Inversión

Los analistas bursátiles creen a pies juntillas en el potencial alcista del sector inmobiliario español en la segunda mitad del año, gracias a la fortaleza de la economía nacional y la inversión inmobiliaria. Las promotoras, que han vivido un primer semestre flojo en bolsa, tienen los mayores recorridos al alza, aunque las socimis Merlin y Colonial, que están entre los mejores valores del Ibex, siguen siendo una apuesta segura para los expertos.

Las cotizadas vinculadas al sector inmobiliario están viviendo un 2018 muy dispar: mientras las socimis acumulan subidas de dos dígitos en bolsa este año, las promotoras registran descensos. Estas dos velocidades también se reflejan en el peso que tienen los inversores bajistas en las compañías y vuelven a situar a las promotoras en el lado perdedor. En Neinor, por ejemplo, son dueños del 11% del capital, mientras que en las grandes socimis tienen un peso testimonial.

La fiebre de las socimis continúa y en los próximos días se incorporará al Mercado Alternativo Bursátil (MAB) un nuevo vehículo: Quid Pro Quo, cuyo principal accionista es el grupo Alquiler Seguro. La compañía tiene 37 viviendas en cartera, que están ubicadas en Madrid y Barcelona

En un entorno financiero de bajos tipos de interés y exceso de liquidez para comprar, los fondos de inversión se lanzan a la compra de los activos inmobiliarios más problemáticos para la banca. Hasta junio ya han vendido 62.000 millones de euros, con grandes operaciones de Santander u BBVA y se espera que supere los 120.000 millones a finales de año.

La inversión directa en el ladrillo durante los primeros seis meses del año se ha situado en 4.850 millones de euros, la tercera cifra más alta desde 2007 y que arroja una media de 26,8 millones al día. Según los datos de BNP Paribas Real Estate, el retail sigue siendo el sector favorito y los fondos son los principales inversores. La firma prevé un buen segundo semestre gracias a la buena marcha de la economía española en general y del sector en particular.

El fondo estadounidense ya tiene el visto bueno para que empiece a cotizar Torbel, su cuarta sociedad de inversión inmobiliaria. La compañía tiene en cartera casi 2.500 activos que Blackstone compró a Banco Sabadell, la mayoría viviendas, repartidos por toda España y con un valor de mercado de 218 millones de euros. La socimi debutará a 11,45 euros por acción con una capitalización de 92 millones.

En España hay actualmente unos 224.200 grandes patrimonios, casi un 11% más que hace un año. Se trata del mayor repunte registrado en Europa, según los datos que maneja el informe mundial de la riqueza que ha realizado la consultora Capgemini. Durante la crisis la cifra prácticamente se ha duplicado y los millonarios actuales están invirtiendo principalmente en bolsa e inmuebles, que suponen casi el 48% del total.

En lo que llevamos de junio, cuatro sociedades de inversión inmobiliaria han comprado inmuebles en algunas de las ciudades más grandes de España. En concreto, han adquirido cinco locales comerciales, una parcela y un edificio residencial. Los activos han costado en total más de 26 millones y están repartidos entre Madrid, Bilbao, Sevilla, Palma de Mallorca, Pamplona, Vitoria y Vigo. La socimi de Bankinter ha sido la más activa.

Las empresas cotizadas pequeñas son las que mejor comportamiento están teniendo en lo que va de año. Los mayores ascensos los experimenta Solaria, que en 2018 acumula subida del 315%, hasta los 6,78 euros. El segundo puesto es para Amper, que acumula una subida del 72,35% en lo que va de año. En tercera posición se sitúa Ercros con una revalorización del 55,66%.

El fondo estadounidense ha subido su oferta por la socimi hasta ofrecer 18,25 euros por acción. Un precio que el Consejo de Administración de Hispania ha catalogado como adecuado, después de que hace unas semanas confirmara que estaba analizando otras alternativas para asegurar el mayor beneficio posible para sus accionistas. Las acciones de la compañía reciben la noticia con alzas superiores del 3%, lo que les acerca al precio de la oferta.

El sector inmobiliario cotizado es el nuevo rey del Ibex Small Cap, el índice que agrupa a las empresas de baja capitalización bursátil de la Bolsa española. Tras la revisión que se ha hecho efectiva en la tercera semana de junio, hasta siete compañías ligadas al negocio del ladrillo forman parte de un índice que este año está marcando las diferencias en España con una subida de alrededor del 20%.

Única Real Estate ya tiene el visto bueno del Mercado Alternativo Bursáril (MAB) para empezar a cotizar. A pesar de que se desconoce la fecha de su debut, esta socimi madrileña saldrá a bolsa a un precio de 25,25 euros por acción y un valor de mercado de 30 millones de euros. Está especializada en locales comerciales, tiene 29 activos en cartera y su impulsor es Eduardo Paraja, exconsejero delegado de Metrovacesa y Prosegur.

La patronal de las constructoras y concesionarias de infraestructuras ha recordado que la inversión pública en infraestructuras está en mínimos históricos y ha detectado unas necesidades de hasta 114.000 millones de euros a medio plazo para acabar con el déficit de inversión. Esta falta de recursos podría lastrar la competitividad del turismo y las exportaciones, los dos motores de la economía, y la solución pasa por colaborar con el sector privado.

Inmobiliaria del Sur se ha convertido en un imán para los inversores en los últimos tiempos: el año pasado subió en bolsa un 30% y este año está siguiendo el mismo camino, lo que le permite pisar los talones a Quabit y San José por valor de mercado. ¿Y de dónde viene su impulso? Principalmente de su plan estratégico, el buen ritmo de las preventas de viviendas, su diversificación y la reducción de la deuda.

Los depósitos bancarios, los productos financieros que tradicionalmente han acaparado más inversión por parte de las familias en España, están perdiendo atractivo como consecuencia de su baja rentabilidad. Según los datos del Banco de España, el rendimiento medio se situó en el 0,11%, muy cerca de sus mínimos históricos. Este escenario decanta más la balanza hacia el ladrillo, ya que la compra de una casa para alquilarla después ofrece casi un 8%: un rendimiento muy jugoso para el ahorrador conservador.

Olimpo Real Estate, la socimi liderada por Bankinter y la inmobiliaria portuguesa Sonae Sierra, ha cerrado la compra de dos nuevos activos inmobiliarios: ha adquirido un local comercial en la céntrica calle Alcalá de Madrid por 4,9 millones de euros, y otro local en la calle Ordoño II de León por 3,8 millones.

La compañía Visa acaba de enviar un comunicado para informar que "está experimentando una interrupción en el servicio, lo que impide que se procesen algunas transacciones de Visa en Europa. la firma asegura que está investigando ya la causa del problema. El problema no sólo afecta a Visa, sino también a otras entidades como el Banco de Irlanda.

La crisis política de Italia está sacudiendo con fuerza a los mercados financieros internacionales.

Los bancos son los principales damnificados de la tormenta bursátil que sacude Europa por la incertidumbre política en España e Italia. Los seis mayores bancos españoles han perdido unos 20.000 millones de euros de valor en una semana. Su caída está afectando a la valoración de los inmuebles, está arrastrando a promotoras, socimis e inmobiliarias y paralizará las salidas a bolsa que se esperaban.

La socimi de pisos de alquiler controlada por Santander y BBVA ha decidido retrasar su puesta de largo prevista para junio por las tensiones que está provocando la situación política italiana y la moción de censura en España. Es la segunda compañía del sector que decide frenar sus planes bursátiles, tras la gestora Azora.

El nuevo Gobierno en Italia (fruto de la alianza entre el Movimiento Cinco Estrellas y La Liga Norte) está avivando la aversión al riesgo y la búsqueda de refugio en la deuda alemana.

Socimis y promotoras ya tienen representación en más de la mitad de los mejores fondos de inversión de renta variable en lo que llevamos de año. Merlin es el valor favorito gracias a sus resultados y a la máxima liquidez que le confiere estar en el Ibex 35, mientras que Renta Corporación está en plena mejoría tras superar su proceso de reestructuración. Las socimi Lar y Colonial y la promotora AEDAS también tienen un papel destacado.

Los grandes inversores sitúan a nuestro país a la cabeza del ranking de la eurozona en lo que se refiere al potencial alcista en bolsa. Según Bank of America-Merril Lynch, tres de cada 10 fondos apuestan por España, frente al 25% de Alemania. Por primera vez en nueve meses, superamos a la locomotora europea. Además, los expertos sitúan al inmobiliario como uno de los sectores más interesantes del momento.

Las grandes socimis europeas están viviendo su particular primavera en las bolsas de mano de los resultados del primer trimestre del año y de los últimos datos macro conocidos en Europa. El índice Stoxx 600 Real Estate que agrupa a las mayores compañías del sector ha recuperado a gran velocidad toda la pérdida acumulada en lo que va de año. Inmobiliaria Colonial es la mejor con ganancias cercanas al 20% y Merlin Properties se sitúa en tercer lugar.

Merlin, Colonial-Axiare, Hispania y Lar, las sociedades de inversión inmobiliaria de referencia en España, han cerrado el primer trimestre del año con un crecimiento de ingresos del 5% y un alza de los beneficios del 21%. Su cartera de activos ya supera los 26.000 millones de euros, con Merlin Properties como número uno: le corresponde casi el 75% de las ganancias conjuntas.