Aedas Homes

2017 ha marcado un punto de inflexión en la recuperación del sector inmobiliario. Y es que, por primera vez desde que estalló la burbuja, varias empresas ligadas al negocio de la promoción residencial han decidido dar el salto al parqué. En marzo debutó Neinor Homes, y AEDAS Homes medio año después, mientras que Metrovacesa ya ha dado luz verde a su puesta de largo a principios de 2018. Las socimis, por su parte, han inundado el mercado hasta alcanzar el medio centenar de cotizadas.

Las dos primeras promotoras residenciales que han salido a bolsa en casi una década, afrontan el futuro inmediato con muchas cosas en común: ambas tienen un potencial alcista del 20%, su valor de mercado supera los 1.400 millones de euros y cuentan en su capital con accionistas de primer nivel. Entre sus grandes diferencias está que los analistas esperan que Neinor alcance velocidad de crucero en 2020, dos años antes que AEDAS, y que su exposición a Cataluña es superior.

El sector inmobiliario no es ajeno a las operaciones corporativas. Los primeros ejemplos se están dando en las socimis, como la opa de Colonial sobre Axiare, y el siguiente foco se centra en las grandes promotoras.

Las gestoras estadounidenses BlackRock y T Rowe Price, la británica Janus Henderson, la española Bestinver y las de los dos mayores bancos nacionales son algunos de los grandes inversores que han entrado en el capital de la promotora tras su salida a bolsa. Casi todos ellos son viejos conocidos del sector inmobiliario: BlackRock tiene acciones en Merlin, Hispania y Lar, mientras que T Rowe está en el capital de Axiare y en el pasado estuvo en el de Colonial, igual que Henderson. Santander y BBVA también tienen títulos de Merlin y Metrovacesa.

La promotora AEDAS Homes ya ha comunicado a la CNMV los detalles de su puesta de largo. Este 20 de octubre saldrá a bolsa a un precio de 31,65 euros por acción, lo que le confiere un valor de mercado de 1.518 millones de euros. Se trata del importe más bajo de la horquilla que manejaba la compañía hasta la fecha, aunque le permitirá adelantar en capitalización a su rival Neinor Homes.

La promotora ya tiene el visto bueno de la CNMV para estrenarse en el parqué. Si no hay cambios de última hora, sus acciones empezarán a cotizar en torno al día 20 de este mes a un precio de entre 31,65 y 33,15 euros, lo que confiere a la compañía un valor de mercado de entre 1.518 y 1.585 millones de euros. La colocación, dirigida a inversores institucionales, le convertirá en la promotora más valiosa del mercado, superando en más de 100 millones a Neinor Homes.

Intentar colocar de forma acelerada un gran paquete como el 20% del capital de una empresa es poco habitual. Recibir la sobredemanda suficiente como para ampliar la desinversión al 27% de las acciones tampoco lo es. Y hacer una venta de este tamaño (cerca de 400 millones de euros) con un descuento del 3,9% es más difícil todavía. Hay varios motivos que pueden explicar esta venta de Lone Star en Neinor, una operación que da alas a otras salidas a bolsa de promotoras.

La promotora Aedas Homes, controlada por el fondo Castlelake, ha dado algunos detalles de sus planes de futuro: prevé salir a bolsa en la recta final de año con una estrategia muy similar a la que llevó a cabo su homóloga Neinor hace medio año. Quiere colocar entre un 40% y un 60% de su capital en el mercado y levantar unos 100 millones de euros, un importe que le permitirá seguir comprando suelo para desarrollar viviendas.

En 2014, cuando el mercado residencial empezó a ver la luz al final del túnel, algunos fondos de inversión internacionales aprovecharon el inicio del cambio de ciclo para invertir en buenas oportunidades.

Las promotoras participadas por fondos de inversión de EEUU lideran la recuperación de un renacido sector de la construcción de viviendas en España.

Aedas Homes, la inmobiliaria creada por el fondo Castlelake, ha fichado a la firma de arquitectura Estudio Lamela para que diseñe una de sus promociones de vivienda estrella: Residencial Qian, que está situada en el municipio madrileño de Majadahonda, contará con 240 viviendas y tiene una lista de e