La crisis que sacude al mercado inmobiliario surcoreano ha acabado aterrizando en uno de los edificios de oficinas más emblemáticos de Bruselas. El rascacielos Finance Tower, de 142 metros de altura y situado en pleno centro de la capital belga, se ha convertido en el epicentro de una batalla judicial entre el fondo estadounidense Pimco, la gestora británica Legal & General y el propietario del inmueble, el REIT surcoreano JR Global REIT, que entró en insolvencia el pasado mes de abril.
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Según ha avanzado 'Bloomberg', el dueño de la torre ha demandado a Pimco y Legal & General ante el High Court de Londres acusándolos de ejercer “presiones indebidas” sobre las tasadoras encargadas de valorar el activo. El objetivo del litigio es frenar el intento de los acreedores de congelar las rentas del edificio, un movimiento que ha terminado agravando la situación financiera del vehículo inmobiliario.
La Finance Tower es uno de los mayores edificios de oficinas de Bélgica y alberga dependencias del Ministerio de Finanzas belga. El inmueble fue adquirido en 2020 por alrededor de 1.200 millones de euros, justo antes de la pandemia, en una de las mayores operaciones inmobiliarias cerradas en Bruselas en los últimos años. Sin embargo, el desplome del mercado de oficinas provocado por el teletrabajo y la subida de tipos ha reducido drásticamente el valor de este tipo de activos.
La disputa gira precisamente en torno a esa valoración. Según medios surcoreanos, el consorcio de prestamistas habría rebajado el valor de la torre desde unos 1.350 millones de euros hasta cerca de 920 millones, lo que disparó el ratio préstamo-valor (LTV) por encima de los límites pactados en la financiación. Ese incumplimiento activó una cláusula conocida como “cash trap”, que bloquea las rentas generadas por el edificio y las desvía a cuentas controladas por los acreedores.
JR Global REIT sostiene que esa tasación fue injusta y asegura haber iniciado acciones legales tanto en Reino Unido como en Estados Unidos para cuestionar el proceso. La compañía terminó entrando en concurso tras no poder devolver deuda a corto plazo por valor de 40.000 millones de wones (unos 23 millones de euros).
La caída del REIT ha provocado una fuerte sacudida en Corea del Sur. JR Global REIT se ha convertido en el primer vehículo inmobiliario cotizado del país en suspender pagos, encendiendo las alarmas sobre la exposición de los inversores surcoreanos al inmobiliario de oficinas internacional. Las autoridades financieras del país ya investigan si la compañía ocultó riesgos de liquidez mientras seguía emitiendo deuda.
Aunque el litigio ha alimentado especulaciones en el mercado sobre el futuro del activo, JR Global REIT asegura que la gestión de la Finance Tower continúa con normalidad y niega que exista actualmente un proceso de venta del rascacielos. La socimi coreana subraya además que el edificio cuenta con un inquilino soberano, el Estado belga, con contrato de arrendamiento en vigor hasta 2034.
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