Renta4

El banco de inversión da una cal y otra de arena a las grandes promotoras cotizadas en su último informe sectorial. A pesar de que defiende el buen momento que vive el sector por el desajuste entre la oferta y la demanda de viviendas y que espera un aumento de las ventas en el próximo trienio, afirma que la fuerte subida en bolsa que registraron Aedas, Neinor, Metrovacesa e Inmobiliaria del Sur en 2024 limitará su potencial alcista en bolsa en los próximos meses. En concreto, Renta 4 asegura que sus valoraciones "cada vez están más ajustadas". Aedas es la que cuenta con menos recorrido, de apenas un 5%.

Renta 4 da un espaldarazo a las grandes promotoras cotizadas. Según la firma de inversión, los pesos pesados del sector tienen un potencial al alza en bolsa de dos dígitos durante los próximos 12 meses, siendo Inmobiliaria del Sur la que cuenta con más recorrido en el mercado, al alcanzar el 40%. Metrovacesa es la segunda de la lista (28%), seguida de cerca por Neinor Homes (27%), mientras que el potencial de Aedas ronda el 12%. No obstante, es la promotora que más se ha revalorizado en el último año, periodo en el que se ha comportado mejor que el Ibex 35.

La euforia de las previsiones sobre las bajadas de los tipos de interés a ambos lados del Atlántico se están reduciendo en las últimas semanas, hasta dibujar un escenario de recortes más tardíos y de menor intensidad tanto en EEUU como en la eurozona. Según la firma de inversión Renta 4, la moderación de la inflación "tendrá baches" y la reducción desde los actuales niveles del 3% hasta el objetivo del 2% será "la más difícil", por lo que "se retrasará el inicio de bajadas de tipos y limitará su cuantía". Su previsión es que el BCE baje cuatro veces los tipos este año y que la primera llegue en junio.

La firma de inversión Renta 4 da un espaldarazo a Neinor Homes. Según sus analistas, la promotora tiene recorrido alcista en bolsa gracias a varios factores, como los 600 millones que va a repartir vía dividendos en cinco años, la confianza en su nuevo plan estratégico, los acuerdos de venta de promociones destinadas al alquiler y la coinversión con otros operadores en nuevos proyectos. Por todo ello, ha revisado al alza el precio objetivo de sus acciones, hasta situarlo en 11 euros, lo que le confiere un potencial de más del 18%, y recomienda a los inversores comprar títulos de la compañía.

La firma de inversión cree que los pesos pesados del negocio promotor tienen recorrido para subir en bolsa. A pesar de que todo el mercado inmobiliario está sufriendo los efectos de la incertidumbre y las subidas de los tipos de interés, Renta 4 que la obra nueva va a sufrir un mejor ajuste que la vivienda usada, el bajo endeudamiento de las compañías, las buenas cifras de preventas de inmuebles o la elevada rentabilidad por dividendo que ofrecen a sus accionistas. Metrovacesa e Insur son las que cuentan con más potencial al alza.

Los resultados de los nueve primeros meses del año que ha publicado el gigante inmobiliario del Ibex 35 han tenido una buena acogida en el mercado. Renta 4 habla en su último informe de "la fortaleza operativa" de la socimi y la "capacidad de su equipo gestor". A pesar de que asegura que "las subidas de tipos ejercerán presión sobre las valoraciones de los activos", ratifica la recomendación de sobreponderar y sitúa el precio objetivo de sus acciones en 10,30 euros, con un potencial al alza de dos dígitos.

La firma de inversión Renta 4 explica en un informe que el entorno económico actual impactará en los dos grandes pilares que han impulsado la demanda de vivienda en los últimos tiempos (los bajos tipos de interés y el ahorro acumulado durante la pandemia) y que 2023 estará marcado por una caída de las compraventas y un leve descenso del precio de los inmuebles. En este escenario, ha rebajado en bloque el precio objetivo de las acciones de Aedas, Neinor, Metrovacesa y Grupo Insur.

La firma de inversión repasa en un informe las prioridades estratégicas que se ha marcado el gigante inmobiliario del Ibex 35, donde destaca que tiene una cartera de calidad, unos mejores estándares ESG respecto sus comparables y un balance financiero saneado. También afirma que ha sufrido un castigo excesivo en bolsa y que por fundamentales sus acciones deberían cotizar en torno a 10,6 euros, lo que le confiere un potencial en bolsa cercano al 76%. Es la previsión más optimista del consenso.

El plan estratégico del gigante inmobiliario del Ibex 35, que pasa por invertir casi 1.000 millones de euros en desarrollar centros de datos y activos logísticos, ha llevado a la firma de inversión Renta 4 a mejorar su recomendación. Cree que tiene un potencial en bolsa cercano al 20% y que ofrece diversificación a los inversores, una buena rentabilidad por dividendo y una protección frente a la inflación. Por todo ello, recomienda comprar sus acciones.

FCC Inmobiliaria ha reducido a 7,2 euros el precio de la Oferta Pública de Adquisición sobre Metrovacesa, situando el importe final de la operación en 262 millones de euros, frente a los 284 millones iniciales. El motivo es que la promotora inmobiliaria pagará un dividendo de 0,6 euros por acción el próximo 20 de mayo, importe que FCC descontará al precio de 7,8 euros por acción anunciados. En los próximos días, la compañía presentará los documentos necesarios, incluyendo el folleto de la oferta.

La firma de análisis explica en un informe que ve insuficiente la oferta que ha realizado el brazo inmobiliario de la constructora FCC para comprar el 24% de Metrovacesa. Cree que el precio de 284 millones de euros contempla un fuerte descuento respecto al valor neto de los activos de la promotora y considera que esta opa parcial como el primer paso de una mayor operación corporativa. Metrovacesa, Realia y FCC Inmobiliaria tienen al magnate mexicano Carlos Slim como accionista y su eventual integración sería la mayor promotora inmobiliaria de España.

Banco Santander, Renta 4 y GPM han comenzado la cobertura de los títulos de Aedas Homes, lo que eleva a 14 el número de casas de análisis que siguen la evolución de la compañía en el parqué. Sus primeras valoraciones destacan la calidad de la cartera de suelo de la promotora o sus altos márgenes, y le confieren un potencial en bolsa de entre el 21% y el 42%.

La firma de análisis confía en el potencial de las sociedades de inversión inmobiliaria y destaca que los desafíos a los que se enfrenta el sector, como el impacto del teletrabajo en el mercado de las oficinas o el auge del comercio online frente al físico, ya están recogidos en sus cotizaciones y que la calidad de los activos que tienen en cartera son una protección ante el futuro incierto. Además, alaba el papel de sus gestores y defiende el atractivo retorno para los accionistas.