Último día para cobrar el dividendo de Sabadell con la opa de fondo

Banco Sabadell pagará un dividendo de 0,07 euros brutos por acción el próximo viernes 29 de agosto. Pero sólo lo podrán cobrar quienes tengan acciones del banco antes del cierre de la sesión de hoy martes. En total, el banco opado por BBVA va a repartir 370 millones de euros entre sus accionistas. Un pago en la antesala del comienzo del periodo de aceptación de una opa de resultado incierto.

Para quien ya es accionista de Sabadell y ha hecho fortuna en el valor en los últimos meses, el dividendo es una guinda más en el pastel. Sabadell es el cuarto mejor valor del Ibex 35 en lo que va de año, con una subida de algo más del 80%. Un rally extraordinario que da continuidad al del 79% del año pasado. Cifras explosivas para el valor estrella del mercado español en los últimos cinco años.

Pero ¿qué debe esperar quien ahora no es accionista de Sabadell y está planteándose la posibilidad de comprar ya y acceder al dividendo? Según los analistas, Sabadell no tiene mucho que perder a corto y medio plazo. Si la OPA de BBVA sale adelante, será porque han elevado sensiblemente el precio de la oferta. El mercado cree que dicha potencial mejora debería ser de, al menos, 2.000 millones de euros en efectivo.

Pero si la opa no sale adelante y Sabadell sigue su camino en solitario, el panorama para un nuevo accionista del banco parece despejado. La previsión es que la rentabilidad por dividendo de Sabadell salte el año que viene por encima del 10% después del pago, la próxima primavera, de un dividendo extraordinario de 2.500 millones de euros por la venta de la filial británica TSB.

Dicho pago se haría efectivo en torno al mes de abril, cuando la venta de TSB esté totalmente cerrada. Por lo tanto, el dividendo que se paga este viernes se puede considerar como un pequeño aperitivo, con una rentabilidad del 2%, para empezar a llenar el bolsillo de los nuevos accionistas de la entidad catalana, cuyo nuevo plan estratégico pasa por repartir 12.000 millones de euros.

Con las grandes cifras del banco creciendo a velocidad de crucero, un nuevo accionista de Sabadell debe plantearse también cuál es la capacidad del banco para, además de pagar dividendos muy agresivos, seguir mejorando sus grandes cifras trimestre a trimestre. De momento, el banco ha demostrado una gran capacidad para superar las previsiones de los analistas, que se han visto obligados a elevar sus proyecciones para la entidad.

Tras el pago del dividendo, el viernes, el foco se trasladará completamente a la opa. Los equipos de BBVA trabajan incansablemente para entregar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el folleto actualizado de la oferta sobre Banco Sabadell. El objetivo no es otro que conseguir que el regulador bursátil lo apruebe antes de que finalice agosto.

El siguiente paso sería dar inicio al período de aceptación de la oferta en el arranque del mes de septiembre. BBVA podría mejorar el precio en cualquier momento, aunque los expertos creen que, si da el paso adelante, lo hará el tramo final del periodo, con el objetivo de convencer a los accionistas de Sabadell más escépticos.