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El gigante Merlin Properties se cuela entre los 10 valores del Ibex 35 que más suben en 2021

Banca, farmacéuticas y telecomunicaciones impulsan al Ibex 35 en lo que va de año

Ismael Clemente, CEO de Merlin Properties / Marildo Montenegro|Iberian Property
Ismael Clemente, CEO de Merlin Properties / Marildo Montenegro|Iberian Property
Autor: Redacción

La banca, las empresas farmacéuticas, las energéticas vinculadas al petróleo y las de telecomunicaciones son los sectores que más han despuntado en el Ibex 35 en lo que va de año, aunque entre los 10 mejores valores destaca el gigante Merlin Properties, con alzas de más del 20%. La otra gran socimi del parqué, Colonial, es el decimosexto mejor valor, aunque su repunte en lo que llevamos de 2021 no llega al 20%.

Variación del precio de los valores del Ibex 35 entre el 31 de diciembre de 2020 y el 20 de agosto de 2021
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Los analistas apuestan por la socimi

Los analistas de Renta 4 confían en el potencial de las socimis. En un informe publicado a principios de junio, la firma de inversión aseguraba que los vehículos de inversión inmobiliaria ya han recogido en sus cotizaciones todos los desafíos inmobiliarios que ha puesto sobre la mesa la crisis del covid-19, como el impacto del teletrabajo en el sector de las oficinas o el auge del comercio electrónico y sus consecuencias para los establecimientos físicos. Además, afirmaba la calidad de los activos que tienen en cartera estas sociedades les confiere “cierta protección ante dichos desafíos”.

También destacaba la “la calidad de los equipos gestores de las socimis, cuya gestión activa permite liderar tendencias y continuar profesionalizando el sector en nuestro país”, y recuerda que todo ello conjuga con unos “atractivos retornos a los accionistas”.

Sobre Merlin Properties, cuyo ‘portfolio’ de inmuebles tiene un valor bruto de unos 12.800 millones de euros e incluye oficinas, centros comerciales, logística y hoteles, los analistas de Renta 4 fijaban el precio objetivo de sus títulos en torno a 10,2 euros por acción, frente a los 9,65 euros en los que está cotizando actualmente, lo que significa que las acciones de Merlin podrían subir más de un 5% adicional.

Dentro del elenco de firmas de análisis que siguen la compañía, encontramos varias previsiones más optimistas que la de Renta 4 a un año vista. Por ejemplo, y según consta en la web de la propia socimi, los expertos de Banco Sabadell fijan su precio objetivo en 11,3 euros por acción, mientras que Kepler Cheuvreux lo sitúa en 10,3 euros y Alantra, en 10,95 euros. Intermoney cree que los títulos de la socimi deberían rondar los 12 euros, mientras que ING prevé que alcancen los 13 euros y Exane BNP Paribas, que se eleven hasta 13,9 euros por acción. Pero las dos estimaciones más optimistas del consenso son las de Fidentiis y GVC Gaesco, que confían en que cada título de Merlin Properties se sitúe alrededor de 14,5 euros en los próximos 12 meses. 

Fluidra y la banca lideran el ranking de subidas

A pesar de las buenas perspectivas que maneja el mercado sobre Merlin, actualmente el valor más alcista del indicador de referencia de la bolsa española es Fluidra, con una revalorización desde el comienzo del año de más del 70%. Según el analista de XTB Darío García, Fluidra, dedicada a instalaciones deportivas relacionadas con el agua, piscinas y 'wellness', se encuentra en un sector con muchas empresas, pero muy pequeñas, por lo que la compañía "cuenta con una cuota de mercado muy grande y una ventaja competitiva con respecto a las demás muy importante".

En un año, su precio se ha disparado en un 250%, pasando de los 14 euros por acción a los 36 euros en los que cotiza actualmente, gracias a una evolución estable durante el año, al contar con el negocio de las piscinas en verano y de las instalaciones deportivas acuáticas y spas el resto del año.

"Otra cosa es que los fundamentales justifiquen el precio actual", señala García, quien indica que los ingresos no han crecido al mismo ritmo que la cotización en Bolsa. Ante esta situación, aunque la tendencia sigue al alza, el analista de XTB sí observa un cierto aplanamiento en la evolución del valor de Fluidra en el parqué.

El sector que en conjunto ha mostrado mejor comportamiento es el de la banca, con las entidades del Ibex 35 con crecimientos por encima del 20% entre enero y agosto. La gran beneficiada ha sido Banco Sabadell, con una revalorización del 60%, seguida de Bankinter, en el entorno del 50%, BBVA, con casi un 40% más que el valor marcado al inicio del año, mientras que CaixaBank y Banco Santander registran un aumento del 20%.

García señala que los bancos se han visto beneficiados durante los últimos meses por el exceso de liquidez en el mercado debido a las inyecciones de capital aportadas por los bancos centrales. De hecho, apunta a las caídas que sufrieron las entidades durante la semana pasada tras conocerse la posición a ir hacia una retirada de estímulos (conocido como 'tapering'), que ha mostrado más de la mitad de los miembros de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).

"Precisamente los más beneficiados de la enorme cantidad de liquidez que hay en el mercado son los más penalizados en el caso de que suceda todo lo contrario", afirma el analista de XTB. "Lo que ha ocurrido en estos primeros meses del año sigue siendo fruto de la enorme liquidez que existe en el mercado porque los bancos centrales, en lugar de actuar de manera puntual y concreta, los inversores los asocian con algo estructural", añade.

Además de la banca, destacan los aumentos de ArcelorMittal (+47,8%), Almirall, (+33,1%), Cellnex (+32,5%), Telefónica (31,2%), Merlin (24,9%) e Indra (25,3%).

García señala que el Ibex 35 ha sido uno de los índices que mejor desempeño ha mostrado en lo que va de año. "La comparativa dentro de Europa, si quitamos índices en máximos históricos como el Dax alemán, realmente está más o menos en línea" con el selectivo español con un aumento del 10%.

"La banca, el sector energético vinculado al petróleo, gracias a la fuerte subida que vimos desde inicios del año, las telecomunicaciones, el consumo y el sector farmacéutico se vienen revalorizando mucho", sostiene este analista.

Por el lado contrario, el sector de las renovables, con Solaria (-25,8%) y Siemens Gamesa (-23,7%), es el más perjudicado en estos primeros meses de 2021. "Estuvieron muy sobrevaloradas a finales de 2020 y, con el ajuste de las valoraciones y la expectativa de que muchas empresas saquen 'spin off' de renovables ha hecho que el sector se haya diluido", explica el analista. 

El sector turístico también se ha visto perjudicado en estos meses, con Amadeus que registra una caída del entorno del 15% en lo que va de año, Aena, con un descenso del 5%, y Meliá, con un 0,4%, si bien IAG se ha revalorizado un 3,7%.

Las constructoras, por su parte, están evolucionando de manera dispar. Acciona se encuentra en la parte alta de la tabla, mientras que Ferrovial registra tímidas subidas y ACS es el tercer valor que más cae en lo que llevamos de año.