Los acuerdos de coinversión a los que ha llegado Neinor Homes en los últimos meses avanzan con paso firme.
En menos de año y medio, la promotora ha sellado seis acuerdos con diferentes socios para el desarrollo de proyectos de viviendas destinados a la venta ('build to sell') y al colectivo senior ('senior living'), con el objetivo de coinvertir un total de 1.235 millones de euros, según explica el banco de inversión Renta 4 en un informe.
Esta cantidad, según la firma, representa "más del doble de su objetivo de 500 millones de euros en cinco años inicialmente contemplados en el plan de negocio, toda vez que operaría un banco de suelo con más de 10.500 unidades activas (6.000 en construcción o producto ya terminado) a través de dichos acuerdos)".
Renta 4, de hecho, asegura que Neinor y sus socios ya han invertido 840 millones de euros hasta la fecha, un 68% del total previsto, en proyectos destinados a desarrollar viviendas para vender, mientras que el relacionado con el 'senior living' todavía está pendiente de arrancar. "Quedan pendientes de invertir cerca de 400 millones de euros, de los cuales el 50% correspondería al acuerdo con Octopus Real Estate para la vertical de 'senior living'".
Este acuerdo entre Neinor y Octopus Real Estate se formalizó a mediados de julio y contempla una inversión de 200 millones de euros, en una primera fase, para desarrollar promociones inmobiliarias en España destinadas al sector del 'independent senior living'. La promotora actuará como 'delivery partner manager', supervisando el diseño de los proyectos, la concesión de las licencias, su comercialización y su construcción. Una vez que se completen las promociones inmobiliarias, los activos serán gestionados por una compañía constituida por Octopus y Neinor, que serán titulares del 80% y 20% de su capital social, respectivamente.
Unas semanas más tarde, a principios de agosto, la compañía anunció una coinversión de 35 millones de euros con Avenue Capital Group con el objetivo de desarrollar 700 viviendas destinadas a la venta ('build to sell'). El esquema sigue el mismo patrón: la 'joint venture' está participada por Avenue y por Neinor en un 80% y un 20%, respectivamente, y ya ha cumplido la inversión prevista. Además, Neinor, como 'delivery partner manager', supervisa el diseño del proyecto de la promoción, la concesión de sus licencias, su comercialización y su construcción.
Y el último acuerdo que ha formalizado de coinversión es con Bain Capital. El pasado 23 de septiembre, la promotora llegó a un acuerdo con Merak IMS (sociedad controlada por fondos de Bain Capital) para comprar el 10% del capital social de Habitat por importe aproximado de 31 millones de euros. El acuerdo también permite a Neinor gestionar la cartera de activos inmobiliarios que quedan bajo la titularidad y control de Habitat, mientras que Habitat ha transmitido a Neinor los activos que componen el negocio de gestión de inmuebles por cuenta de terceros. La cartera de Habitat cuenta con una capacidad para desarrollar 8.000 viviendas (el 44% de ellas en Madrid) y estaba valorada en unos 700 millones de euros brutos a cierre del año pasado.
A estos tres acuerdos recientes se suman los sellados con Urbanitae, Axa y Orion Capital entre junio y noviembre del año pasado.
El 30 de junio de 2023 firmó el pacto con Axa, basado en desarrollar 250 viviendas destinadas a la venta en Madrid por un importe de unos 100 millones de euros, del que ya se ha ejecutado la mitad. La 'joint venture' está participada por la aseguradora en un 90% y por Neinor en un 10%, y también sitúa a la promotora como 'delivery partner manager', supervisando el diseño del proyecto, la concesión de las licencias, su comercialización y construcción.
Apenas un mes después, el 26 de julio, llegó el turno del acuerdo con Orion Capital para invertir conjuntamente 50 millones de euros para desarrollar un total de 582 viviendas de obra nueva en diferentes puntos España. A finales de año, ya habían cumplido los objetivos de inversión, tras adquirir tres parcelas situadas en Barcelona, Valencia y Málaga para levantar las promociones residenciales destinadas a la venta y sacarlas al mercado como tarde en 2028.
El otro acuerdo de coinversión que ha rubricado Neinor es con la plataforma de 'crowdfunding' inmobiliario Urbanitae, para destinar 150 millones de euros a nuevos proyectos residenciales. Este pacto, anunciado el pasado noviembre y destinado a viviendas para la venta, es el que va más retrasado en lo que se refiere a la ejecución: apenas se han invertido 5 millones de euros de los 150 millones previstos, según el informe de Renta 4.
Compra de suelo para desarrollar viviendas en Córdoba
Al margen de los acuerdos de coinversión, la promotora ha anunciado otra operación en solitario: la compra de suelo en Córdoba para desarrollar 310 viviendas. En concretro, ha adquirido a una entidad financiera española y a otros propietarios minoritarios cuatro parcelas con una superficie edificable de 45.000 m2 en el barrio de El Patriarca (Córdoba).
Se trata de la primera compra de suelo propio que acomete la promotora desde la presentación de su último plan estratégico, que planteaba una inversión de 1.000 millones de euros en adquisiciones de suelo hasta 2027, la mitad comprometida por la compañía y el resto por sus socios estratégicos.
En este plan, Neinor no contaba con comprar suelo propio hasta 2025, pero ha decidido adelantar la adquisición por las buenas condiciones del mercado. La inversión en este proyecto alcanza los 75 millones de euros y está previsto que la primera fase de las primeras viviendas se entregue en 2027.
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