Crack mundial en las bolsas por la crisis hipotecaria en eeuu

"Cuando hablaba de aprovechad los conocimientos adquiridos para cabalgar en la cresta de la próxima ola ¿Se refería al mfbh?"

¿Mfbh (google) ? ¿Al motor de fuera borda hidráulico? Tú eres un cachondo. Ir- se refería a las siguientes burbujas, la de renovables y la petrolífera.

". A no ser que se confirme la impresión que muchos tenemos, como tenía galbraith, de que estas estafas, que antaño se organizaban una vez por generación, se organicen ahora con una periodicidad de cinco-diez años."

Es curioso. Yo tengo la misma impresión. La volatilidad de los mercados se pueden traducir, en comparación con el pasado, como una compresión del tiempo. Los gráficos intradía de las cotizaciones de esta semana son de vértigo y no falta quien aconseja moverse al compás de los mercados operando día sí y día también cuando de toda la vida el bolsista ganador era el que tomaba decisiones meditadas y mantenía posiciones en la desventura y deshacía en la exhuberancia alcista. Muchos llegarán tarde a todo o perderán la camisa yendo a contraciclo a destiempo. Son tiempos extraños.

Antes de nada, felicitarte por las estupenda intervención de anoche, ya que explicaste de forma meridiana las titulizaciones y la SPV (Special Purpose Vehicle) como mecanismo creado para limpiar balance de los bancos y, por decirlo en palabras que todos comprenderán, largarle el muerto a un tercero, a cambio de disminuir algo su beneficio. Bueno, como saben, junto al crédito hipotecario, existen un montón de productos que se venden de manera casi indisoluble, dependiendo del cliente, claro está, con lo que esa pequeña pérdida la recuperan aquellos con creces. Además, nos recordaste que nuestras titulizaciones están teniendo problemas para ser colocadas. Sin embargo, no ves peligro de corralito, ya que, consideras, si ‘Un Fondo de Inversión gestionado por una gestora española queda atrapado en los bonos de la titulización subprime, el banco (ante el riesgo reputacional que eso conlleva) saldrá la rescate, inyectando cantidades importantes’. En ese punto estoy de acuerdo, siempre que se dé en un escenario de pleno empleo. Seguramente hemos alcanzado un pico y las cosas en este campo sólo pueden ir a peor, no habiendocolchón suficiente para acoger a tanto subprimo sobrevenido. Un saludo.

Nos expones tu punto de vista desde Argentina. Nos recuerdas la interminable fiesta crediticia que hemos vivido y el ejemplo de Japón ¡No seremos nosotros quienes te quitemos la razón! Jemand wird die Rechung bezahlen!, Alguien tendrá que pagar la fiesta ¿Verdad? Si sigues el foro, sabrás que existen referencias recurrentes a Argentina, pues algunos recordamos por la prensa de hace años, antes de echarnos a los montes cibernéticos, el nivel de vida exuberante de la clase media en tu país antes de los hechos que conocemos. Ahora, ésta ha sido pillada en una pinza y proletarizada, como ocurrirá en España. En mi caso, dado que vivo en las islas Canarias, donde padecemos una clase política subtropicalizada, el impacto va a ser mucho mayor, debido a nuestra vulnerabilidad estratégica. Agradezco tu interés y te garantizamos que, mientras las últimas remesas de hipotecados recorren Rosario o descansan en Salto, antes de cruzar los Andes, presumiendo de moneda y flamante europeísmo, tomamos muy en serio tus palabras.

Antes de nada decirte que anoche no aparecí por el foro, pues estuve elucubrando en un blog sobre un ordenador, 'greedy Jack', que toma una decisión equivocada, desencadenando una serie de acontecimientos que causan el pánico en los mercados. Creo que anoche realizaste el mejor análisis a pie de obra que se ha hecho en el foro en mucho tiempo, aclarando conceptos fundamentales, como el modelo empresarial en España y la subprime empresarial, un nuevo concepto a tener en cuenta. Siempre tendemos, seguramente por desconocimiento, a tratar de cuestiones macroeconómicas, pero hay que tratar de buscar una salida a la situación con la que se va a encontrar la pequeña empresa, quizás dentro de unos meses, o, en el mejor de los casos, dentro de dos años.

Al hilo de lo que se está tratando hoy, coincido contigo en que el modelo basado en desindustrializar Occidente para pasar a producir en Asia tiene que terminar, y el proceso de estanfación ayudará a ello. Será necesario aprovechar la coyuntura para recuperar la propia industria, poco a poco. Claro está, eso supone asumir costes nada competivos en principio, y citar la palabra maldita, proteccionismo, retornando a los Marcos regionales. Además, habría que recuperar las enseñanzas de la crisis de los setenta, retomando la búsqueda de la eficacia energética en la medida de lo posible, penalizando su derroche, lo cual no será un capricho en absoluto, sino una necesidad. El primer cambio consistiría en explicarlo a la población, para que asumiera una pérdida provisional de su nivel de vida. Probablemente, desde el punto de vista ideológico soy más partidario del intervencionismo, pero sólo en situaciones de emergencia, o cuando se presentan graves desequilibrios. Los pisitos ha constituido una ocasión de oro para haber realizado una planificación estratégica por comunidades y ya vemos adónde hemos llegado. Un saludo.

O Fernández de Lugo, pero creo más en la meritocracia que en los apellidos. De todas formas, muchas gracias.

El otro día salía en prensa las dificultades del juguetito (simuladores) de la banca de inversión para poder haber acertado en todo esto. Esto me recuerda cuando hice un business case simulado, en base al cual en función de datos de negocio, de provisión y de explotación salían unos resultados económicos para una compañía. Lo mas gracioso fue cuando me dijeron que el resultado final del ejercicio no era el que ponía yo les dije: no es que el simulador no funcione, es que lo que ha fallado ha sido la estimación de la demanda. ¿Y quien fue el que dijo cuales eran las cifras de captación?: El cliente (a mi me parecían un disparate cuando me las decían las cifras a ponen) .

En esa línea, decir que el riesgo de la titulización hipotecaria es bajo y que tiene un ranking a, es digamos una temeridad del gestor. Al final detrás de todas las decisiones esta la arrogancia y el sin sentido. Al final se confecciona una cesta de valores y resulta que aparecen estos pufos.

Este texto lo escribiste anoche: con la cantidad de dinero virtual, contraer la masa monetaria es muy complicado, no obstante en primera instancia serían deflactable los bienes raíces apalancados (que suponen un fuerte coste) . . . Pisitófilos creditófagos ha llegado a una conclusión semejante por otras vías, ya que, en su opinión, lo que hay no es nada más que una desvalorización de determinados elementos del activo (la inversión crediticio hipotecria) y la correlativa p-é-r-d-i-d-a que debe ser contabilizada como tal! ¡Qué el negocio no hipotecario sólo está resentido indirectamente! Tú utilizas la expresión machear saldos, y has llegado a esta conclusión por otras vías, según creo. El significado es el mismo ¿Me equivoco?

Bueno, he leído la frase en su contexto y machear saldos significaría algo así como inyectar liquidez para salvar la situación momentáneamente, teniendo a disposición del inversor el millón de dólares, por ejemplo, que fue entregado al comienzo de la cadena. Por lo tanto, esta situación no sería sostenible a medio plazo, sino que sólo resolvería un problema transitorio, hasta que recuperase la confianza. A continuación habría que realizar el recuento de pérdidas, que es a lo que se refiere ppcc. El final sí es el mismo: los bienes raíces resultarían deflactados. Por cierto, estimación de la demanda . . . Siempre llegamos al factor humano ¿Es medible o parametrizable la incertidumbre cuando se implementa un modelo? Quizás nuestro admirado jardinero fiel tuviera la respuesta . . . Proteccionismo→ Polémica asegurada Un saludo y Buenas noches.