El crédito para hipotecas crece a la tasa más baja desde 2003

Si el Euribor (a un año, por ejemplo) adelanta los tipos de interés (a ese año), ¿Puede darse el Euribor negativo en el caso de que los tipos comenzaran a descender? Es decir, si los tipos llegan al 5.5, y los bancos calculan que en un año pueden estar al 4.75 (es un poner todo esto), ¿Bajará el Euribor? ¿Puede estar el Euribor màs bajo que los tipos? ¿No perderían los bancos con ese escenario? Disculpen mi analfabetismo, gracias. Por supuesto que el Euribor a un año puede estar por debajo del tipo oficial del BCE, aunque alguna vez en este foro he leído lo contrario. Por ejemplo, el Euribor a 1 año estuvo por debajo del tipo oficial durante los seis primeros meses de 2003 (cuando se descontaban bajadas de tipos por el BCE) y 6 días de 2004 (del 25 de marzo al 1 de abril) .

Llevabamos hablando en este magnifico foro de agujeros crediticios, antieuros y antimercados, desde hace mucho tiempo, y ahora todo indica que nuestro análisis era correcto. El artículo de vergés coindice exactamente con nuestro análisis y hasta nombra con el mismo termino, antimercado que hemos usado por aquí. sin embargo a verges se le olvida lo mas jugoso, el agujero crediticio de la deuda promotora entre otras como la que va a iniciar todo el estallido burbujeril, esperemos que lo aborde en sus próximos articulos con el fino analisis econometrico del que hace gala. Tampoco pone especial enfasis, aunque calcula con un markoviana el saldo vivo de la deuda hipotecaria, en la distribucion del cambio de los tipos de interes, dado que este es variable, aplicando una distribucion gaussiana tenemos que habra una segunda fase mas lenta del shock de la burbuja, y es cuando los propios tipos de interes se pongan durante el tiempo de amortizacion hipotecario entre el 7 y el 10%, que sucedera al menos durante 5 años. Es decir, que la explosion de la burbuja va a tener varias explosiones a su vez, la del promotor la primera, la transferencia de la crisis inmobiliaria al resto de la economia la segunda y la tercera el impacto sobre las rentas familiares y los precios del mercado. Tampoco analiza vergés como se hará la transicion de fase entre el antimercado actual y el mercado en equilibrio, que necesariamente de acuerdo a la mas básica ley económica tiene que producirse, porque este es el kid de la cuestión, lo que distingue el aterrizaje suave de la explosion brusca. Con simple calculo diferencial aplicado a las funciones ciclicas de su articulo mas las variables de deuda y precios y cantidades contenidas se puede hacer una estimacion bastante buena. Y no sale, no sale el aterrizaje suave por ningun lado. Aparecen dos estados, en el primero el mercado sigue inflándose, en el segundo hay una caida brusca y los precios del pisito quedan por debajo de los de equilibrio.
Segun este modelo matemático, el aterrizaje suave seria posible con 1/4 parte del tamano de la burbuja actual, a partir de ese limite se entre en una dinamica claramente previsible. El aterrizaje suave es un mito, esperemos que vergés se ponga a la labor y llegue a la misma conclusión antes del derrumbe en 2008.

Lo que el articulo apunta es al desfase deflacionista inflacionista, verges se muestra misericordioso con los hipotecados y prevee que el país les echará una mano transfiriendo la inflación de los pisitos al resto de la economía para que las familias puedan aguantar el bombardeo. Sin embargo creo que se equivoca vergés, con precios de los pisitos a la baja y deuda al alza, por los tipos de interes variable, lo logico es que los unicos que presionen a la subida salarial urgente sean los hipotecados con problemas, para el resto tal presión no existirá bien porque no se tenga una hipoteca onerosa o porque la deflación del pisito lo haga innecesario y no estarán dispuestos a asumir el coste de los hipotecados, ni ellos ni una economía que pierde competitividad y productividad. El cambio del ciclo es claramente deflacionista y justificará la ruina de unos cuantos como hacia bush en irak, efectos colaterales no deseables.

Buenas tardes, en referencia al potencial incremento de tipos comentar que al estar gran parte de las compras apalancadas (sobre todo la vivienda) y referenciada a tipos variables, en si mismo eso ya es inflación y es una de las connotaciones clases en estos entornos asimétricos. En teoría una subida de tipos debería controlar la inflación, pero en economías fuertemente endeudadas y apalancadas como la nuestra puede a corto plazo suponga un problema de inflación y sobretodo por la combinación con el incremento del precio de la energía. Para saber hasta donde pueden llegar los tipos hay que diferenciar entre liquidez y fluidez, lo que ocurre realmente es que hay una alta fluidez y con una gran aceleración de la masa monetaria, se produce una gran descompensación de la teoría cuantitativa del dinero por zonas geográficas (a nivel internacional) y como una contraprestación en la descapitalización. Cuando esta música de la fluidez pare, el problema es que van a haber muchos saldos con partidas en contraprestación muy difícil de materializarse, por lo que podremos encontrarnos con el colapso del sistema financiero, es decir, habrá menos uds $/€ Reales con las que existen en los saldos, con lo que la salida de los helicópteros es justificada y mas que probable y será necesario que existan tipos bajos. Por ello mi apuesta es que cuando se produzca el colapso se producirá lo siguiente: +fuerte deflación mundial. +Fuerte oferta monetaria con potencial entrada vía paraísos fiscales para contener a la bestia (para poder amortiguar la perdida de valor de los saldos contables e impagos) .+tipos de interés bajos para que pueda existir algo de fluidez que se transforme en riqueza. +Desmoronamiento de los ejes de la OMC y resurgimiento de modelos de industrialización y riqueza. Es decir, hasta el desmoronamiento mundial es potencialmente posible estanflación en economías fuertemente endeudadas y con tipos al alza, pero cuando se produzca el desmoronamiento los modelos económicos se pueden enfrentar a situaciones muy complicadas por los saldos contables y es lo que apuntaba (deflación, tipos bajos y alta oferta monetaria).

Efectivamente, por eso veo porque vergés apunta a la inflación compartida via salarios, aunque sea la renta salarial la mayor parte de la renta familiar. La inflación hasta ahora se ha visto alimentada por el crédito y trasladada a los precios, no asi a los salarios, precisamente porque el credito, el consumo anticipado del pisito por ejemplo, evitaba su traslado a los salarios. Aqui tenemos lo que se ha denominado milagro español, el conundrum. Este consumo anticipado del pisito, que en si mismo es inflación estoy de acuerdo, sin embargo también es inflación futura, no solo traemos rentas del futuro al presente, sino llevamos inflación al futuro por presión al alza sobre los salarios; eN TEORIA CLARO. En lo que no estoy de acuerdo con vergés es que esto sea asi, porque el escenario en espana es deflacionista por CIERRE DE ESE MISMO CREDITO y su devolución sin tener nuevo crédito para ello. Ni los salarios pueden aumentar, ni se puede seguir jugando con el euro como si fuera la peseta. Las alternativas, ya discutidas en el foro, son la especializacion de la economia en los sectores competitivos y la inversión en innovación y mejora de la productividad en esos sectores, a la par que aumentar la presencia de la distribución y comercializacion propia. Y nada de lo que apunta vergés ayudaría a esto, ayudar a los hipotecados significa seguir con la burbuja adelante.

Lo segundo son las consecuencias politicas y sociales de este modelo español de inflación asimetrica y eso tampoco vergés lo analiza. Es decir no es lo mismo, aunque el resultado sobre los precios si, que la inflación venga producida por el credito a que lo sea por una subida salarial. Lo primero beneficia a los empresarios y perjudica a los trabajadores y lo segundo al contrario. Con la peseta los dos ciclos se unian, primero la inflación beneficiaba al empresario y luego se trasladaba a los salarios, esto se compensaba con aumento de paro si, pero no con empobrecimiento de una clase media protegida que aumentaba su renta salarial. Bueno con el euro esto no es posible, no es posible el traslado a los salarios y sin este mecanismo la ruptura entre clases y la reduccion de la clase media es muy probable que se produzca. Esto cree que lo intuye vergés cuando afirma que el principal reto de la economia espanola será mantener la estabilidad social y economica sin amenazar la estabilidad, digase permanencia, del euro. Que yo creo imposible sin el sacrificio de no pocos hipotecados.

Exacto, eso es muy relevante para la discusión. Mi tesis sobre esto es sencilla, a los trabajadores se les ha contentado con el credito en vez de con subidas salariales, es decir se ha beneficiado al gran empresario y a largo plazo se ha perjudicado a la mayoria de los trabajadores, saquendo sus rentas. Esto por lo que Ud comenta, ha pasado en los estados unidos, y a gran escala en espana. Esto es lo que ha disfrazado el saqueo a la clase media. Cerrado el grifo veremos las consecuencias sociales del empobrecimiento y las deudas transgeneracionales que habra que pagar.
En cierta manera, no queriendo alimentar las tesis conspiranoicas, es cierto que se ha dado con una manera de controlar a la población mientras se la saquea, efectivamente, atrapandola con el cebo del credito sin mostrar su amargo reverso, la deuda.

Pronto sucederá, seremos testigos de la crisis economica mas importante que ningun pais haya sufrido jamás, sin mediar de por medio un conflicto bélico.

Durante generaciones se hablará en muchos paises del mundo de la recesion economica que sufrió España en el primer cuarto de siglo, a consecuencia de la especulacion brutal que se ejerció sobre la vivienda, con el consentimiento de las izquierdas y de las derechas.

Yo ya lo he leido hace 24 años

Debe ser desesperanzador esperar tanto y ser tan paciente para nada. Sentarse y aguantar y observar perplejo como todo sigue igual, exactamente igual. Los pisos siguen siendo caros, los treintañeros siguen comprando. Todo igual. Los extranjeros cada vez compran más por estos lares. Debe ser duro, ¿No?

Habrá elecciones anticipadas el 28 de octubre de 2007