Hablar de burbuja inmobiliaria en China y otras partes del lejano oriente es demasiado exagerado

Diez años después de la crisis financiera asiática, algunos economistas están inquietos ante la perspectiva de que la región esté encaminándose hacia otro descalabro provocado esta vez por una abundante liquidez y bajos tipos de interés que pueden estar generando burbujas bursátiles e inmobiliarias. Los precios medios de la vivienda han subido un 30% en China desde 2002. En shangai los precios de los apartamentos de lujo subieron en 2004 a un tasa anual del 50% pero desde entonces el gobierno ha conseguido enfriar el mercado con diversas medidas. En un país desarrollado, unos crecimientos de dos dígitos podrían parecer ¿Burbujeantes¿ Pero no en una economía donde el PIB nominal está creciendo a una tasa del 14%. Además, a largo plazo el principal motor de los precios de la vivienda son los ingresos: mientras que el ratio de precio medio de la vivienda frente a ingreso medio es negativo en estados unidos, reino unido o España, en China los precios medios de la vivienda a nivel nacional han subido mucho más lento que los salarios

Otro síntoma de una burbuja sería un gran incremento en la concesión de préstamos: en China la deuda hipotecaria supone un 10% del PIB, comparada con el 70% u 80% que supone en estados unidos y reino unido. El único país asiático donde existe una burbuja es en la India, donde los precios medios han crecido un 16% anualmente a lo largo de los últimos años, muy por encima de los ingresos medios. En bangalore y mumbai los precios se duplicaron a lo largo de 2005 y 2006. No obstante, dichos precios ya han comenzado a caer esta año, conforme las tipos hipotecarios han tenido un fuerte incremento. Mientras que el resto del mundo está experimentando la mayor burbuja inmobiliaria de su historia, se espera que los precios en Asia sigan subiendo