Morgan stanley ha emitido recientemente un informe sobre el mercado inmobiliario español (titulado "the housing market and the savings banks´restructuring") en el que explica que "mientras que parece que hay muchos analistas con una visión bajista sobre España, nosotros somos más negativos aún"
Daniele antonucci y Eva Hernández, analistas que firman el informe, señala que "el ajuste del mercado de la vivienda está lejos de ser completo". Por ello, esperan una caída de los precios de la vivienda del 10% sólo en 2010
Las secuelas del mercado inmobiliario son parte de las razones que aportan para justificar una ralentización de la economía española, que estiman que estará con porcentajes de crecimiento peores que la zona euro durante los próximos cinco años ya que no hay un relevo dentro de la economía española para el sector de la construcción. Para 2010 estiman una caída del producto interior bruto (PIB) del 0,7% y un tímido alza del 0,8% para 2011, cuando la tasa de paro recuperará del 19,7% estimado para este año hasta el 18,4%. También alerta de situación de las cajas de ahorros, que podrían necesitar más aportaciones de dinero público para su reestructuración, lo que pondría de nuevo las finanzas estatales "bajo presión"
Al igual que otras firmas, morgan stanley también hace hincapié en señalar que suena a insuficiente la caída de poco más del 11% que acumula el precio de la vivienda en España según los datos del ministerio de vivienda frente a los ajustes vistos en otros países como reino unido, estados unidos o Irlanda, donde también se vivieron destacadas burbujas inmobiliarias. Por ello, explica que la primera parte del ajuste está viniendo por el lado del volumen de ventas, algo que no vacuna contra el segundo ajuste: el de precios
Morgan stanley ofrece cuatro razones para esperar mayores caídas del precio de la vivienda en España:
1) el ajuste del sector de la construcción no se ha completado
Pese a la caída del 32% desde los máximos, la inversión en construcción sigue representando un 13,8% de la actividad del país (medio punto más que la media histórica y 2,6 más que el dato europeo). Por ello, es necesario otra caída de entre el 5 y el 15% adicional
2) el stock de vivienda sigue siendo elevado
En los últimos cinco años se construyeron 2,8 millones de casas nuevas, mientras que sólo se vendieron 1,5 millones. A los ritmos de venta actuales, tendríamos que esperar hasta 2015 para ver el inventario absorbido
3) los créditos dudosos continuarán creciendo
Morgan stanley destaca que la morosidad está a la mitad de lo que estaba a comienzos de los años 90 cuando el paro también rozaba el 20%. La firma lo achaca a los bajos tipos de interés y a la elevada cobertura de desempleo con la que cuentan los parados en España cuando pierden su trabajo. Ambos puntos podrían desaparece próximamente, lo que impulsaría los créditos fallidos
4) el elevado endeudamiento hace esperar un mayor periodo de ajuste cinturones
La suma de las deudas de los hogares y el sector privado equivale al 220% del PIB en España, por encima del 165% de los datos europeos. Con el 90% de los créditos a tipos de interés variables, cuando suban los tipos de interés sufrirá un mayor estrangulamiento que otro país de la unión monetaria
159 Comentarios:
Yo estoy de acuerdo con Bertran, el informe de morgan stanley adolece de errores:
El primero tomar como actuales los precios de un año atras, que es lo que refleja vivienda.
El segundo es tomar el sector de la construccion como algo homogeno, y no es lo mismo construir el AVE que hacer viviendas.
El tercero es no tener en cuenta que existen viviendas se construyen pero no se venden porque son de autopromocion, (unifamiliares en zonas rurales), porque son de coperativa o porque son de alquiler.
Y finalemente tampoco tiene en cuenta que la mayor parte del endeudamiento privado de España es debido a las empresas, no a las hipotecas de los particulares, las grandes empresas españolas han credido en gran medida en los ultimos años, sobre todo en el estranjero, gracias a este credito, ahora ya han parado esta fase expansiva y estan dedicando a consolidar por lo que es previsible que este endudamiento baje.
En cualquier caso creo que la vivienda debe bajar porque esta sobrevalorada con respecto a la renta de los españoles, hasta alcanzar un punto de equilibro
Estos de morgan stanley no tuvieron que ser rescatados con 10.000 millones de dolares por sus pesimos analisis de las finanzas o su mucha especulacion??
Pues como para recibir consejos de ellos.
No conocen una p-uta m-ierda de la realidad economica española y menos de la mentalidad española, muchos españoles ahorran en pisos y no con fondos de inversion igual de especulativos o mas que la vivienda que no sabes ni como , ni donde estan ni cuanto van a caer.
Oohhh, pero claro escriben el informe en la lengua del imperio y ya es dogma de fe.
No conocen una p-uta m-ierda de la realidad economica española y menos de la mentalidad española, muchos españoles ahorran en pisos y no con fondos de inversion igual de especulativos o mas que la vivienda que no sabes ni como , ni donde estan ni cuanto van a caer.
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Como tu no? que en vez de ahorrar en el banco ahorras en pisos.
Y de paso te cargas las ilusiones de una generación entera que ve como una utopía poder tener una vivienda con los sueldos actuales.
Haciendo que el precio se multiplique por tres en diez años mientras el poder adquisitivo de las familias apenas subía.
Eres un especulacerdo.
Y eres cómplice del desastre que está ocurriendo y de truncar mútiples proyectos vitales.
No sé como tienes verguenza de postear en un foro de gente que busca vivienda defendiendo la vivienda cara.
Evidentemente, esto en la cara no lo harías.
No conocen una p-uta m-ierda de la realidad economica española y menos de la mentalidad española, muchos españoles ahorran en pisos y no con fondos de inversion igual de especulativos o mas que la vivienda que no sabes ni como , ni donde estan ni cuanto van a caer.
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Como tu no? que en vez de ahorrar en el banco ahorras en pisos.
Y de paso te cargas las ilusiones de una generación entera que ve como una utopía poder tener una vivienda con los sueldos actuales.
Haciendo que el precio se multiplique por tres en diez años mientras el poder adquisitivo de las familias apenas subía.
Eres un especulacerdo.
Y eres cómplice del desastre que está ocurriendo y de truncar mútiples proyectos vitales.
No sé como tienes verguenza de postear en un foro de gente que busca vivienda defendiendo la vivienda cara.
Evidentemente, esto en la cara no lo harías.
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Si ahora yo tambien organice el contubernio judeomasonico
Mira, ahorro en lo que me da la gana, no en lo que te de la gana a ti.
Ilusiones?? hablas de ilusiones, que te crees que a mi no me machacaron las mias la generacion anterior, yo soy la madre Teresa, miro por mi interes como tu por el tuyo, se mas productivo y gana mas y podras comprar barato o caro o no comprar o alquilarme mis pisos o los de otros o vampirizar a tus padres o largarte a Alemania a comprar casa barata y dias de lluvia.
Compre cuando estaba barato y deje de comprar en el 2003 cuando vi que era especulativo asi que desde esa fecha deje de contribuir a la especulacion, cuando lo que me daban de alquiler no me cubria una hipoteca a 15 ó 20 años.
No fuí yo quien permitió hipotecas a 40 años.
Asi que no he contribuido a encarecer nada, al contrario alquilaba lo que compraba a gente que no podia comprar.y sigo haciendolo
Te vas a zapatero y que te de pisos de alquiler gestionados por el estado o la comunidad autonoma de turno.
Y voy a vender ahora al precio que a ti te de la gana, venga hombre , que esto no es barrio sesamo.
Si yo lo que quiero es que no compreis, que si comprais baja el precio del alquiler como en los años 90
Ah, en España hay 7 millones de personas mas que en los 90.
Por cierto estoy por vender el piso que compre en el 2003 con el famoso 30% de descuento ( que uno vive en la realidad) adivinas a quien? a un familiar
Hala sientate y espera chollos para no ver truncada tu vida.
Yo vendi un piso 3º Sin ascensor por 132.222 € el tasador del banco santander le tasó por ese dinero cuando su valor era 100.000€ pero lo bueno que al comprador le da 162.000 € para pagar el piso el coche y una entrada de una parcela en rumania si todos los bancos han hecho lo mismo pues aqui esta la razón de como va todo.
Yo vendi un piso 3º Sin ascensor por 132.222 € el tasador del banco santander le tasó por ese dinero cuando su valor era 100.000€ pero lo bueno que al comprador le da 162.000 € para pagar el piso el coche y una entrada de una parcela en rumania si todos los bancos han hecho lo mismo pues aqui esta la razón de como va todo.
La bajada real de lo que se está vendiendo ahora entre particulares es del 30 - 40% respecto precios de hace 2 años. Estos inmuebles vuelan y hay compradores muy interesados en estos inmuebles.
Otra cosa es la banca, que a costa de facilidades de financiación y sus campañas está intentando que los precios bajen menos 10 - 20%.
Por otra parte tenemos las valoraciones que los bancos están realizando de sus carteras inmobiliarias. ¿Están aplicando las devaluaciones reales y provisionando estas devaluaciones reales?
Los morgan, golman sach..., etc, etc, ..... vienen del mundo bursatil y a veces sus informes pueden venir a defender una posición que les interese.
¿Han realizado un análisis detallado de número e viviendas iniciadas por plaza, demanada, etc, etc...?
Los que estamos en el sector sabemos que ahora es un buen momento de compra cuando surge la oportunidad, y oportunidades ahora hay bastantes.
Ud. Dice....
"Los morgan, golman sach..., etc, etc, ..... vienen del mundo bursatil y a veces sus informes pueden venir a defender una posición que les interese.
Y me parece bien. Pero luego dice...
"Los que estamos en el sector sabemos que ahora es un buen momento de compra cuando surge la oportunidad, y oportunidades ahora hay bastantes."
A ver si me aclaro: ¿Morgan stanley no es imparcial porque nos da un consejo de acuerdo con sus intereses, pero ud. Que trabaja en el sector sí es imparcial? Eso es ver la paja en el ojo ajeno y no ver la viga en el ojo propio.
Y ya que estamos le comento que de oportunidades, nada. Decir que un piso normalito que estaba a 480.000 es una oportunidad porque está ahora a 380.000 es como decir que un maltratador es ahora una buena persona porque ya solo pega a su mujer 2 veces a la semana en vez de 4. Será una mejora, pero sigue siendo del todo inaceptable e insuficiente.
Me parece idealista que estos de comentarios que tan pronto los poneis como los desmentis non benefician a nadie, a este paso lo que vais a conseguir es undir el sector mas de lo que está, no puede medirse todo con el mismo rasero. Un saludo
Los que estamos en el sector sabemos que ahora es un buen momento de compra cuando surge la oportunidad, y oportunidades ahora hay bastantes.
----- Jaja, vamos que eres un vendedor y quieres pillar a pardillos, joder se os ve el plumero a la legua
Si es buen momento para comprar, porque no vas y las compras tu? jaja, porque tu sabes que esto esta estancado, como la economia en general, hasta el 2015
Hala a engañar a otros
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