La promotora inmobiliaria china Vanke concluyó 2025 con pérdidas récord de 88.556 millones de yuanes (11.155 millones de euros), aumentando así en un 79% los 'números rojos' de 49.478 millones de yuanes (6.233 millones de euros) contabilizados en el ejercicio precedente, según ha informado la compañía.
Además del sustancial aumento de las pérdidas en el pasado ejercicio, Vanke también reportó una caída del 32% de los ingresos operativos, hasta 233.433 millones de yuanes (29.406 millones de euros).
Las acciones de Vanke, que acumula ya dos ejercicios consecutivos en negativo, despidieron la sesión del 31 de marzo en la Bolsa de Shenzen con una caída del 0,5% y un precio de 3,99 yuanes, cerrando así por debajo de 4 yuanes por vez primera desde su debut en 1991.
En los dos últimos años, la cotización de Vanke ha caído un 55% arrastrada por los problemas del sector inmobiliario chino. Durante 2028, la cotización de las acciones de la promotora superaba holgadamente los 25 yuanes.
En la presentación de sus cuentas, la empresa ha reconocido que su desempeño operativo estuvo muy por debajo de las expectativas, lo que atribuyó a múltiples factores, incluyendo el ciclo de liquidación de algunos proyectos de terrenos de alto precio, mayores provisiones para la depreciación de inventarios y el deterioro crediticio.
En este sentido, la dirección de Vanke considera que las pérdidas de la compañía se vieron influenciadas tanto por factores externos como internos, y por errores operativos del pasado.
En cuanto a los objetivos anuales clave de mitigación de riesgos y mejora operativa, Vanke continuó optimizando la gestión, reduciendo costes, aumentando la eficiencia y fortaleciendo el cumplimiento. Sin embargo, advirtió de que resolver las cargas y los problemas creados por el modelo de desarrollo anterior de alta deuda, alta rotación y alto apalancamiento "aún llevará tiempo".
Los problemas de Vanke
Vanke, una de las mayores promotoras inmobiliarias del país y durante años considerada un referente de solidez financiera, atraviesa uno de los momentos más delicados de su historia. La compañía se enfrenta a graves tensiones de liquidez, dificultades para afrontar vencimientos de deuda y una fuerte pérdida de confianza por parte de los mercados, en un contexto marcado por la prolongada crisis del sector inmobiliario chino. El pasado mes de diciembre, de hecho, logró 'in extremis' un acuerdo con sus acreedores para aplazar el pago de su deuda, lo que evitó su bancarrota.
Estas tensiones se ven agravadas por una drástica caída de las ventas de viviendas, su principal fuente de ingresos. La demanda inmobiliaria en China continúa debilitada por la desconfianza de los compradores, el exceso de oferta y la desaceleración económica, lo que ha reducido significativamente el flujo de caja de la compañía.
La situación financiera ha llevado a rebajas en la calificación crediticia de Vanke por parte de agencias internacionales, encareciendo aún más su acceso a financiación. Al mismo tiempo, los bonos de la empresa cotizan con fuertes descuentos, reflejo de la creciente preocupación de los inversores sobre su capacidad para cumplir con sus obligaciones.
En el plano corporativo, la crisis ha provocado cambios en la alta dirección y una mayor supervisión por parte del Estado. Shenzhen Metro, accionista principal de Vanke y vinculado al gobierno local, ha proporcionado apoyo financiero limitado y ha reforzado el control sobre la gestión. Sin embargo, las autoridades chinas han evitado, hasta ahora, un rescate directo de gran escala.
Los problemas de Vanke no son un caso aislado, sino que simbolizan la profunda crisis estructural del sector inmobiliario chino, que ya ha visto caer a otros gigantes como Evergrande y Country Garden. El futuro de la promotora dependerá de su capacidad para renegociar deuda, estabilizar ventas y recuperar la confianza del mercado en un entorno económico cada vez más adverso.
Vanke cuenta actualmente con activos por unos 160.000 millones de dólares (136.173 millones de euros) y más de 125.000 empleados, por lo que su quiebra podría avivar los fantasmas de una crisis inmobiliaria en China.
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