El fondo soberano noruego se lo juega todo a las socimis en el inmobiliario

Sólo dos del medio centenar de empresas cotizadas que formaban parte de la cartera de acciones españolas del todopoderoso fondo soberano noruego a 30 de junio pertenecen al sector inmobiliario. Se trata de las dos socimis del Ibex 35, Merlin Properties e Inmobiliaria Colonial. Ya no queda rastro de las promotoras inmobiliarias, por las que Norges Bank Investment Management (NBIM) ha dejado de apostar. Al menos de momento…

Sigue a idealista/news en el canal de Whatsapp

Merlin es la elección estrella del fondo en el sector. Norges cuenta con una participación del 1,51% al cierre del primer semestre en la compañía que lidera Ismael Clemente. Este paquete, que crece ligeramente respecto al 1,45% que tenía cuando finalizó el ejercicio 2025 (aunque sigue por debajo del 1,78% de 2024), cuenta con un valor de mercado de 135 millones de euros.

Sólo en una decena de compañías tiene el fondo soberano noruego participaciones más altas, con paquetes de títulos que se sitúan en una horquilla entre el 1,7% y el 2,3% del capital. Se trata de Iberdrola, Amadeus, Banco Sabadell, Repsol, Acerinox, Banco Santander, BBVA, Cellnex, Viscofan y Bankinter. La representación del sector financiero, la gran estrella de nuevo este año en bolsa, es muy amplia.

Merlin se ha consolidado este año como la mayor socimi española por valor en bolsa. Capitaliza 8.983 millones de euros, después de una subida del 16,7% en el parqué en lo que va de año. En junio, marcó máximos históricos en los 15,75 euros apoyada sobre todo en su gran apuesta por el negocio de centros de datos. Desde entonces, ha corregido en bolsa casi un 8%.

El grupo obtuvo un beneficio recurrente de 180 millones de euros en los primeros seis meses de 2026, un 8% respecto al mismo periodo del año anterior. Pero más relevante aún es que Merlin ha aumentado en un 4% su previsión de beneficio recurrente para todo este año, hasta los 340 millones de euros.

En el caso de Inmobiliaria Colonial, la presencia de Norges en el capital crece de forma testimonial desde el 1,25% hasta el 1,26%. En este caso, el paquete de títulos se mantiene muy estable en los últimos años a pesar de que la acción de la socimi catalana lo está haciendo peor que el Ibex 35 de forma recurrente. Este año sube poco más de un 2% frente al alza del 16,5% del selectivo.

En el primer semestre, Colonial SFL obtuvo un beneficio recurrente de 111 millones de euros, un 4% más. Las rentas por el alquiler de sus oficinas crecieron un 5% hasta los 207 millones de euros. El valor de sus activos asciende ya a 12.082 millones de euros, un 3,4% más que hace un año en términos comparables.

Adiós a las promotoras

Por su parte, las promotoras inmobiliarias han desaparecido completamente del radar del mayor fondo soberano de Europa, que cuando acabó 2025 conservaba el 1,23% del capital de Aedas, absorbida por Neinor para crear el mayor grupo promotor español. No hay rastro tampoco de este último, del que Norges Bank llegó a alcanzar el 0,33% del capital al cierre de 2024.

En paralelo a esta salida, NBIM se deshizo de sus participaciones en Metrovacesa, Inmobiliaria del Sur o Inmocemento. La pérdida de peso del inmobiliario español en su cartera es constante. En el año 2020 el ladrillo español suponía más del 10% de la cartera total por número de empresas cotizadas españolas, mientras que ahora es de apenas el 4%.