La ajustada rentabilidad asusta

La inversión inmobiliaria ha crecido un 29% en España durante 2003, alcanzando una cifra de 5.104 millones de euros, aunque durante el segundo semestre del año se realizaron menos operaciones de compraventa que durante el primero, llegando a bajar un 35% según el último informe de la consultora dtz. De las transacciones cerradas sobre oficinas, el 48% fueron realizadas por inversores extranjeros, que compraron el 40% del espacio comercial que se vendió en nuestro país, aunque les hubiera gustado comprar más. Pero algunos fondos de inversión extranjeros ya no pueden justificar rentabilidades tan bajas como las de los inmuebles españoles, "a lo mejor los fondos españoles pueden hacerlo pero nosotros no", explica georg allendorf, miembro del consejo de administración de deutsche bank real estate investment. Otros inversores extranjeros, como oppenheim, quieren comprar pero reconocen dificultades para hacerlo y según Javier Fernández clavé, responsable de oppenheim para la península ibérica "cada año destinamos menos inversión a España por los elevados precios de los inmuebles". En Madrid el riesgo es mayor por la sobreconstrucción de edificios, mientras que Barcelona es un buen puerto para la adquisición de inmuebles comerciales, asegura jacques plas, directivo de axa reim france

Los inmuebles industriales españoles son los que cuentan con peores expectativas de cara a la inversión extranjera. La rentabilidad de los productos logísticos de Barcelona y Madrid (del 7% anual) está empezando a ser de las más bajas de Europa por detrás incluso de la francesa, donde el desarrollo de este segmento es mucho más importante. Plas es tajante, "no hay futuro para el sector logístico en España con rentabilidades del 7% u 8% anual"