Previsiones tipos

El conflicto bélico en Oriente Medio tiene en vilo al mundo económico y financiero por las consecuencias que podría tener en el suministro de petróleo y gas, y sus efectos sobre el crecimiento y la inflación. Los expertos aseguran que la incertidumbre sobre el impacto y la duración de la guerra es máxima, pero que abre la puerta a un repunte de la inflación que puede trastocar la hoja de ruta del Banco Central Europeo (BCE). A pesar de que el 'Guardián del euro' ha mentenido los tipos de interés en el 2% en las últimas cinco reuniones y no se esperaban subidas hasta 2027, el mercado empieza a descontar un adelanto en el calendario.

El banco de inversión estadounidense espera un estancamiento económico de la zona de la moneda común en el segundo semestre del año ante la nueva política arancelaria global, lo que limitará su crecimiento al 0,7% este año. Las nuevas previsiones de Goldman Sachs son más pesimistas que las del FMI y también apuntan a un aumento de las presiones inflacionarias. En este contexto, el gigante financiero cree que el BCE bajará el precio del dinero en 25 puntos básicos en las próximas tres reuniones, lo que dejaría la tasa rectora en el 1,5% en septiembre, pero no descarta unos recortes más profundos y rápidos si las perspectivas empeoran.

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) se reúne el próximo jueves, 6 de marzo, y el mercado da por sentado que la cita se saldará con una nueva rebaja de los tipos de interés de 25 puntos básicos. Sería el sexto recorte del precio del dinero desde el pasado mes de junio y el quinto consecutivo, lo que dejaría la tasa rectora en el 2,50%, que estaría justificado por la debilidad económica de la eurozona, una persistente inflación y los riesgos derivados de las políticas arancelarias de EEUU. Mientras, crece el debate entre los miembros de la Ejecutiva del Eurobanco sobre cuándo debería llegar una pausa en las bajadas.

Isabel Schnabel, representante alemana en la Ejecutiva del Banco Central Europeo (BCE), ha afirmado en una entrevista al diario Financial Times que cada vez está más cerca el momento en el que el organismo tendrá que hacer una pausa en los recortes del precio del dinero, tras haber aplicado cinco rebajas desde junio de 2024. La germana se muestra partidaria de introducir esa discusión en el seno del Consejo de Gobierno y tiene dudas de que la política monetaria siga siendo restrictiva. "Para mí la dirección del viaje ya no está tan clara. Ahora tenemos que empezar a debatir hasta dónde debemos llegar", ha detallado.

El Banco Central Europeo (BCE) celebra este 30 de enero su primera reunión del año, de la que se espera una nueva bajada de los tipos de interés desde los actuales niveles del 3%. A pesar de que el mercado descuenta este nuevo recorte de 25 puntos básicos, poco a poco se están ajustando las expectativas sobre futuros movimientos. El consenso que engloba el Panel de Funcas, por ejemplo, solo espera tres descensos a lo largo del año, lo que limitará el recorrido a la baja del euríbor y el ahorro de los consumidores en las cuotas de las hipotecas a tipo variable.

El gobernador del Banco de Francia y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, François Villeroy de Galhau, cree que el BCE debería seguir bajando los tipos de interés hasta niveles neutrales, siempre y cuando la inflación evolucione conforme a las previsiones. En su opinión, la subida de la inflación en la eurozona en diciembre, que se situó en el 2,4% y tocó máximos desde el pasado julio, no supone un revés para la hoja de ruta del organismo monetario, por lo que apuesta por más rebajas del precio del dinero. El mercado sitúa el nivel neutral en el 2% de cara a verano, frente al 3% actual.

El año nuevo ha empezado con un ligero ajuste de las previsiones del mercado sobre cuántas veces bajará los tipos de interés el Banco Central Europeo (BCE) y con qué intensidad a lo largo de 2025. Actualmente, se descuentan cuatro recortes de 25 puntos básicos del precio del dinero, uno menos que hasta ahora, que se concentrarán en la primera mitad de año y dejarán la tasa rectora en el 2%. Este ajuste se produce en plena escalada de la inflación y mientras caen la confianza económica y las expectativas de los consumidores en la eurozona.

El Banco Central Europeo (BCE) ha recortado el precio del dinero otros 25 puntos básicos. Tras esta cuarta bajada del año, la tercera consecutiva, los tipos de interés se situarán en el 3%. Los expertos aseguran que esta decisión va encaminada a estimular la economía de la eurozona y que vendrá acompañada por más movimientos a la baja en los próximos meses. Si la inflación o la situación geopolítica no dan sorpresas, se esperan más caídas del euríbor, nuevas mejoras en las ofertas hipotecarias de los bancos y un impulso adicional al mercado de la vivienda. Aunque el principal desequilibrio es la falta de oferta, unas condiciones de financiación más accesibles podrían incentivar la demanda y presionar aún más los precios.

El mercado ya está haciendo apuestas sobre cuándo se producirán las próximas bajadas de tipos en la eurozona. Y los analistas monetarios lo tienen claro: habrá cuatro recortes más hasta mediados de 2025, a los que seguirán una etapa de estabilidad. Según una encuesta que ha hecho el Banco Central Europeo (BCE) a 49 analistas monetarios del sector privado, se espera un descenso del precio del dinero en las reuniones del organismo de diciembre, enero y marzo, y otro adicional en junio, lo que situaría la tasa rectora en el 2,25%. En 2026 podría bajar otro medio punto, hasta quedarse en el 2% como nivel de equilibrio.

El Banco Central Europeo ha cumplido previsiones y ha vuelto a recortar los tipos de interés en la reunión de este 17 de octubre, hasta dejar la tasa oficial en el 3,25%, lo que se traduce en el tercer recorte desde junio y en el segundo consecutivo. Según los expertos consultados por idealista/news, esta decisión traerá más rebajas de las cuotas de las hipotecas variables ya firmadas y acelerará la mejora de las ofertas de préstamos por parte de los bancos en los próximos meses, lo que convertirá al sector financiero “en el motor y dinamizador del mercado residencial”. El mercado da por hecho que la demanda de vivienda seguirá al alza ante unas condiciones financieras cada vez más flexibles.

El Banco Central Europeo (BCE) ha decidido mantener estables los tipos de interés por quinta reunión consecutiva, lo que significa que el precio del dinero seguirá en el 4,5%, el nivel más alto desde 2001 y en el que lleva instalado desde septiembre. La clave de la cita ha sido el cambio en el mensaje de la autoridad monetaria, que ha asegurado que "sería apropiado reducir el actual nivel de restricción de la política monetaria" si la inflación sigue moderándose. Los analistas interpretan que el Guardián del euro ha abierto la puerta oficialmente a la posibilidad de recortar tipos en junio.

La Fundación de las Cajas de Ahorro ha actualizado previsiones y apunta a que los primeros recortes de los tipos de interés se producirán en la segunda mitad del año, lo que permitirá que el euríbor mantenga una tendencia a la baja en los próximos meses. Según sus cálculos, el indicador de referencia para la mayoría de las hipotecas variables en España terminará 2024 alrededor del 3%, en línea con lo que estima también CaixaBank Research, lo que materializaría las ansiadas rebajas de las cuotas de los préstamos a los que les toque revisión.

El economista jefe de Bank of America para Europa, Rubén Segura-Cayuela, cree que el primer recorte del precio del dinero en la eurozona llegará en junio. En su opinión, el mercado es muy optimista en lo referente a cuantiosas y prematuras bajadas de los tipos de interés por parte de los bancos centrales y las potenciales bajadas serán más lentas de lo que actualmente se está descontando. A nivel macro, la entidad prevé un crecimiento débil en Europa y, aunque España se comportará mejor que la media, espera un aumento del PIB de apenas un 1,2% en 2024, muy por debajo de la media del consenso.

El director financiero de la entidad, Jacobo Díaz, ha afirmado en un foro bancario que no espera que el Banco Central Europeo (BCE) baje los tipos de interés al menos hasta el próximo verano, y que incluso ve posible que aplace los recortes hasta finales de 2024. Según Díaz, el precio del dinero, que desde octubre se encuentra en el 4,5%, es un nivel normal, y que lo relevante ha sido la subida tan brusca que ha llevado a cabo la autoridad monetaria para frenar la escalada de la inflación.

El economista jefe de UBS Global Wealth Management, Paul Donovan, cree que los principales bancos centrales mundiales empezarán a bajar los tipos de interés en la primera mitad de 2024 ante la desaceleración económica. Prevé que el Banco de Inglaterra sea el primero en tomar la decisión en mayo, mientras que el Banco Central Europeo y la Reserva Federal esperarán a junio. Según Donovan, el BCE reducirá el precio del dinero en la eurozona hasta en 75 puntos básicos durante el próximo año respecto al 4,5% actual.

Tal y como explica martí saballs en su blog de expansión, Jordi Mestre, director general de Caixa Sabadell, puso esas cifras sobre la mesa.