Arranca el último trimestre del año en bolsa, que para el sector inmobiliario llega cargado de incertidumbres. Son muchas en el terreno político, después de la investidura fallida de Alberto Núñez-Feijóo. Pero no son menos por el escenario quizá no cerrado de subidas de tipos de interés en la zona euro y por la debilidad de las grandes economías de la zona. ¿Qué se puede esperar de las inmobiliarias cotizadas?
A la vista de las valoraciones de los analistas, el futuro a 12 meses de socimis y promotoras en el parqué es halagüeño. Según los precios objetivos asignados por las firmas que siguen estos valores, las inmobiliarias tienen por delante una subida media del 40% en el mercado bursátil. Un porcentaje muy atractivo que, sin embargo, tiene muchos matices ya que un solo valor tiene mucho peso en ese avance medio potencial.
Se trata de Renta Corporación, que sólo tiene seguimiento de tres analistas, que cuentan con valoraciones muy distintas. Intermoney Valores le da un precio objetivo de 4 euros, frente a los poco más de un euro a los que la compañía especialista en la compra y rehabilitación de activos para su posterior venta cotiza en bolsa en estos momentos. Por su parte, JB Capital le asigna 2,85 euros por título y Renta 4 la valora en 1,90 euros.
Por lo tanto, el precio objetivo medio se sitúa ligeramente por debajo de los 3 euros, lo que implicaría un potencial alcista de alrededor del 165% que distorsiona la media del sector de cara a los tres últimos meses de 2023. Pero hay un amplio grupo de compañías con recorridos alcistas teóricos de doble dígito en las que los analistas mantienen sus valoraciones contra viento y marea.
Por detrás de Renta Corporación se sitúa Lar España. El especialista en centros comerciales está firmando un gran año en bolsa, aupado por la buena marcha del negocio y una rentabilidad por dividendo del 11%. A pesar de esta subida, los analistas mantienen sin apenas cambios su valoración de la compañía y creen que la acción vale una media de 7,7 euros. Por lo tanto, tendría el camino despejado para subir algo más de un 40% a partir de ahora.
En conjunto, todas las compañías del sector cotizan lejos de sus máximos del año después de un verano complejo en el que han pagado en bolsa la incertidumbre política y las subidas de tipos. Algunas, como Arima Real Estate, han reculado hasta mínimos históricos de 7 euros, aunque los analistas han dejado sin apenas cambios sus precios objetivos. Creen que el valor vale cerca de 9,9 euros y que como Lar puede avanzar en torno al 40%.
A este grupo se suma Inmobiliaria del Sur, que también está salvando un 2023 difícil para el ladrillo español con suaves ganancias que le han permitido superar el nivel de los 7 euros. Los analistas fijan el techo de la cotización alrededor de los 10 euros.
En un escalón inferior se encuentran las dos grandes socimis, que están en pérdidas cercanas al 10% en lo que va de año lastradas por efecto de la subida de tipos en su endeudamiento y, en las últimas semanas, por la subida de la rentabilidad de los bonos, que hace que los inversores les exijan rentabilidades más altas. Merlin y Colonial cuentan con precios objetivos de 10,2 y 6,8 euros respectivamente.
Por lo tanto, podrían subir alrededor de un 30% desde los niveles actuales. Los expertos creen que la recuperación será lenta y con altibajos, ya que son muchas las incertidumbres que rodean al sector. En una situación bursátil muy distinta afrontan el tramo final del año las promotoras, que en 2023 acumulan grandes ganancias. En la práctica, estos avances se han comido parte de su potencial alcista.
La excepción es Aedas. La promotora controlada por Castlelake avanza cerca de un 40% en bolsa este año, pero aún tendría un recorrido al alza del 30% hasta los 21 euros según las estimaciones de los analistas. Tres y cuatro veces, más respectivamente, frente a sus competidoras Neinor y Metrovacesa, que a 12 meses vista podrían avanzar algo más de un 10% en el caso de la primera y en torno a un 7% en el de la compañía participada por Carlos Slim.
Neinor tiene margen para subir casi un 20% en bolsa, según Renta 4
La firma de inversión Renta 4 da un espaldarazo a Neinor Homes. Según sus analistas, la promotora tiene recorrido alcista en bolsa gracias a varios factores, como los 600 millones que va a repartir vía dividendos en cinco años, la confianza en su nuevo plan estratégico, los acuerdos de venta de promociones destinadas al alquiler y la coinversión con otros operadores en nuevos proyectos. Por todo ello, ha revisado al alza el precio objetivo de sus acciones, hasta situarlo en 11 euros, lo qu
Neinor y Realia se salvan del duro ajuste en bolsa por la incertidumbre política
Dos meses después de las elecciones generales del 23 de julio, la bolsa ha propinado un duro castigo al sector inmobiliario español cotizado. El parte de daños en los dos últimos meses es cuantioso. De las cifras se deduce que las socimis han sufrido bastante más que las promotoras. Arima se deja un 16% desde los comicios, mientras que Merlin Properties y Colonial retroceden cerca del 6%. Las excepciones a este desigual panorama bajista son Realia y Neinor, con ganancias en los dos casos de
Los tres grandes valores del Ibex que resisten la incertidumbre política en bolsa
Desde la celebración de las elecciones generales del 23 de julio, apenas una decena de valores de Ibex 35 escapan de las pérdidas en bolsa. Un grupo reducido de empresas de sectores muy distintos que ha logrado saltarse la caída del 2,4% selectivo desde que el resultado electoral dejó un escenario político de enorme incertidumbre. Los más destacados son Laboratorios Farmacéuticos Rovi, el fabricante de piscinas Fluidra y la aerolínea IAG. Los tres valores están firmando un año espectac
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