El boom del mercado de la vivienda en estados unidos empieza a ralentizarse: el precio medio de una vivienda subió un 7% en el 2002 frente al 11% durante el 2001, sin embargo, en muchos otros países la burbuja sigue con fuerza. Los casos más relevantes son Australia, gran bretaña, Irlanda y España donde los precios subieron por encima de un 10% durante el año 2002
El argumento más común de por qué los precios están tan altos es que los bajos tipos de interés permiten que la gente se pueda endeudar más y por lo tanto pueda pagar más por sus viviendas. Pero ¿Es posible encontrar el valor intrínseco de una vivienda? Edward Leamer, economista de la universidad de California cree que el precio de una casa debería reflejar los ingresos que puede aportar en el futuro. Leamer asegura que se puede calcular un ratio entre precio e ingresos dividiendo el precio medio de una vivienda entre el precio medio de los alquileres. Pues bien, de la misma manera que durante el boom de Internet los analistas y los inversores se olvidaron de la conexión entre el precio de las acciones y los beneficios, la gente parece haber olvidado la conexión entre el precio de una vivenda y el ingreso que se podría llegar a conseguir si se alquila la misma vivienda
A pesar de todo, los analistas insisten en que no se producirá un desplome de los precios ya que piensan que los bajos tipos de interés justifican que el ratio entre precio e ingresos en la actualidad sea tan alto. Pero Japón y Alemania han aprendido de forma dolorosa que los tipos de interés bajos no sirven de protección cuando caen los precios de los pisos. De hecho, si la vivienda está extremadamente sobrevalorada, la existencia de una baja inflación hace que la caída de los precios sea mucho más probable, y no al contrario
Cuando la inflación estaba más alta, el precio real de la vivienda podía bajar aunque nominalmente no lo hiciera. Hoy día, con la inflación de algunos países cercana a cero o baja como el caso español, el precio nominal tendrá que bajar
El argumento más común de por qué los precios están tan altos es que los bajos tipos de interés permiten que la gente se pueda endeudar más y por lo tanto pueda pagar más por sus viviendas. Pero ¿Es posible encontrar el valor intrínseco de una vivienda? Edward Leamer, economista de la universidad de California cree que el precio de una casa debería reflejar los ingresos que puede aportar en el futuro. Leamer asegura que se puede calcular un ratio entre precio e ingresos dividiendo el precio medio de una vivienda entre el precio medio de los alquileres. Pues bien, de la misma manera que durante el boom de Internet los analistas y los inversores se olvidaron de la conexión entre el precio de las acciones y los beneficios, la gente parece haber olvidado la conexión entre el precio de una vivenda y el ingreso que se podría llegar a conseguir si se alquila la misma vivienda
A pesar de todo, los analistas insisten en que no se producirá un desplome de los precios ya que piensan que los bajos tipos de interés justifican que el ratio entre precio e ingresos en la actualidad sea tan alto. Pero Japón y Alemania han aprendido de forma dolorosa que los tipos de interés bajos no sirven de protección cuando caen los precios de los pisos. De hecho, si la vivienda está extremadamente sobrevalorada, la existencia de una baja inflación hace que la caída de los precios sea mucho más probable, y no al contrario
Cuando la inflación estaba más alta, el precio real de la vivienda podía bajar aunque nominalmente no lo hiciera. Hoy día, con la inflación de algunos países cercana a cero o baja como el caso español, el precio nominal tendrá que bajar
Para poder comentar debes Acceder con tu cuenta