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La gran inmobiliaria de la banca es la serpiente del verano

foto del usuario bgv23 en flickr
Autor: jose parra - grupo main

Articulo escrito por josé parra-moreno, director general de grupo main

Serpiente de verano
: Expresión que se refiere a las noticias irrelevantes o increíbles que publican los diarios para llenar sus páginas durante las vacaciones de verano cuando no se producen sucesos o noticias relevantes. En esta ocasión,
La serpiente del verano es la posible creación en septiembre de una gran empresa inmobiliaria
Que aglutine los activos de bankia y caixa-bank (con la posible inclusión del banco popular) que, gestionada por una consultora inmobiliaria, pretende ayudar al a banca a “…deshacerse de una de sus principales lacras: su riesgo inmobiliario…”

¿Realmente esto va a ser dinosaurio inmobiliario de nueva creacion o una "inmobiliaria mala" en sustitucion de un "banco malo"?. Veamos…

El motivo aparente para la creación de esta nueva -y enorme- inmobiliaria sería ayudar a los bancos a aligerar el peso del ladrillo en sus balances basándose en la diversificación, para lo cual, cada una de las entidades financieras que participen aportarían activos inmobiliarios por unos 300 millones de euros, que serían colocados en el mercado, principalmente a fondos de inversión internacionales (en el caso de bankia, esos 300 millones no sería ni el 7% de sus activos adjudicados y adquiridos)

Desde grupo main no acabamos de ver la utilidad de una nueva “macro-inmobiliaria” (cada banco tiene ya una, y no pequeña) salvo que uno de los beneficios sea que mediante la aportación de activos a una inmobiliaria externa, propiedad de varias entidades, se pongan a cubierto de posibles –y dolorosas- nuevas dotaciones que eventualmente podría ordenar el banco de España para forzar la salida de inmuebles al mercado a un precio mas bajo que el que figura en sus balances

Al principio de la crisis se intentaron experimentos similares, por parte de empresas financieras y de servicios próximas a la ceca o a algunas cajas de ahorros, que fueron descartados por el banco de España, y que muy esquemáticamente pretendían permutar los inmuebles de las cajas por acciones de esas mismas compañías de servicios de manera que los inmuebles desaparecían de los balances de las cajas

Por otro lado no creemos que la creación de una “inmobiliaria-mala” (ya desgraciadamente hay muchas en no demasiado buen estado) que al igual que un “banco malo” sirva de cementerio de “residuos inmobiliarios tóxicos” que evite la contaminación de su actividad principal sea una solución viable. Su gran inconveniente no sólo sería la dotación inicial de capital, (soslayada en este caso por la permuta de acciones a cambio de activos inmobiliarios)

Sino sobre todo, la selección de los activos y el precio de los mismos



En efecto si se valoran al precio de balance (el que están provisionados en este momento) se enmascara la situación real pero si se valoran según la situación de mercado actual tendrían un valor muy bajo y los bancos tendrían que reconocer pérdidas elevadas que es precisamente lo que pretenden evitar, sin embargo si se valoran por encima del valor de mercado, podría provocar que esa macro-inmobiliaria estuviera desde el momento de su creación condenada a generar pérdidas

Esperemos al pronunciamiento y medidas del banco de España sobre este tipo de sociedades aunque sospechamos que quizá no verá con buenos ojos actuaciones como la descrita sobre todo por la desconfianza que podrían generar en los, ya de por si muy recelosos, “mercados” al hacer menos transparentes los datos de los balances de los bancos

Visitar grupo main: empresa dedicada a la gestión de activos inmobiliarios

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