¿Me explicas lo del rescate?

Artículo publicado por Marta Soria y Rebeca gimeno de economiaendostardes

¿Nos han rescatado? rescate, línea de crédito, hombres de negro... ¿a cambio de qué nos van a dar dinero? tratamos de aclarar lo que ha pasado con España este fin de semana

1. ¿Qué ha pasado? un rescate

Sí, rescate. España ha pedido 100.000 millones de euros y Europa le ha dicho que sí. Si pides ayuda y te la dan, te salvan o te rescatan, ¿no? el corresponsal de cinco días en bruselas, Bernardo de Miguel, ha explicado muy clarito en el informativo de cuatro que en la jerga europea a la ayuda que se dio a Grecia se le llamó "programa", programa de asistencia financiera y a la que se va a dar a España se la ha llamado "plan", plan de recapitalización a la banca. Luego, los periodistas (y - añado yo -  también los políticos) llaman a todo rescate. A mí, francamente, me da igual cómo se llame, lo que creo que importa son sus consecuencias. Lo vamos a llamar "rescate a la española", (ya sabéis spain is diferent)

2. ¿Quién ha sido rescatado? los bancos.

El fmi dice que la banca española necesita 40.000 millones de euros pero falta el informe de los evaluadores extranjeros que, en 15 días nos dirán cuánto dinero calculan ellos. (Dicen que estos son los primeros hombres de negro que han venido a España, otra expresión de periodistas y políticos que queda muy llamativa).  ¿Por qué se pide tanto dinero, 100.000 millones de euros? de guindos insinuó que goirigolzarri en bankia había tirado por lo alto al pedir alrededor de 20.000 millones, pero ha decidido que es una buena idea pedir de más

En esta crisis siempre se han infravalorado las cifras negativas y en realidad, nunca se ha sabido hasta donde llegaba el fondo de los agujeros. Por otro lado, no hay que usar los 100.000 millones enteros, el dinero está ahí (la famosa línea de crédito) y si cuando nos hayan dado 40.000 millones está todo arreglado, pues no pedimos más

3. ¿Para qué se pide el dinero? para dar a los bancos el capital que necesitan

Pues porque como ya explicamos en el caso de bankia, hay una lista de entidades (bankia, novagalicia banco y catalunya caixa, seguro y alguna más) que no pueden cubrir con sus ingresos las provisiones exigidas para hacer frente a los impagos que se pronostican. Todos esos créditos, pisos, solares, etc., que tarde o temprano, se tendrá que reconocer que no se recuperarán o no valen lo que dicen los libros

4. ¿Por qué tenemos que hacerlo? porque o nuestro bancos sueltan lastre de la morralla inmobiliaria y malos préstamos o aquí nadie levantará cabeza

Bueno ya, pero ¿son sólo los bancos lo que están mal? sí y no. También corre un riesgo el estado. ¿Por qué? porque cuando empezó la crisis, la primera señal que se mandó a los mercados para frenar la caída de los bancos "sospechosos" fue: “tranquilos, podéis seguir comprando deuda de las entidades españolas. Yo avalo” (como cuando tu padre te avala para comprar un piso. Si dejas de pagar, van a por él). En este caso, si cae una entidad, los acreedores irían a por el “papá estado” que tendría que hacer frente a miles de millones de deuda avalada ¿podría soportarlo o le embargarían la casa? directamente tendría que ser rescatado

5. ¿Cuándo llegará el dinero? se ha pedido este fin de semana pero el dinero vendrá más tarde

Europa nos va a ir prestando el dinero en tramos. No se sabe cuándo será el primero, lo que sí se sabe es que cuando nos toque recibir el segundo tramo de ayuda si no hemos cumplido con las condiciones que nos hayan impuesto al darnos el primero, no nos darán más

6. ¿A quién darán el dinero? al frob

Se ha decidido inyectar directamente dinero en el frob, ese fondo de rescate para la banca, (que en realidad no tiene ese nombre, sino fondo de restructuración ordenada bancaria). El frob ha sido el que hasta la fecha, ha ido ejecutando los rescates a las entidades que han ido cayendo, por ejemplo el rescate a bankia

El fondo de rescate europeo (que, en realidad no se llama así pero es un fondo de rescate) prestará el dinero al frob, no los 100.000 millones de euros de golpe sino por tramos, aún no se sabe de cuánto. Según está trascendiendo sin que sea oficial, lo va a prestar a un tipo de interés de alrededor del 3%, este interés es menos de la mitad de lo que los inversores están exigiendo a España cuando el tesoro pide dinero prestado para devolver en 10 años

Bueno, pues eso, Europa presta al frob, el frob lo da a los bancos y luego hay que devolverlo a Europa, lo tendrá que devolver el frob (el estado). Otra cosa es que luego se establezcan mecanismos para que ese dinero vuelva al estado, a las arcas públicas

Digan lo que digan: esto va a suponer que aumenta nuestra deuda y los intereses que habrá que pagar aumentan nuestro déficit 

7. ¿A cambio de qué? de restructurar los bancos y otras cosas

La comisión europea ha dicho por escrito que las condiciones que se van a imponer están centradas en la reforma de los bancos. Pero esto no quiere decir que no se vaya a pedir nada más.  Europa exige que se reduzca el agujero de las cuentas públicas de España, el déficit. Y esto hay que lograrlo pero por desgracia, no se sabe si va a ser posible porque el estado ingresa muy poco por impuestos al estar tan mal la economía. Esto quiere decir que si se detecta que no se va a cumplir, Rajoy tendrá que ver de dónde saca el dinero. Ya se da por hecha una subida del iva y podrían venir ahorros por el lado de las pensiones, de los funcionarios, de las prestaciones por desempleo,... tendrán que echar cuentas y decidir). No os deprimáis del todo, hace poco Europa ha dicho que está dispuesta a darnos más tiempo del que había dicho para rebajar el déficit

8. ¿Por qué subió la prima de riesgo? Porque aún no se sabe quien será nuestro prestamista

Ayer la prima de riesgo se disparó por encima de los 520 puntos básicos cuando amanecía por debajo de los 470 puntos. ¿Pero no estábamos ya rescatados? ¿y ahora qué pasa? sí, es desesperante, pero es que las cosas de palacio van despacio y rápidamente han surgido las dudas sobre qué tipo de fondo europeo nos prestará el dinero

¿Pero esto da igual, no? Pues no, no es lo mismo. Resulta que si nos lo da el fondo ahora vigente (EFSF) ese préstamo no tiene ningún "privilegio" frente a los otros préstamos que ha pedido el Reino de España. Pero si nos lo da el nuevo fondo MEDE (no operativo todavía), ese dinero sí tiene privilegios. Sería lo que se conoce como deuda senior y ya sabéis: a los mayores hay que dejarles pasar primero (cobrarían antes que nadie en caso de problemas). Por eso, los que ayer tenían bonos vendieron ante el temor de que lleguen otros bonos y se les cuelen después de llevar ya tiempo en la cola. Es su manera de quejarse. No conviene enfadar a los que nos compran la deuda habitualmente porque entonces pueden dar un portazo, vender sus bonos españoles y marcharse a otro lugar (y el efecto de esta estampida es que sube la prima de riesgo)

Y luego está el tema de devolver el crédito, el posible contagio a Italia y las elecciones de este fin de semana en Grecia... en definitiva, que el carpetazo a la crisis europea aún deberá esperar

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