Inversión

El deterioro de las cuentas públicas francesas y la subida de la rentabilidad de sus bonos han resucitado los fantasmas de que una nueva crisis de deuda soberana en Europa, aunque las grandes casas de análisis descartan un efecto contagio. De hecho, ven oportunidades de inversión en el sector bancario, especialmente en el español, gracias a su sólida situación financiera. Además, consideran atractiva la deuda española debido a sus elevados rendimientos y al crecimiento de la economía, aunque recomiendan actuar con prudencia ante la incertidumbre y las posibles nuevas subidas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE).

Debe pasar por un proceloso proceso para estar disponible y su futuro puede depender del resultado de las elecciones del 29 de noviembre, pero del dificultoso parto de los decretos de vivienda que el Gobierno quiere sacar adelante a toda costa emerge también la figura de la cuenta europea de inversión. El objetivo es canalizar el ahorro de los inversores minoristas hacia la economía de la Unión Europea. Esta cuenta permite invertir hasta 150.000 euros en acciones de compañías cotizadas, fondos de inversión y fondos cotizados y tiene varias ventajas fiscales, aunque para beneficiarse de ellas hay que tener capital invertido durante un mínimo de cinco años.

El 29 de noviembre los españoles acudirán a las urnas para decidir si hay o no cambio de signo en el Gobierno de España. La cita es también muy relevante desde el punto de vista económico bursátil: del resultado dependerá buena parte del futuro en el parqué de sectores que durante las dos legislaturas con Pedro Sánchez al frente han estado casi permanentemente en el ojo del huracán. Inmobiliarias y bancos son los que, sobre el papel, saldrían más favorecidos de una victoria del bloque de derechas. Según los analistas, el motivo es que se reduciría sensiblemente la presión regulatoria y fiscal que han soportado durante los últimos ocho años.

La gestora española capitaneada por Concha Osácar ha completado la captación de capital en su vehículo Southern Europe Opportunities III (SEO III), con el que ha levantado 1.600 millones de euros de compromisos directos, cifra a la que se añaden los 450 millones en coinversiones y que eleva el importe total del fondo a 2.050 millones de euros. Con la participación de grandes inversores de Europa, Asia, Norteamérica y Oriente Medio, Azora invertirá en todo tipo de inmuebles (desde viviendas a hoteles, logística, centros de datos o suelo en gestión) en España, Portugal, Italia y Grecia.

La cotización de Merlin Properties pasa por momentos de apuro en bolsa. La mayor socimi española por capitalización bursátil ha perdido un 8,6% sólo en el mes de septiembre y ya cede un 24% desde los máximos históricos firmados en junio, cuando tocó 15,75 euros por acción. Los inversores han sacado el escudo protector en el parqué en medio de la tormenta provocada por la regulación sobre los centros de datos, las subidas de tipos y el rally de los bonos. Aun así, los analistas creen que lo peor ya está descontado en la cotización y el 80% de las firmas aconseja comprar, con un potencial alcista del 40%.

La decisión del Banco Central Europeo (BCE) de elevar el precio oficial del dinero hasta el 2,5% el pasado el pasado 10 de septiembre y la expectativa creciente de más incrementos en los próximos meses están provocando una auténtica revolución en la retribución del ahorro sin riesgo. Un festival de alzas de tipos del que los hogares salen muy beneficiados. Tanto cuentas remuneradas como depósitos bancarios están experimentando las subidas de rentabilidad más importantes de los últimos años, con ofertas que llegan a superar el 3,5%. Repasamos las más destacadas que comercializan los bancos españoles y europeos.

Blackstone lleva más de dos décadas invirtiendo en España y no tiene intención de frenar. Así lo ha confirmado Ana González-Iglesias, responsable de real estate del fondo en Europa, que ha explicado en The District que la apuesta de la firma por el mercado español responde a dos factores estructurales -turismo y crecimiento poblacional- y no a un mero ciclo favorable. La firma, activa en logística, living, hoteles e infraestructuras digitales, ve una demanda de crédito inmobiliario "realmente fuerte", pese a la creciente competencia que ha comprimido los márgenes en Europa y España.

Los números de la banca asustan. El índice Ibex 35 Bancos, que agrupa a las seis entidades financieras cotizadas, arrasa en 2026 con una subida del 27% hasta máximos históricos. Desde que empezó la década, el sector financiero español ha multiplicado por cinco su valor y, cuando parecía que ya no podía dar más de sí, ha llegado un nuevo impulso: la subida de los tipos de interés que anunció el BCE el pasado 10 de septiembre y las que podría llevar a cabo en los próximos meses. Según el mercado, la política monetaria mejorará sus ingresos y dividendos, y evitará la entrada de bajistas en el capital de los bancos cotizados.

El sector inmobiliario europeo es uno de los mayores damnificados por el rally de las rentabilidades en el mercado de bonos y la expectativa de una subida inmediata de los tipos de interés en la zona euro hasta el 2,5%. El aumento de la rentabilidad de la renta fija soberana (y por extensión la de alta calidad de las empresas) estrecha el diferencial respecto al rendimiento que ofrecen los activos inmobiliarios, por lo que los inversores reducen posiciones en las compañías del sector. El índice Stoxx 600 Real Estate ha perdido más de un 4% sólo en el último mes y ha entrado en negativo en el cómputo de los últimos 12 meses en un escenario poco favorable.

El mercado inmobiliario institucional europeo está experimentando un profundo cambio de composición. El capital reduce progresivamente su exposición a oficinas y establecimientos comerciales para ganar posiciones en vivienda, logística y activos alternativos, según el informe ‘One Real Estate Universe’, elaborado conjuntamente por INREV y EPRA. El estudio analiza cerca de dos décadas de información sobre el mercado inmobiliario cotizado y no cotizado y concluye que ambos segmentos han seguido una trayectoria similar. Además de alcanzar una escala institucional, han reducido su endeudamiento desde la crisis financiera y han reorientado sus carteras hacia los sectores con mejores perspectivas estructurales.

La bolsa ha entrado en una fase de indefinición muy pronunciada. El Ibex 35 acumula 15 sesiones en las que no se ha movido más de un 1% arriba o abajo, siempre alrededor de los 20.000 puntos, donde se está generando una nada disimulada sensación de vértigo. Tras los buenos resultados empresariales que se han publicado a ambos lados del Atlántico, los inversores tendrán que volver a centrar su atención en la guerra en Oriente Medio y el precio del petróleo, así como en los grandes riesgos que hay ahora sobre la mesa, como el dato de inflación en EEUU y los bonos. Mientras, el mercado busca nuevos catalizadores para mantener los niveles actuales.

Al gigante promotor español no le salen las cuentas este año en bolsa. Sus acciones pierden un 17,3% en lo que va de 2026, hasta los 15,7 euros. Ni la potente posición de liderazgo del grupo tras la adquisición de Aedas ni tampoco su agresiva política de dividendos dan vuelo a la cotización, que se descuelga de las grandes subidas de su gran competidor cotizado, Metrovacesa, que avanza más de un 13% en el parqué. Las dudas sobre la evolución bursátil de Neinor han impulsado la reaparición de los fondos bajistas en su capital, aunque los analistas creen que el castigo está siendo excesivo y que se recuperará.

Norges Bank Investment Management (NBIM), el mayor fondo soberano de Europa, se aferra a las dos grandes socimis del Ibex 35. Tan solo dos del medio centenar de empresas cotizadas que formaban parte de la cartera de acciones españolas del todopoderoso fondo soberano noruego a 30 de junio pertenecen al sector inmobiliario. La principal apuesta en el sector es Merlin Properties, donde tiene una participación valorada en 135 millones de euros, junto con la que ostenta en Inmobiliaria Colonial, mientras que ya no cuenta con acciones de promotoras inmobiliarias.

BNP Paribas Asset Management ha cerrado la venta del emblemático inmueble de Gran Vía 43 de Madrid, histórica sede de los Cines Rex y el Hotel Rex, a un inversor privado nacional por un precio superior a los 80 millones de euros. La operación pone fin al proceso de reposicionamiento del activo emprendido hace una década y supone prácticamente doblar los 42 millones que AXA Real Estate pagó por el edificio en 2015.

Agosto, el mes de vacaciones por excelencia, abre una histórica ventana de oportunidad para poner el dinero a trabajar a cambio de, al menos, una rentabilidad del 3% TAE (tasa anual equivalente) sin riesgo ni vinculación de ningún tipo. Muchos bancos se han anticipado al movimiento en los últimos días disparando hasta las 22 las ofertas disponibles que parten desde esa cifra. La lista es amplia y entre las entidades se encuentran ING, Trade Republic o Revolut.

Grupo Vega Capital Socimi ha comenzado a cotizar en Portfolio Stock Exchange (Portfolio SE), el sistema multilateral de negociación de nueva generación, a un precio de 47,4 euros por acción, lo que supone un valor de 237 millones de euros. Sigue a idealista/news en el canal de WhatsappGrupo Veg

La inversión inmobiliaria en España alcanzó 12.034 millones de euros en el primer semestre del año, lo que supone un aumento del 59% respecto al año pasado y el mejor resultado semestral de la serie histórica, según los datos de CBRE. La consultora sitúa a Madrid y Barcelona al frente de las operaciones, y asegura que el capital institucional ha sido el más activo hasta junio, seguido de las socimis y las gestoras de activos. El segmento residencial ha acaparado más de una tercera parte de la inversión, seguido de los hoteles, el 'retail' y las oficinas. Para el conjunto del año, la consultora prevé un alza de la inversión del 15%.

Ecoinmo Spaces empezará a cotizar en BME Scaleup el próximo 22 de julio, lo que la convierte en la tercera socimi que recibe luz verde para estrenarse en este mnercado en la última semana. Esta sociedad cuenta con 92 activos en cartera suman una superficie bruta alquilable de 24.359 m2. Entre los más destacados se encuentran el Centro Comercial Neptuno, el Edificio Fórum, el Centro de Empresas y el Edificio O2 de Granada y varios inmuebles residenciales en Madrid, aunque no descarta entrar en otros segmentos con demanda y capacidad de generar rentas estables y dividendos a sus accionistas.

Grupo Antagón Inversiones Inmobiliarias, un vehículo de inversión promovido por la familia González Carvajal, ha recibido el visto bueno para empezar a cotizar en BME Scaleup en los próximos días con un valor de mercado de 37,2 millones de euros. La socimi tiene 24 activos en cartera, entre locales comerciales, edificios de viviendas turísticas, pisos individuales, garajes y trasteros, todos ubicados en la provincia de Málaga. Su estrategia de inversión es patrimonialista, por lo que su objetivo es crear un portfolio inmobiliario estable y que sea rentable vía alquileres.

La socimi Ahorro Familiar ha recibido luz verde para empezar a cotizar próximamente en el mercado BME Scaleup a un precio de 27,6 euros por acción y un valor de mercado de 95,2 millones de euros. Este vehículo de inversión solo tiene en cartera un complejo de oficinas en Madrid formado por tres edificios y que tiene actualmente a Amazon, la Comunidad de Madrid y el Ayuntamiento de Madrid como inquilinos. El inmueble dispone de casi 59.000 m2, se encuentra en la calle Ramírez de Prado, en el barrio de Delicias, e incluye jardines, gimnasio y parking, entre otras zonas comunes. La compañía no tiene previsto comprar más activos.

La decisión del BCE de subir los tipos de interés en junio ha abierto la puerta a una mejora de la rentabilidad de las cuentas remuneradas, un producto que tiene la gran ventaja de la liquidez inmediata y con el que actualmente se puede lograr un rendimiento superior al 2,5% y unas ganancias de hasta 3.100 euros, dependiendo de cuántas condiciones estén dispuestos a asumir los clientes. Actualmente destacan las ofertas de entidades como Revolut, Trade Republic, Banco Sabadell, Bankinter, Openbank o MyInvestor, que establecen condiciones diferentes en función del plazo de contratación o el importe que se remunere.

La presidenta de la Comunidad de Madrid, Isabel Díaz Ayuso, ha anunciado durante un encuentro informativo organizado por el diario 20minutos que Ferrovial desarrollará un campus de centros de datos en el municipio de Alcobendas con una inversión de 1.000 millones de euros y una capacidad superior a los 100 megavatios (MW). El futuro complejo tecnológico ya cuenta con los informes favorables en materia de urbanismo, estrategia digital y transición energética, así como la licencia de movimiento de tierras que habilita el comienzo de las obras para su construcción.

Cinco socimis europeas acumulan subidas de doble dígito en lo que va de año. De ese grupo de estrellas del sector, cuatro aún no han alcanzado el precio objetivo medio previsto por los analistas. Y dos de ellas, el gigante español Merlin Properties y el operador francés Unibail Rodamco, no solo concentran las mayores recomendaciones de compra, sino que tienen potencial para ganar más de un 10% en el parqué en los próximos meses, muy por encima del recorrido que tienen las británicas Segro, Derwent London y Hammerson.

La quinta edición de la feria inmobiliaria 'The District' va calentando motores para celebrarse por primera vez en Madrid. Durante la presentación oficial del encuentro, uno de los más importantes para el sector en Europa y se celebrará entre el 22 y el 24 de septiembre, varios representantes institucionales y directivos del sector han afirmado que los inversores seguirán apostando por España en los próximos años gracias a unos fundamentales económicos e inmobiliarios mejores que otros países europeos y que, más allá del segmento del 'living', el capital ya empieza a mostrar interés por las oficinas o los centros comerciales. También han insistido en que "Madrid es la ciudad donde todos los inversores quieren estar".

Las bolsas mundiales han despedido el primer semestre del año con muy buenos resultados a ambos lados del Atlántico, con el Ibex subiendo a doble dígito y en zona de máximos históricos. A pesar de que el escenario es optimista, hay muchas incógnitas que pueden pasar factura el mercado, como si EEUU e Irán firmarán un paz duradera o si habrá más subidas de los tipos de interés. Los expertos recomiendan a los inversores extremar las precauciones ante la volatilidad que suele haber en los meses de julio y agosto, centrarse en valores líquidos y no por los que tienen una baja capitalización, o aprovechar los dividendos.