Las inmobiliarias, grandes ganadoras en bolsa con unos tipos de interés más bajos

Poco a poco, sin hacer demasiado ruido, las grandes socimis y promotoras inmobiliarias cotizadas españolas alzan el vuelo. Un mes después de que la Casa Blanca pusiera los mercados financieros mundiales al pie de los caballos con la guerra de los aranceles, los reyes españoles del ladrillo cotizan claramente por encima de los niveles previos al 2 de abril y superan en bloque la subida media del 0,58% del índice general de Madrid. Todos ellos se benefician del nuevo escenario de tipos.

Tras el recorte de 25 puntos básicos, hasta el 2,25%, que acometió en abril el Banco Central Europeo (BCE) para apoyar a la economía, el mercado espera ahora otro descenso del mismo importe en el mes de junio. Y otros dos hasta que finalice 2025 que lleven el precio del dinero hasta el 1,5%. Con este escenario totalmente inesperado cuando empezó el año (no se esperaban descensos más allá del 2%) hay muchos ganadores en bolsa.

Entre ellos, todos los valores que cuentan con elevados niveles de endeudamiento y que ven como el descenso de los tipos de interés alivia su situación financiera en forma de menos intereses pagados. Es el caso de las dos grandes socimis, Merlin Properties e Inmobiliaria Colonial. Y también de los grandes grupos de telecomunicaciones, o los de construcción y de servicios. En este último caso, tipos más bajos les permiten financiar más baratas sus futuras inversiones. 

Pero en el caso de las socimis, hay un elemento añadido, que es que un precio del dinero más bajo eleva el valor de sus activos por la relación con el endeudamiento asumido para su adquisición. Y en el de las promotoras, unos tipos más bajos incentivan la compra de casas, ya que los precios de las hipotecas son cada vez más competitivos. 

Merlin Properties

El mayor valor del sector inmobiliario por capitalización bursátil (5.665 millones de euros) es también el que menos sube desde el comienzo de la guerra arancelaria, apenas un 2%. A cambio, es el que más potencial alcista tiene. Los analistas le dan un precio objetivo cercano a los 13 euros por acción, lo que supone que puede subir casi un 30% desde los niveles actuales.

La socimi va a pagar un dividendo de 0,019 euros por acción el próximo 26 de mayo, que sólo podrán cobrar los que sean accionistas al cierre de la sesión del próximo miércoles 7 de mayo. A este pago se une otro de 0,20 euros en concepto de prima de emisión.  

Inmobiliaria Colonial

Con la absorción de SFL, acaba de protagonizar la primera operación por la que una compañía francesa se integra en una española. La acción sube un 5,6% desde el comienzo de las turbulencias y un 11% desde que empezó el año. Pero el consenso de los analistas cree que aún podría subir otro 25% a un año vista.

En pleno viaje a la baja de los tipos de interés, los analistas no dejan de mejorar su previsión para Colonial en bolsa. El precio objetivo medio ha escalado hasta los niveles más altos de los dos últimos años, en una demostración de que las expectativas para el valor son ahora mucho mejores. 

Metrovacesa

Es el octavo valor que más gana en el parqué desde que la imposición de aranceles tumbó los mercados. Desde entonces sube cerca de un 12%, lo que eleva la ganancia en lo que va de año hasta el 25%. Ningún otro valor del sector lo hace mejor en bolsa en 2025.

La compañía está beneficiándose del impacto positivo de las cuentas del año pasado, que superaron claramente las previsiones con un beneficio de 15,9 millones, respecto a las pérdidas de un año antes. En el primer trimestre de 2025, ha obtenido unos ingresos de 77,6 millones de euros. El 22 de mayo abonará un dividendo de 0,46 euros por acción.

Neinor Homes 

La promotora cerró el primer trimestre con unas preventas de viviendas de 246 millones de euros, lo que supone un alza del 97%. El 14 de mayo va a pagar 0,41 euros por acción en concepto de dividendo. Los inversores pueden comprar acciones hasta el viernes de esta semana para tener derecho al cobro. 

Las firmas de análisis que cubren a Neinor le asignan un precio objetivo de alrededor de 16 euros, lo que supone que puede subir en torno a un 4% desde los niveles actuales. La acción ha sido la mejor del sector y la quinta que más se ha revalorizado de la bolsa española en el último mes de volatilidad e incertidumbre en los mercados. 

Aedas Homes

La promotora gana un 11,5% en el último mes, en el que como el resto de sus compañeros de sector ha marcado diferencias en bolsa. En su último ejercicio fiscal cerrado el 31 de marzo, la compañía ha aumentado un 50% sus ventas netas totales sobre plano a particulares y ha entregado más de 5.200 viviendas, lo que representa un nuevo récord para la compañía.

La acción sube un 10% en lo que va de ejercicio y los analistas sitúan su precio objetivo muy cerca del de mercado, apenas un 0,5% por encima, próximo a los 29 euros por acción.