Construcción en China

China vivió durante años el mayor auge constructor de la historia. Según estimaciones de Goldman Sachs, China acumulaba en 2023 cerca de 70 millones de viviendas nuevas terminadas o en construcción pendientes de venta. Ese mismo año, apenas se adquirieron nueve millones de unidades. El estallido de la burbuja inmobiliaria ha dejado tras de sí un paisaje de torres residenciales semivacías en ciudades de segundo y tercer nivel que ahora están aprovechando miles de jóvenes trabajadores para poder vivir con alquileres asequibles, imposibles en las las grandes ciudades como Pekín, Shanghái, Guangzhou (Cantón) o Shenzhen.

Primeras consecuencias dentro de PwC tras conocerse hace unas semanas la multa de los reguladores financieros de Hong Kong, que asciende a 1.300 millones de dólares de Hong Kong (143 millones de euros) y la prohibición de operar durante seis meses para nuevos clientes, tras la investigación sobre el trabajo realizado por la firma en la promotora inmobiliaria Evergrande, que se declaró en quiebra en 2024. La última decisión de la matriz ha sido la pérdida del bonus tras la venta en 2022 de la división de movilidad global de la compañía, que se cerró por 2.200 millones de dólares.

Las últimas previsiones de UBS sobre el mercado residencial en China vuelven a poner el foco sobre la caída de los precios. Tras cuatro años de crisis inmobiliaria, el país está lejos de ver un cambio de tendencia. Según John Lam, director de investigación inmobiliaria en China de UBS, los precios de las viviendas usadas en las principales ciudades chinas disminuirán otro 10% en 2026 y un 5% en 2027, a menos que Pekín implemente importantes medidas de estímulo.

La promotora inmobiliaria china New World ha alcanzado 'in extremis' un acuerdo para refinanciar su deuda de 88.200 millones de dólares hongkoneses (9.591 millones de euros) tras meses de negociaciones con la banca. La compañía ha conseguido refinanciar parte de su endeudamiento 'offshore' no garantizado, incluidos préstamos bancarios, mediante una nueva línea de crédito. Los graves problemas de financiación de la compañía ahondan la severa crisis del ladrillo en China, y que recuerda a otros episodios de otras grandes constructoras como Evergrande o Country Garden.

La disminución de la población en China, unida a las expectativas a la baja de los precios de las viviendas en la segunda economía mundial, lleva a las previsiones de demanda de obra nueva lejos de los máximos alcanzados en 2017. El último análisis de Goldman Sachs ensombrece aún más el futuro un sector inmobiliario chino ya estancado, que ha estado lidiando con una enorme deuda tras años de exceso de oferta. La demanda en los grandes núcleos urbanos seguirá por debajo de los 5 millones de viviendas nuevas en los próximos cinco años, lejos del máximo de 20 millones de unidades que se dieron en el boom inmobiliario del gigante asiático.

En un momento en que las ciudades necesitan reinventar sus espacios culturales para responder a una ciudadanía diversa y activa, los nuevos equipamientos ya no se limitan a una sola función, como ocurría antes.

China está estudiando reducir los tipos de interés de hasta 5,3 billones de dólares en hipotecas vivas en dos fases para reducir los costes de los préstamos para millones de familias y mitigar la presión sobre los beneficios de su sistema bancario. El primer recorte podría producirse en las próximas semanas, mientras que la segunda bajada entraría en vigor a principios del próximo año, según adelanta Bloomberg. Esta medida podría aplicarse a préstamos sobre viviendas habituales y segundas residencias.

A comienzos de este año, el tribunal de Hong Kong ordenó la liquidación del gigante inmobiliario chino Evergrande, que contaba con una deuda de casi 330.000 millones de dólares (más de 300.000 millones de euros). Tras esta decisión, los acreedores interpusieron procedimientos legales contra su fundador, Hui Ka Yan, y otros altos ejecutivos, por valor de 6.000 millones de dólares (5.500 millones de euros).

El Tribunal Superior de Hong Kong ha ordenado la liquidación del gigante inmobiliario chino Evergrande tras no lograr presentar una propuesta para reestructurar su deuda, que asciende hasta los 328.000 millones de dólares (unos 302.000 millones de euros). La decisión puede ser recurrida por la compañía y debe ser reconocida por alguno de los tribunales competentes en la China continental, donde Evergrande cuenta con más de 1.200 proyectos en distintas etapas.

Country Garden, la que fuera la mayor promotora inmobiliaria de China y controlada por la mujer más rica del gigante asiático, Yang Huiyan, ha advertido de que espera registrar pérdidas de entre 45.000 y 55.000 millones de yuanes (entre 5.675 y 6.937 millones de euros) en el primer semestre de 2023, profundizando el desplome de su cotización en la Bolsa de Hong Kong, donde las acciones de la compañía cerraban en mínimos históricos, con una caída del 5,77%.

El sector inmobiliario en el gigante asiático vuelve a protagonizar un episodio de impago de la deuda. Country Garden, la mayor promotora de China por número de ventas, ha reconocido que no ha podido pagar los intereses de dos emisiones de deuda por 22,5 millones de dólares (20,5 millones de euros), siguiendo los pasos de otro gigante como Evergrande. El deterioro de las ventas y las dificultades de refinanciación han vuelto a poner en aprietos la liquidez de una empresa del sector. Country Garden contaba a cierre de 2022 con 194.000 millones de dólares en pasivo, 176.880 millones de euros.

La inversión inmobiliaria china volvió a desplomarse en mayo, mostrando tanto la prolongada debilidad de un motor clave para el crecimiento económico como los retos a los que se enfrentan los promotores inmobiliarios del país, que afrontan problemas de liquidez. Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas del país, la inversión inmobiliaria se redujo un 7,2% en los cinco primeros meses de 2023, peor que el descenso del 6,2% registrado en el periodo de enero a abril. Los malos datos sobre la inversión inmobiliaria se suman a otros signos recientes de debilidad, como la escasa subida del precio de la vivienda o la escasa recuperación de la oferta.

El fondo estadounidense Oaktree Capital ha decidido vender la enorme parcela de 20 Ha del ‘Proyecto Castillo’ en Hong Kong, que se adjudicó a comienzos de año como parte de la deuda contraída por el gigante chino de la construcción Evergrande. Según fuentes locales, la operación se ha firmado por 637 millones de dólares (638 millones de euros) en los terrenos que el presidente de Evergrande, Hui Ka Yan, había proyectado su nueva mansión, al más puro estilo del palacio de Versalles.

El sector de la construcción en China hace un nuevo avance en la automatización de las obras con el proyecto de la presa de Yangqu, una planta hidroeléctrica en las faldas del Tíbet que pretende estar concluida en 2024. Y, todo ello, mediante el uso de la inteligencia artificial, utilizando excavadoras, camiones, topadoras, pavimentadoras y rodillos no tripulados, sin un solo trabajador, y levantando los 180 metros de altura de la pared como capas de impresiones 3D.

España fue en 2008 el cuarto país desarrollado con mayor volumen de producción del sector constructor, con más de 314.000 millones de euros. Solo EEUU, China y Japón registraron una cifra superior. Pero el estallido de la burbuja inmobiliaria ha reducido dicha cifra a menos de la mitad, hasta situarla en 150.816 millones en 2016. Actualmente nuestro país ha salido del top 10 y aunque se esperan mejoras hasta 2018, la producción seguirá representando un escaso 50% que en el momento más álgido del ladrillo.

Los rascacielos financieros y los edificios residenciales que pueblan las ciudades más populares de China se están hundiendo. En Shanghái, con más de 20 millones de habitantes, el rascacielos más alto del país (Shanghai Tower) cada año se hunde siete centímetros.

La empresa China Broad Sustainable Building, que domina el 20% del mercado global de la construcción, ha conseguido levantar en sólo 19 días un rascacielos de 57 plantas con 186.000 m2, capacidad para 800 apartamentos y espacio de oficinas para 4.000 personas. Después de esta proeza, ya están preparando su siguiente ‘milagro’ inmobiliario: construir una torre de pisos de 220 plantas en menos de siete meses.