Información sobre vivienda y economía

La banca acreedora recapitalizará parte de la filial residencial de inmobiliaria colonial (asentia)

Autor: @efonseca

El negocio residencial sigue dando disgustos a colonial. La inmobiliaria perdió 178 millones de euros en los seis primeros meses del año, arrastrada por el mal comportamiento de su filial asentia. Esta firma, que aglutina los activos de suelo y promociones de colonial, entró en causa de disolución. Ante esta circunstancia, los bancos acreedores de asentia tendrán que reequilibrar los fondos propios de la compañía convirtiendo parte del préstamo sindicado en participativo

Malas noticias para el banco malo de colonial. La filial en que la que inmobiliaria que preside Juan jose brugera aisló los activos tóxicos de su negocio de suelo y promociones ha entrado en causa de disolución durante el primer semestre de 2012. Es decir, que asentia registró fondos propios negativos durante los seis primeros meses del año, según consta en la información remitida a la comisión nacional del mercado de valores (cnmv)

El acuerdo de refinanciación que colonial firmó con sus bancos acreedores en 2010 ya había previsto esta hipotética situación. Así, aunque asentia se encuentra en causa de disolución esto no afectará, de momento, a colonial ni a sus accionistas. Para paliar esta situación, los bancos acreedores de la filial van a convertir parcialmente el tramo llamado “convertible loan”. Esto significa que parte de ese préstamo sindicado pasará a ser participativo

En términos generales, los préstamos participativos se caracterizan por tener un tipo de interés  variable que se fija en función de una serie de indicadores de la actividad económica de la empresas prestataria. Además es deuda subordinada, por lo que se coloca después de los acreedores comunes a la hora de cobrar en el caso de un proceso concursal. Por otro lado, los préstamos participativos suman a la hora de determinar el patrimonio neto de una sociedad

Fuentes de la inmobiliaria cotizada han indicado a idealista news que a fecha de 30 de junio de 2012 el tramo de la deuda “convertible loan” era de (310,6 millones de euros, de los que 275 corresponden al principal y el resto, 35,6 a intereses acumulados). Asimismo, estas fuentes subrayan que en el préstamo a asentia participan, con el mismo porcentaje, calyon , eurohypo coral partners y the royal bank of scotland (rbs). Entre estas cuatro entidades suman aproximadamente más del 80% del préstamo. Estos bancos son a su vez accionistas de colonial

Además, el administrador único de la sociedad ha solitado a los bancos acreedores de asentia bajo el préstamo sindicado la conversión  préstamo participativo de un importe de 59,63 millones de euros con el objetivo de evitar la disolución obligatoria de la filial como mínimo hasta finales de año. Colonial estima que la conversión del préstamo se efectúe en septiembre

En el momento de su constitución, allá por 2010, el banco malo de colonial contaba con una  deuda bruta de 830 millones de euros (795 millones del préstamo sindicado y 45 millones de otro préstamo). A cierre del primer semestre del año, esta partida aumentó hasta los 923 millones de euros. Desde la matriz aseveran que este incremento responde  a una amortización de 19 millones procedente de la venta de unos terrenos situados en Madrid en la primera mitad de 2011 y a un incremento de los intereses devengados por 102 millones
De euros

Efectos sobre inmobiliaria colonial

La inmobiliaria recalca también que los bancos del sindicado de asentia “no reclamarán ningún importe en efectivo a colonial para el pago de este préstamo o sus intereses”, dado que esta deuda sindicada no tiene ningún recurso a colonial

Los analistas consultados indican que los accionistas de colonial solo se verían afectados en el caso de que asentia quebrase. En ese supuesto, los bancos acreedores cuentan como garantía de esa deuda (por la totalidad del tramo convertible loan) una emisión de warrants convertibles en acciones por valor de 275 millones de euros. Este es el importe que los bancos podrían exigir a colonial y por el cual, la empresa tendría que emitir acciones a un precio unitario de 12 euros, tal y como se acordó en el acuerdo de restructuración. Para ello, colonial tendría que cerca de 23 millones de acciones nuevas

“Esa emisión de títulos tendría una dilución muy baja para el valor”, reconoce un experto que sigue el sector. “Nuestra valoración sobre la filila de suelo de colonial es cero pero aun así el riesgo para la acción de colonial es bajo porque los bancos acreedores lograron aislar muy bien a esta filial”, añade

Aunque asentia figura como un activo para la venta, sus resultados siguen siendo consolidables al grupo inmobiliario por lo que sus pérdidas acaban afectando a las cuentas de colonial. Por este motivo, los responsable de colonial pretenden segregar asentia, de tal forma que ésta no lastre la evolución del negocio recurrente de colonial, que es la actividad patrimonial