Lar España acumula dos semanas de muy alto voltaje en bolsa. En un espacio de tiempo muy corto, la socimi especializada en centros comerciales ha probado el sabor amargo de los mínimos del año por debajo de los 4 euros por acción. Fue el pasado 26 de septiembre, justo antes de que se hiciera público que el grupo sudafricano Vukile ha aumentado su participación en la compañía española hasta el 25,5%.
Con este movimiento, Vukile no sólo se consolida como el primer accionista de Lar, sino que levanta expectativas crecientes de que pueda haber operación corporativa a la vista. El fondo ya ha manifestado que podría seguir elevando su participación hasta las inmediaciones del 30%, nivel este último donde se vería obligado a lanzar una oferta pública de adquisición (OPA) por el 100% de Lar.
Vukile sostiene que se trata de una participación financiera que puede seguir aumentado si el precio sigue en niveles de compra atractivos. El fondo compró a principios de año el 21,7% del capital de Lar que estaba en manos de Pimco por cerca de 100 millones de euros, con un descuento del 48% sobre el valor neto de los activos. La acción se situaba entonces alrededor de los 5 euros por acción. Hoy, vale en torno a 4,2 euros, después de un rebote del alrededor del 5% desde que se conoció la nueva ofensiva de Vukile.
Este avance ha permitido a Lar volver a las inmediaciones de los 350 millones de euros de capitalización bursátil. Pero aún acumula una pérdida del 18% en lo que va de año y está en los mismos niveles en los que Vukile ha ido construyendo a través de compras en bolsa en las últimas semanas el aumento de la participación hasta el 25,5%. En los últimos tres meses, el valor siempre se ha movido en una franja entre los 4 y los 4,6 euros.
Por lo tanto, la cotización aún está lejos de los mejores momentos de este año, cuando tocó en febrero los 5,6 euros. Pero el aumento de la participación de Vukile sí ha servido para parar la caída que a finales de septiembre ponía en tela de juicio el soporte clave de los 4 euros. Desde entonces, Lar es uno de los 10 mejores valores del mercado continuo.
La ya mencionada subida del 5% contrasta con la caída del índice general de la Bolsa de Madrid en el mismo período y con las ganancias de las otras dos grandes socimi cotizadas, Merlin y Colonial, que se quedan en la mitad. Por lo tanto, los inversores han aprovechado unos niveles críticos de Lar en bolsa para tomar posiciones a la espera de un rebote a muy corto plazo por las expectativas de futuros movimientos de Vukile.
“Consideramos que las posibilidades de un movimiento corporativo aumentan”, aseguran desde Renta 4, una de las tres firmas que han revisado a Lar desde que se anunció el aumento de la participación de Vukile. Las otras dos son GVC Gaesco y Banco Sabadell. En todos los casos recomiendan comprar con precios objetivos que se sitúan entre los 6,94 y los 8,65 euros.
El precio objetivo medio de todas las firmas que siguen el valor es de 7,5 euros. Por lo tanto, Lar tendría un recorrido al alza cercano al 80% desde los niveles actuales. Uno de los grandes atractivos del valor en Bolsa es la rentabilidad por dividendo, que en estos momentos se sitúa alrededor del 10% y que también sería uno de los grandes reclamos para que Vukile siga aumentado su participación en el valor.
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