BBVA: las familias están mejor preparadas para la subida de tipos que se avecina

El actual contexto económico de crisis, con precios disparados por la inflación mientras hay una subida contenida de los salarios vuelve a colocar a los hogares en el punto de mira de los analistas para compararlo con la anterior crisis de 2008. Según BBVA Research, las familias se encuentran en mejor posición financiera que hace unos años, con menor endeudamiento y mayor volumen de ahorro acumulado, lo que les permite afrontar con mayor solvencia la normalización de los tipos de interés que se espera en los próximos meses.

Las familias españolas se enfrentan a unas expectativas de ingresos contenidos. El aumento de la inflación y de los tipos de interés supondrá, por un lado, una subida considerable de sus gastos, y por otro, un incremento de la carga financiera por sus deudas pendientes. “Si suponemos una senda de subidas de los tipos de interés oficiales hasta el 2%, la carga financiera de los préstamos de las familias podría aumentar por intereses en unos 12,5 mm€ en los próximos 3 años, el equivalente al 1,5% de la Renta Bruta Disponible (RBD) de las familias (o el 1% del PIB), muy inferior a las cifras alcanzadas antes de la crisis financiera global”, destacan desde el servicio de análisis y estudios de BBVA.

Por poner un ejemplo, la cuota hipotecaria (principal+intereses) de las familias en 2008 representaba el 17% de la RBD (7,4% por intereses), mientras que en 2021 representaba el 9,9% (1,9% por intereses). Para 2024, se podría reducir hasta el 9,7%, con un aumento de la participación de los intereses hasta el 3%, agregan los expertos.

“Las expectativas de subidas de tipos de interés no parece que vayan a ser especialmente negativas para el conjunto de las familias españolas”, afirma José Félix Izquierdo, economista principal en la Unidad de Sistemas Financieros de BBVA Research. Esto se debe a una serie de factores que mitigan el impacto:

• Por un lado, el ahorro acumulado hasta el momento, que supone un colchón para hacer frente a las deudas.
• En segundo lugar, las hipotecas fijas han ganado cuota en el último lustro y acumulan más del 25% del stock, según el último informe de la Asociación Hipotecaria Española. “Estas familias no tendrán que preocuparse por la subida de tipos, y para el resto (a tipo variable) corresponde a hipotecas que en su mayoría son antiguas, por lo que la repercusión por intereses en la cuota es más reducida, al haber amortizado una parte relevante del capital”, destaca el análisis. La vida media del stock hipotecario ha pasado de 18 años en 2016 a 11 años en 2021, frente a los 24 años de media en concesión.
• Finalmente, la subida de los tipos de interés traerá algo positivo, el ahorro en los depósitos empezará a remunerarse, con lo que aportará algo a las rentas de las familias que tienen 995 mm€ prácticamente sin remunerar.

En resumen, “las familias se encuentran en mejor posición financiera que hace unos años, con menor endeudamiento y mayor volumen de ahorro acumulado, lo que les permite afrontar con mayor solvencia la normalización de los tipos de interés que nos espera en los próximos meses”, concretan desde BBVA Research.