 3 y 9 meses que dé continuidad a la de los títulos a 6 meses y un año de la semana pasada.

El rendimiento de los títulos a 12 meses se disparó hasta el 2,61%. Fue la mayor subida de un mes para otro desde enero de 2023, lo que demuestra cómo han cambiado las reglas de juego en cuestión de unas pocas semanas. Las Letras no dan tanto desde el tramo final de 2024 y el arranque de 2025. Como vuelven a pagar muy bien y tienen el aval del Estado, pueden recuperar su lugar de privilegio en las preferencias de los inversores.

Que sigan subiendo dependerá de la marcha del conflicto de Oriente Próximo. Si la guerra no termina pronto, los expertos creen que la rentabilidad puede seguir escalando hasta la cota del 3%. Un nivel al que cada vez se acercan más los mejores depósitos a plazo del mercado. En estos momentos, las mejores ofertas a un año se sitúan en torno al 2,6%.

Es decir, muy cerca de lo que están pagando las Letras en ese plazo. Esta es la razón por la que los expertos creen que los bancos se verán forzados a subir algo más sus ofertas para competir con los títulos del Estado. En estos momentos, los bancos lituanos SmeBank, Mano Bank y BfJord están ofreciendo el 2,6%. Banca March es el mejor pagador español, con un 2,5%.

Tomar decisiones de inversión ahora es complejo, porque no se sabe cuánto durará la guerra. Quien crea que el conflicto va a continuar debería esperar un poco antes de tomar decisiones, ya que los tipos pueden seguir subiendo. Y quienes creen que su duración será corta tienen la oportunidad de aprovechar ahora unas retribuciones impensables cuando comenzó el año.

Pero son mayoría los analistas que creen que las cosas no volverán a la normalidad de la noche a la mañana. “Incluso si el alto el fuego anunciado resulta duradero, creemos que las perturbaciones en los mercados energéticos y en el estrecho de Ormuz se mantendrán”, señalan los analistas. Los otros grandes beneficiarios de este nuevo escenario, que casi con total seguridad implicará tipos más altos, son los fondos monetarios.

Los mejores productos que invierten en renta fija a muy corto plazo, incluidas las Letras del Tesoro, aspiran a conseguir rentabilidades entre el 2% y el 2,5% en el conjunto del ejercicio. Niveles muy aceptables para quienes huyen del riesgo y necesitan compensar lo máximo posible la subida de la inflación. Fondos como Axa Trésor Court Terme C, Ofi Invest ISR Monétaire o Amundi Euro Liquidity consiguieron el año pasado rendimientos superiores al 2,5%, muy por encima de la media. Y este año acumulan avances que superan el 0,5%.